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在過去近兩周的時間里，比特幣經(jīng)歷了自4月份低點反彈以來的首次重大回調。該資產(chǎn)已較歷史高點（ATH）下跌約8%，標志著加密貨幣交易所Bitfinex分析師所稱的近期歷史上最強勁的反彈之一的冷卻期。
盡管加密貨幣持續(xù)回調，但比特幣衍生品市場卻顯示出過熱的跡象。這意味著市場預期未來波動性將加劇，并可能在宏觀逆風和結構性獲利回吐的推動下出現(xiàn)更深層次的回調。
比特幣衍生品市場過熱
根據(jù) 報告據(jù) Bitfinex 報道，期權市場未平倉合約上周飆升至 494 億美元的歷史新高，幾周內(nèi)增加了 258 億美元。這一數(shù)字一度比 1 月份創(chuàng)下的歷史最高水平高出 60 億美元。隨著 BTC 創(chuàng)下歷史新高，比特幣永續(xù)合約的未平倉合約也隨之上漲。
Bitfinex 分析師表示：“這里的重點是，衍生品活動的顯著上升表明機構參與度不斷擴大，并且隨著比特幣近期上漲至歷史新高，這表明市場參與者越來越傾向于應對波動性加劇的情況?！?/p>
目前，期權未平倉合約已暴跌至 390 億美元，盡管這主要是由于 5 月 29 日期權到期然而，高持倉量仍然凸顯了比特幣近期價格觸頂后機構交易活動的增加和對沖的增加。投資者正在猜測比特幣的下一步走勢，想知道它會延續(xù)目前的看漲走勢，還是會經(jīng)歷進一步的回調。
Bitfinex 表示，比特幣永續(xù)合約的未平倉頭寸是導致價格暴跌的催化劑之一，因為已有多個多頭倉位被清算。另一個原因是激進的獲利回吐過去一周，投資者對此持謹慎態(tài)度。
短期動蕩
盡管觀察到獲利回吐的現(xiàn)象，但相對未實現(xiàn)利潤指標顯示，比特幣市場的未實現(xiàn)利潤目前高于平均水平。該指標衡量的是整個網(wǎng)絡賬面利潤相對于市值的規(guī)模。相對未實現(xiàn)利潤指標所處的區(qū)域，在過去的周期中，曾標志著市場進入短暫而欣快的階段。
該指標表明，盡管BTC短期內(nèi)可能出現(xiàn)更多上漲空間，但投資者可能會通過拋售來鎖定利潤，從而引發(fā)大幅波動。Bitfinex分析師表示，這增加了短期動蕩的可能性，而這種動蕩只有通過持續(xù)的需求才能抵消。
無論市場狀況如何，BTC 的結構依然強勁，并且勢頭強勁。
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