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美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）正醞釀一項(xiàng)重大變革，可能徹底改變加密貨幣交易所交易基金（ETF）的上市審批流程。
據(jù)獨(dú)立記者 Eleanor Terrett 稱，SEC 正在初期階段制定一套針對(duì)加密ETF的通用上市標(biāo)準(zhǔn)，旨在大幅加快此類基金的審批速度。這一舉措若落地，預(yù)示著繼比特幣和以太坊現(xiàn)貨ETF之后，更多主流數(shù)字資產(chǎn)的ETF產(chǎn)品將有望迎來(lái)“開(kāi)閘放水”的局面。
快速通道：從240天到75天
目前，加密ETF的上市審批遵循一套繁瑣且耗時(shí)的流程：交易所必須提交一份?19b-4 表格，這通常會(huì)觸發(fā)一個(gè)長(zhǎng)達(dá)?240 天的審查期。而根據(jù)The Block 援引知情人士透露，SEC 正在討論的這套新框架將大幅縮短這一審批時(shí)間，可能將流程簡(jiǎn)化至只需?75 天。
消息人士稱，這一倡議主要由各大交易所推動(dòng)，旨在使加密ETF的審批與傳統(tǒng)ETF的流程保持一致。
“這實(shí)際上是交易所向 SEC 提出的倡議，他們表示：‘我們希望您能批準(zhǔn)我們提出的這些上市標(biāo)準(zhǔn)，’”消息人士透露，“這樣一來(lái)，每次我們有新的加密ETP（交易所交易產(chǎn)品），只要它符合這些標(biāo)準(zhǔn)，我們就不必再向 SEC 尋求批準(zhǔn)。我們可以自行批準(zhǔn)?！?/span>
新標(biāo)準(zhǔn)考量：市值、去中心化與持幣分布
正在討論中的通用上市標(biāo)準(zhǔn)可能涵蓋一系列關(guān)鍵指標(biāo)，包括：數(shù)字資產(chǎn)的市場(chǎng)總市值、去中心化程度以及錢包分布情況等。SEC 也已參與到這些討論中，以確保最終批準(zhǔn)的任何標(biāo)準(zhǔn)都能有效保護(hù)投資者并促進(jìn)市場(chǎng)效率。
此外，根據(jù) 7 月 1 日發(fā)布的新指引，發(fā)行方必須在披露中詳細(xì)說(shuō)明：托管安排、風(fēng)險(xiǎn)因素以及加密貨幣市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)挑戰(zhàn)。SEC 強(qiáng)調(diào)，全面的風(fēng)險(xiǎn)披露必須涵蓋價(jià)格波動(dòng)、網(wǎng)絡(luò)安全威脅、網(wǎng)絡(luò)攻擊、欺詐風(fēng)險(xiǎn)以及來(lái)自其他產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)等。
一位 SEC 內(nèi)部人士表示：“他們（SEC）正在與交易所積極溝通……他們只是想確保最終批準(zhǔn)的任何標(biāo)準(zhǔn)都能保護(hù)投資者，并促成高效的市場(chǎng)?！?/span>
盡管對(duì)這一潛在框架充滿期待，但ETF發(fā)行商 21Shares 表示，他們尚未直接與 SEC 就“擬議中的代幣化ETF通用上市標(biāo)準(zhǔn)”進(jìn)行過(guò)對(duì)話。不過(guò)，21Shares 已經(jīng)提交了追蹤?Solana (SOL)?和?XRP?的ETF提案。
21Shares 表示：“如果這樣的框架得以實(shí)施，它將顯著降低當(dāng)前上市過(guò)程的復(fù)雜性和不確定性，消除現(xiàn)有 19b-4 審批程序中固有的許多猜測(cè)和模糊性?！?/span>
此外，特朗普媒體科技集團(tuán)（Truth Social 運(yùn)營(yíng)方）向 SEC 提交了文件，申請(qǐng)推出一只名為“加密藍(lán)籌 ETF（Crypto Blue Chip ETF）”的產(chǎn)品。該基金計(jì)劃主要投資比特幣（70%）、以太坊（15%）、Solana（8%）、XRP（5%）和 CRO（2%）。
這一舉動(dòng)不僅標(biāo)志著一家大型上市公司的直接入場(chǎng)，也反映了其背后的政治動(dòng)向，特朗普正在推動(dòng)一個(gè)對(duì)加密貨幣更友好的監(jiān)管環(huán)境。
分析師預(yù)測(cè)：最快九月“洪流”將至
彭博 ETF 分析師?James Seyffart?在周二的 WOLF Trading X Spaces 中表示，他預(yù)計(jì)該框架的草案可能最快在本月內(nèi)公布，并有望在?9 月或 10 月實(shí)施。Seyffart 充滿信心地說(shuō)：“屆時(shí)我們將看到這些其他資產(chǎn)的‘洪流’涌入市場(chǎng)，這正是我所期待的。”
他和彭博高級(jí) ETF 分析師?Eric Balchunas?最近共同預(yù)測(cè)，SOL、XRP 和萊特幣（Litecoin）的 ETF 獲得 SEC 批準(zhǔn)的概率高達(dá)?95%。同時(shí)，狗狗幣（Dogecoin）、卡爾達(dá)諾（Cardano）和波卡（Polkadot等加密 ETF 提案也有很高的獲批幾率，約為?90%。
這意味著，一旦新的上市標(biāo)準(zhǔn)框架生效，加密貨幣ETF的市場(chǎng)版圖將迅速擴(kuò)張，涵蓋比特幣和以太坊之外的更多主流山寨幣，為投資者提供更廣泛的數(shù)字資產(chǎn)投資渠道。
雖然 21Shares 等發(fā)行商表示尚未直接參與通用上市標(biāo)準(zhǔn)的討論，但分析師普遍認(rèn)為，一旦新框架落地，將極大地降低加密 ETF 上市的復(fù)雜性和不確定性，隨著監(jiān)管的明朗化和新產(chǎn)品的不斷涌現(xiàn)，2025 年有望成為加密 ETF 真正走向主流的“爆發(fā)之年”。
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