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最后一批比特幣何時(shí)會(huì)被挖出？之后會(huì)發(fā)生什么？根據(jù)目前的理解，大約在2140年左右，最后一塊新的比特幣將通過(guò)挖礦誕生。這并非隨機(jī)猜測(cè)；比特幣自身不可篡改的數(shù)學(xué)原理通過(guò)精心管理比特幣的數(shù)量和生成速度來(lái)設(shè)定這一終點(diǎn)。我們將探討比特幣的有限數(shù)量是如何運(yùn)作的，隨著新比特幣的產(chǎn)量減少會(huì)發(fā)生什么，以及一旦無(wú)法再開(kāi)采新的比特幣，世界將會(huì)變成什么樣。
比特幣的DNA：設(shè)定的限制以及新幣的出現(xiàn)
比特幣的整個(gè)貨幣體系都圍繞著一個(gè)嚴(yán)格且不可更改的上限：比特幣的總量永遠(yuǎn)只有2100萬(wàn)枚。比特幣背后的神秘策劃者中本聰（Satoshi Nakamoto）特意設(shè)計(jì)了這種稀缺性，希望以此規(guī)避通貨膨脹，并使比特幣有別于普通貨幣——政府可以隨時(shí)增發(fā)。在與比特幣早期支持者馬蒂·馬爾米（Martti Malmi）的往期郵件中，中本聰提到，2100萬(wàn)枚比特幣似乎是一個(gè)合理的數(shù)字，如果大量用戶開(kāi)始使用，這個(gè)數(shù)字將使比特幣的價(jià)格更容易被理解。同時(shí)，由于比特幣可以被拆分成小塊（精確到1“聰”，即0.00000001 BTC），這意味著即使一枚比特幣變得非常值錢(qián)，你仍然可以進(jìn)行小額支付。
有趣的是，由于比特幣程序處理四舍五入的方式，最終比特幣總數(shù)可能略少于2100萬(wàn)——或許更接近20,999,999.9769 BTC。不過(guò)，對(duì)于所有談?wù)摫忍貛诺娜藖?lái)說(shuō)，2100萬(wàn)是一個(gè)公認(rèn)的數(shù)字。
新的比特幣通過(guò)“區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)”進(jìn)入我們的手中。被稱為“礦工”的人使用強(qiáng)大的計(jì)算機(jī)來(lái)檢查和確認(rèn)交易，并將它們打包成比特幣區(qū)塊鏈上的新“區(qū)塊”；為此，他們獲得了一批新的比特幣（BTC）。2009年比特幣首次出現(xiàn)時(shí)，礦工每挖出一個(gè)區(qū)塊就能獲得50個(gè)BTC。
這個(gè)系統(tǒng)的一個(gè)非常重要的部分是所謂的“減半”。它深深植根于比特幣的規(guī)則之中：每21萬(wàn)個(gè)區(qū)塊，礦工的獎(jiǎng)勵(lì)就會(huì)減半。由于網(wǎng)絡(luò)的目標(biāo)是大約每10分鐘創(chuàng)建一個(gè)新區(qū)塊，因此減半大約每四年發(fā)生一次。這種緩慢而穩(wěn)定的獎(jiǎng)勵(lì)削減確保了比特幣的創(chuàng)造速度會(huì)以可預(yù)測(cè)的方式放緩，因?yàn)槲覀冊(cè)絹?lái)越接近2100萬(wàn)枚比特幣的總量。
獎(jiǎng)勵(lì)減少的時(shí)刻：
- 2012年11月28日：獎(jiǎng)勵(lì)從 50 BTC 降至 25 BTC。
- 2016年7月9日：從 25 BTC 跌至 12.5 BTC。
- 2020年5月11日：礦工們的獎(jiǎng)勵(lì)從 12.5 BTC 下降到 6.25 BTC。
- 2024年4月19/20日：最新一次削減將獎(jiǎng)勵(lì)從 6.25 BTC 降至 3.125 BTC。
對(duì)比特幣最后一枚將于2140年誕生的預(yù)測(cè)，僅僅源于這種減半模式。隨著區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)越來(lái)越少，最終將少于1聰，最終獎(jiǎng)勵(lì)實(shí)際上為零。
一步步走向極致：時(shí)間和區(qū)塊如何發(fā)揮作用
盡管2140年是比特幣停止創(chuàng)造的年份，但大多數(shù)比特幣在此之前就已經(jīng)存在。以2032年為例，預(yù)計(jì)到那時(shí)，所有可能的比特幣中約有98%已被開(kāi)采。截至2024年5月，礦工們已經(jīng)挖出了約1970萬(wàn)枚比特幣，這意味著只有約130萬(wàn)枚比特幣尚未被發(fā)現(xiàn)，低于2024年早些時(shí)候公布的約150萬(wàn)枚。
減半的具體日期，甚至是最后一枚比特幣的挖礦時(shí)間，都可能根據(jù)實(shí)際出塊速度而略有變化。比特幣系統(tǒng)試圖通過(guò)大約每?jī)芍埽ɑ蛎?016個(gè)區(qū)塊）調(diào)整挖礦難度來(lái)保持每10分鐘出現(xiàn)一個(gè)新區(qū)塊。但是，如果網(wǎng)絡(luò)上的總計(jì)算能力（哈希率）發(fā)生很大變化，區(qū)塊的生成速度可能會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)快于或慢于10分鐘。如果在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，區(qū)塊生成速度都比計(jì)劃的要快，那么減半可能會(huì)提前到來(lái)；如果區(qū)塊生成速度比計(jì)劃的要慢，那么減半就會(huì)推遲。這些細(xì)微的變化，經(jīng)過(guò)多年的累積，意味著雖然2140年是一個(gè)可靠的預(yù)測(cè)，但仍存在一些變動(dòng)空間。
最后一枚硬幣之后：交易費(fèi)接管
當(dāng)最后一枚比特幣被挖出后，礦工的激勵(lì)機(jī)制將徹底改變。他們將不再獲得區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)。相反，他們的主要收入將完全來(lái)自交易費(fèi)，即人們?yōu)樘幚肀忍貛沤灰撞⑵浯虬絽^(qū)塊而支付的少量費(fèi)用。中本聰預(yù)見(jiàn)到了這一點(diǎn)，他在最初的比特幣計(jì)劃中寫(xiě)道：“一旦達(dá)到預(yù)定數(shù)量的比特幣進(jìn)入流通，激勵(lì)機(jī)制就可以完全轉(zhuǎn)變?yōu)榻灰踪M(fèi)，并且完全不受通貨膨脹的影響。”
這種僅靠手續(xù)費(fèi)收入的轉(zhuǎn)變，是比特幣“安全預(yù)算”——也就是有多少錢(qián)可以支付給礦工——討論的一大焦點(diǎn)。主要的擔(dān)憂在于，單靠交易費(fèi)是否足以維持礦工的興趣，以及網(wǎng)絡(luò)是否足夠強(qiáng)大到抵御重大攻擊，尤其是在比特幣變得極其值錢(qián)的情況下。
有些人認(rèn)為，隨著越來(lái)越多的人使用比特幣并直接在區(qū)塊鏈上進(jìn)行交易，一個(gè)健康的手續(xù)費(fèi)市場(chǎng)將自然而然地發(fā)展起來(lái)。如果更多人愿意利用每個(gè)區(qū)塊的有限空間，或許受到Ordinals等新事物的刺激，那么手續(xù)費(fèi)應(yīng)該能帶來(lái)足夠的收入。即使是像閃電網(wǎng)絡(luò)這樣處理大量非主鏈支付的方案，也仍然需要使用主鏈進(jìn)行大額結(jié)算，這可能會(huì)增加手續(xù)費(fèi)收入。
其他人則不那么確定，他們擔(dān)心交易量不足，費(fèi)用會(huì)大幅波動(dòng)，或者礦工可能會(huì)因?yàn)槔麧?rùn)不夠而退出。如果發(fā)生這種情況，網(wǎng)絡(luò)可能會(huì)變得不那么安全，或者被少數(shù)幾家大型挖礦公司控制。此外，還有一種“公地悲劇”的擔(dān)憂：長(zhǎng)期持有比特幣的人雖然受益于安全的網(wǎng)絡(luò)，但可能無(wú)法通過(guò)交易費(fèi)支付他們應(yīng)得的份額。
獎(jiǎng)勵(lì)減少：挖礦形態(tài)改變
隨著區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)越來(lái)越少，這確實(shí)改變了礦工的運(yùn)作方式、他們能賺多少錢(qián)、何時(shí)購(gòu)買(mǎi)新設(shè)備，甚至他們?cè)谑澜缒膫€(gè)地方開(kāi)店。
- 礦工如何適應(yīng)：礦工別無(wú)選擇，只能盡可能提高效率。這意味著他們必須購(gòu)買(mǎi)最新、最省電的 ASIC 礦機(jī)，減少用電量（為了保持盈利，他們需要在 2025 年初將頂級(jí) ASIC 的電費(fèi)控制在每千瓦時(shí) 0.05 美元或以下），或許還要尋找其他盈利方式。2024 年 4 月，像 Runes 這樣的基于比特幣的新系統(tǒng)出現(xiàn)，導(dǎo)致交易費(fèi)用一度飆升，這表明了費(fèi)用收入的重要性，并為礦工提供了暫時(shí)的現(xiàn)金注入。
- 利潤(rùn)縮水：每次減半，賺錢(qián)都會(huì)變得更加困難。比特幣的價(jià)格、網(wǎng)絡(luò)上的算力、挖礦難度的變化以及電價(jià)，都對(duì)礦工的生存至關(guān)重要。哈希價(jià)格（即礦工每天每單位算力的收益）在2025年4月，也就是2024年減半之后遭受了重創(chuàng)，這再次印證了這一點(diǎn)。
- 設(shè)備升級(jí)：追求更高效率的競(jìng)爭(zhēng)使得老舊的挖礦設(shè)備更快被淘汰。礦工們不得不不斷購(gòu)買(mǎi)更新的ASIC礦機(jī)，這刺激了對(duì)尖端計(jì)算機(jī)芯片（例如3納米和2納米芯片）以及智能降溫技術(shù)的需求。
- 采礦地點(diǎn)：礦工們追逐廉價(jià)電力和友好的政府規(guī)則。目前，美國(guó)，尤其是德克薩斯州，擁有全球最大的挖礦份額（2025年初約為38-40%）。中國(guó)（即使實(shí)施了禁令）、哈薩克斯坦、加拿大和俄羅斯也同樣重要。巴拉圭和冰島等新興國(guó)家也開(kāi)始吸引礦工。宏觀政治因素，例如俄羅斯正在考慮利用金磚國(guó)家內(nèi)部的挖礦來(lái)規(guī)避經(jīng)濟(jì)制裁，使得情況更加復(fù)雜。
稀有性、情感和金錢(qián)問(wèn)題
比特幣擁有嚴(yán)格的限額這一概念在很大程度上影響了人們對(duì)它的感受以及投資者的想法?！皵?shù)字黃金”的綽號(hào)確實(shí)引起了人們的共鳴，尤其是在我們接近2100萬(wàn)枚比特幣的上限時(shí)，這不僅帶來(lái)了興奮，有時(shí)還會(huì)產(chǎn)生一種錯(cuò)失良機(jī)的恐懼感（FOMO）。最近，似乎大多數(shù)人對(duì)比特幣持樂(lè)觀態(tài)度，中型投資者穩(wěn)步增持，大型金融公司在美國(guó)允許比特幣現(xiàn)貨ETF發(fā)行后也表現(xiàn)出了更大的興趣。
當(dāng)所有比特幣最終被開(kāi)采出來(lái)時(shí)，預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)其經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一些重大影響：
- 價(jià)格：如果沒(méi)有新幣發(fā)行，那么人們對(duì)比特幣的需求量將成為決定其價(jià)格的主要因素。如果對(duì)真正稀缺的貨幣的需求保持強(qiáng)勁或增長(zhǎng)，大多數(shù)人預(yù)計(jì)比特幣的價(jià)格將會(huì)上漲。
- 總價(jià)值：這只是價(jià)格乘以硬幣數(shù)量，因此如果價(jià)格上漲，它也會(huì)上漲。
- 交易可用性：由于礦工不會(huì)定期出售全新的比特幣，因此買(mǎi)賣(mài)的難易程度取決于現(xiàn)有持有者是否愿意交易。如果大多數(shù)人只是“長(zhǎng)期持有”（hodling），那么可供快速交易的比特幣數(shù)量可能會(huì)減少。
- 價(jià)格波動(dòng)：一些人認(rèn)為，成熟的比特幣，沒(méi)有新增供應(yīng)，價(jià)格波動(dòng)可能會(huì)較小，但需求的大幅波動(dòng)仍可能導(dǎo)致價(jià)格大幅波動(dòng)。不過(guò)，如果更多大型機(jī)構(gòu)參與進(jìn)來(lái)，市場(chǎng)可能會(huì)更加深入，并可能隨著時(shí)間的推移逐漸趨于平靜。
這種有限的供應(yīng)量也引發(fā)了關(guān)于比特幣將主要作為一種財(cái)富存儲(chǔ)方式（類(lèi)似“數(shù)字黃金”），還是也可用于日常交易的討論。由于比特幣的設(shè)計(jì)初衷是隨著時(shí)間的推移而增值（通貨緊縮），人們可能不太愿意使用它。其主網(wǎng)處理大量交易存在問(wèn)題，在繁忙時(shí)可能導(dǎo)致高額費(fèi)用，也使日常購(gòu)物變得棘手，這也凸顯了構(gòu)建在比特幣之上的系統(tǒng)（例如閃電網(wǎng)絡(luò)（第二層解決方案））為何如此重要。這些輔助系統(tǒng)旨在使交易更快、更便宜，因此在主網(wǎng)仍然保障一切安全的情況下，比特幣可以更有效地用于日常事務(wù)。
綠色辯論與科技的前進(jìn)之路
比特幣挖礦耗能多少仍然是一個(gè)熱門(mén)話題。當(dāng)?shù)V工只能依靠手續(xù)費(fèi)時(shí)，他們可能會(huì)面臨更大的壓力，減少能源使用并轉(zhuǎn)向可再生能源。一些礦工已經(jīng)在使用剩余的天然氣或綠色能源，但最便宜的能源可能永遠(yuǎn)是主要考慮因素。
新的發(fā)明將不斷改變比特幣的路徑：
- 更好的 ASIC：我們可能會(huì)看到持續(xù)的改進(jìn)，使采礦機(jī)更加強(qiáng)大但消耗更少的電力，這對(duì)于礦工在僅賺取費(fèi)用時(shí)保持盈利的關(guān)鍵。
- 新能源：對(duì)廉價(jià)電力的需求可能會(huì)繼續(xù)推動(dòng)礦工尋找可持續(xù)的不同種類(lèi)的能源。
- 量子計(jì)算機(jī)：這些超強(qiáng)的未來(lái)計(jì)算機(jī)對(duì)于比特幣當(dāng)前的安全代碼來(lái)說(shuō)，還只是遙遠(yuǎn)的擔(dān)憂。比特幣社區(qū)已經(jīng)在研究量子計(jì)算機(jī)無(wú)法破解的新型加密技術(shù)，以確保網(wǎng)絡(luò)在未來(lái)的長(zhǎng)遠(yuǎn)安全。如果比特幣在這些計(jì)算機(jī)真正成為問(wèn)題之前不轉(zhuǎn)向量子防御方法，整個(gè)網(wǎng)絡(luò)都可能面臨風(fēng)險(xiǎn)。
新幣停止發(fā)行后，誰(shuí)來(lái)負(fù)責(zé)并確保安全？
當(dāng)區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)在 2140 年左右停止時(shí)，比特幣的管理方式將發(fā)生變化。如果礦工只賺取交易費(fèi)，那么確保他們?nèi)匀辉敢獗Ｗo(hù)網(wǎng)絡(luò)將至關(guān)重要。開(kāi)發(fā)者們已經(jīng)討論了一些非常長(zhǎng)遠(yuǎn)的想法，比如在 2140 年之后可能設(shè)置一個(gè)微小的、永不停止的區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)（稱為“尾部排放”），或者甚至建立一個(gè)對(duì)長(zhǎng)期未移動(dòng)的比特幣收取少量費(fèi)用的系統(tǒng)（“滯期費(fèi)”）。但這些想法極具爭(zhēng)議，因?yàn)樗鼈儠?huì)改變比特幣的根本性特征，尤其是其 2100 萬(wàn)枚比特幣的上限，而讓所有人就如此重大的改變達(dá)成一致幾乎是不可能的。目前，人們專注于改進(jìn)現(xiàn)有的費(fèi)用系統(tǒng)，并改進(jìn)那些 Layer 2 解決方案。
所有“丟失的比特幣”（由于人們丟失了私鑰而無(wú)法再次使用的比特幣）使得現(xiàn)有的供應(yīng)量更加稀缺。人們猜測(cè)數(shù)百萬(wàn)比特幣已經(jīng)永遠(yuǎn)消失了，這意味著實(shí)際流通的比特幣數(shù)量會(huì)減少，這可能會(huì)使剩下的比特幣更加珍貴。
總結(jié)：建立在有限供應(yīng)上的未來(lái)
距離最后一枚比特幣被挖出還有很長(zhǎng)的路要走，但由于它的誕生是經(jīng)過(guò)精心策劃的，它讓我們得以深入了解數(shù)字稀缺性是如何運(yùn)作的。隨著挖礦收益的縮水直至消失，比特幣網(wǎng)絡(luò)將不得不完全依靠交易費(fèi)來(lái)支付礦工費(fèi)用并保障自身安全。這一重大轉(zhuǎn)變，加上層出不窮的新技術(shù)、不斷變化的政府規(guī)則以及人們對(duì)市場(chǎng)的看法，都將塑造比特幣最終在貨幣世界中的地位。前進(jìn)的道路上肯定會(huì)充滿坎坷，但有限且可預(yù)測(cè)的供應(yīng)量這一基本理念，仍然是比特幣發(fā)展歷程及其未來(lái)可能性的重要組成部分。
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