當(dāng)人們一次次地問：“比特幣合法嗎？”，真正困擾他們的可能不是法律條文本身，而是一種根深蒂固的思維習(xí)慣——我們習(xí)慣于做一個“順民”，習(xí)慣于等待權(quán)威的允許，而非主動爭取法律未曾禁止的自由。

這個帶著中國式語境的問題，不只折射出監(jiān)管與自由之間、創(chuàng)新與穩(wěn)定之間的復(fù)雜關(guān)系，更暴露了在一個新舊交替時代下，我們對自己身份的困惑：我們到底應(yīng)該成為“順民”，還是主動擁抱新事物、追逐時代紅利的“公民”？

2021 年 1 月，我曾在知乎專欄發(fā)表一篇名為《比特幣在中國很“合法”，這是真的嗎？》的文章，收獲了超過 3.5 萬次閱讀、100 個贊、上百次轉(zhuǎn)發(fā)與近 200 次收藏。這些數(shù)據(jù)背后，正是人們長期以來對這種“順民式”疑惑的真實(shí)寫照。

1. 問題

從法律上明確講：在中國，比特幣一直以來都是合法的。

正如我在 2021 年文章中明確指出，中國的法律體系遵循罪刑法定原則，只有全國人大及其常委會制定的法律才能限制公民人身自由。

迄今為止，沒有一條法律規(guī)定持有或交易比特幣是違法犯罪行為，更沒有相關(guān)刑事處罰的規(guī)定。

正是這個明確的法律框架，使得個人持有和交易比特幣始終處于合法狀態(tài)。

然而，很多中國人在面對新生事物時，往往第一反應(yīng)不是“有沒有被禁止”，而是“有沒有被允許”。這種思維慣性，并非個體的理性選擇，而是兩千年封建統(tǒng)治留下的集體無意識：

我們更習(xí)慣于做“順民”，只做法律明文允許的事，而不是現(xiàn)代法治下的“公民”——只要法律沒有禁止的，便擁有做的自由。

這種文化深層的路徑依賴，才是“比特幣合法嗎”這個問題反復(fù)被提起的真正背景。

當(dāng)然，很多人對這一事實(shí)依舊存有疑問，其根本原因在于監(jiān)管措施所帶來的實(shí)際困難。

雖然持有和交易比特幣是合法的，但比特幣交易在中國的實(shí)際困境是由嚴(yán)格的監(jiān)管所導(dǎo)致的。

這一點(diǎn)，2021 年的文章也詳細(xì)講述過。尤其是 2017 年的“九四事件”，央行等七部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險的公告》，直接導(dǎo)致中國境內(nèi)所有比特幣交易平臺被關(guān)閉。

這一監(jiān)管行動并非針對比特幣本身，而是出于金融穩(wěn)定與防范風(fēng)險的需要。

回顧歷史，我們更能深刻理解監(jiān)管的邏輯：當(dāng)時 ICO 熱潮席卷全國，金融風(fēng)險凸顯，為避免更大的風(fēng)險和社會不穩(wěn)定，監(jiān)管層選擇了“一刀切”式的監(jiān)管措施。

雖然代價巨大，但從結(jié)果來看，中國的金融體系確實(shí)實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定運(yùn)行。

2. 世界

在國內(nèi)市場交易平臺關(guān)閉之后，中國交易者紛紛轉(zhuǎn)向海外市場，比特幣的全球交易格局也隨之發(fā)生變化。

2021 年我在文章中提到：當(dāng)時全球十大經(jīng)濟(jì)體中，只有中國禁止銀行及支付機(jī)構(gòu)參與比特幣交易。而現(xiàn)在，這種格局基本未變。世界上主要經(jīng)濟(jì)體如美國、日本、德國、英國、韓國等，比特幣仍然處于合法的自由交易狀態(tài)。

2022 年以來，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)震蕩，美聯(lián)儲頻繁加息，導(dǎo)致資本流出新興市場回流美國，中國經(jīng)濟(jì)也因此承受了較大壓力。

尤其是特朗普再次上臺以來，美國對加密資產(chǎn)的監(jiān)管迎來了關(guān)鍵性的“政策大拐彎”——從防范轉(zhuǎn)向吸納。

2024 年特朗普簽署的《比特幣儲備法案》首次承認(rèn)比特幣可以作為戰(zhàn)略性儲備資產(chǎn)納入政府資產(chǎn)負(fù)債表；而參議院剛剛通過的《GENIUS 法案》（穩(wěn)定幣）則為 USDC、USDT 等鏈上美元提供了明確的合規(guī)通道。這些變化不只是技術(shù)層面的革新，更是貨幣主權(quán)競爭的前哨戰(zhàn)。

相較于美國借比特幣應(yīng)對通脹與貨幣霸權(quán)的戰(zhàn)略野心，中國更在意的是實(shí)業(yè)、出口和就業(yè)的整體穩(wěn)定。在制造業(yè)鏈條依舊強(qiáng)勢的背景下，中國的金融政策核心不是去爭奪全球資產(chǎn)定價權(quán)，而是“托底”國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整所帶來的不確定性。

面對特朗普開啟的貿(mào)易戰(zhàn) 2.0——關(guān)稅壁壘重啟、供應(yīng)鏈圍堵、芯片限制加碼——中國需要一個足夠“穩(wěn)”的金融環(huán)境來應(yīng)對外部沖擊。這種“穩(wěn)”意味著對所有高波動資產(chǎn)保持距離，哪怕是創(chuàng)新性的。

比特幣天然波動劇烈、炒作氣氛濃厚，一旦與社會融資體系掛鉤，將可能引發(fā)“類投機(jī)傳染”，引發(fā)次生風(fēng)險。

因此，“監(jiān)管從緊”并非完全否定其價值，而是為國內(nèi)金融系統(tǒng)構(gòu)建一道延遲沖擊的“緩沖帶”。所以，你出金入金遇到的所有問題，基于這樣的背景就不難理解了。

3. 「敵人」

比特幣的初衷是建立一個去中心化、無國界的金融體系，從而擺脫美元霸權(quán)，而這也恰恰與中國長期以來試圖挑戰(zhàn)美元霸權(quán)的戰(zhàn)略意圖相吻合。

事實(shí)上，中國央行前行長周小川早在 2009 年就提出建立超主權(quán)國際儲備貨幣（SDR）的想法。這種與比特幣初衷類似的貨幣體系，始終是中國央行追求的目標(biāo)之一。也正因此，周小川才在 2014 年提出著名的“郵票說”，將比特幣定義為一種商品，以此避開貨幣監(jiān)管的直接沖突。

2021 年我提及這一比喻時，引發(fā)了讀者強(qiáng)烈的共鳴，因?yàn)樗∏↑c(diǎn)出了監(jiān)管與法律之間微妙的博弈關(guān)系。

但有趣的是，去中心化的穩(wěn)定幣，或許恰恰是中國在這場美元霸權(quán)博弈中的“灰色武器”。關(guān)于這一點(diǎn)我在《關(guān)稅是刀，貨幣是盾：一次「美元霸權(quán)裂解」與「穩(wěn)定幣崛起」的機(jī)會》中有詳細(xì)的闡述。

關(guān)鍵點(diǎn)在于去中心化穩(wěn)定幣背后所錨定的資產(chǎn)，不再依賴美元，而是由 BTC、ETH 等去中心化資產(chǎn)組成——這意味著，它們既無法被凍結(jié)，也無法被美國司法體系任意觸碰。

這正好為中國爭取到了一個前所未有的戰(zhàn)略回旋空間：在不直接挑戰(zhàn)美元霸權(quán)、不撕破地緣貨幣關(guān)系的前提下，實(shí)現(xiàn)了對美元清算系統(tǒng)的“準(zhǔn)脫鉤”。

從這個角度看，中國選擇在穩(wěn)住人民幣匯率、控制跨境資本流動的同時，在鏈上留下一條“可控”的出口，是一次聰明的權(quán)衡。

去中心化穩(wěn)定幣，猶如一條地下通道，在地緣金融的高壓封鎖中，為中國提供了另一種轉(zhuǎn)圜空間。在全球貨幣體系從“中心化結(jié)算”向“協(xié)議化清算”演進(jìn)的時代潮流中，比特幣，作為去中心化穩(wěn)定幣背后的重要抵押資產(chǎn)，將不再只是民間的避險選項(xiàng)，它可能悄悄成為國家之間博弈的影子棋子。

4. 紅利

在過去幾年中，盡管監(jiān)管措施始終嚴(yán)格，比特幣價格卻不斷突破歷史新高。全球范圍內(nèi)對比特幣的接受程度正逐漸提高。

中國作為全球經(jīng)濟(jì)體量第二大的國家，其對比特幣的監(jiān)管態(tài)度，無疑對全球市場有重大影響。當(dāng)中國監(jiān)管環(huán)境發(fā)生變化時，全球比特幣市場也必然會發(fā)生巨大波動。

這就是所謂的監(jiān)管紅利。

這種“監(jiān)管紅利”的本質(zhì)其實(shí)非常簡單：一個被長期壓制的市場，一旦監(jiān)管環(huán)境出現(xiàn)松動，必將迎來資金迅速涌入、需求暴漲的階段。這種現(xiàn)象并不罕見，歷史上曾在中國股市、房地產(chǎn)市場和互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域多次上演。而比特幣市場，尤其如此。

回想 2017 年“九四事件”之前，中國市場一度占據(jù)全球比特幣交易量的近 90%，而在監(jiān)管全面收緊后迅速跌至不足 1%。這樣大規(guī)模的市場需求被長期人為壓制，意味著一旦未來政策放寬或出現(xiàn)新的窗口期，市場情緒將瞬間爆發(fā)，形成極其強(qiáng)勁的購買力。

一個更具代表性的例子是英國金融行為監(jiān)管局（FCA）在 2024 年 3 月批準(zhǔn)了機(jī)構(gòu)投資者交易比特幣支持的證券的申請。這一舉措標(biāo)志著英國政策的重大轉(zhuǎn)變，推動了比特幣價格的飆升，突破了 72,000 美元的歷史新高。這一政策變化不僅影響了英國市場，也對全球投資者產(chǎn)生了積極的影響，凸顯了監(jiān)管政策對加密資產(chǎn)市場的深遠(yuǎn)影響。

更重要的是，監(jiān)管紅利還伴隨著比特幣市場的結(jié)構(gòu)性變化。曾經(jīng)對加密資產(chǎn)保持謹(jǐn)慎態(tài)度的中國機(jī)構(gòu)投資者，近年來開始積極關(guān)注海外市場的動向，布局通過海外基金和合規(guī)渠道配置加密資產(chǎn)。

例如，中國華寶基金管理有限公司旗下的“華寶海外科技 C（QDII-FOF-LOF）”基金在2024 年 12 月通過支付寶平臺進(jìn)行了廣告宣傳，強(qiáng)調(diào)其對 Coinbase 和 ARK 21Shares 比特幣 ETF 的間接投資。該基金允許用戶每日最多購買1000元人民幣，最低投資額為10元人民幣。這一舉措表明，盡管中國大陸對加密資產(chǎn)持謹(jǐn)慎態(tài)度，但通過合規(guī)渠道，投資者仍可間接參與全球加密資產(chǎn)市場。

從長遠(yuǎn)來看，比特幣的監(jiān)管紅利并不僅僅是簡單的價格上漲，而是代表了一種全球資金配置的重塑機(jī)會。當(dāng)中國市場重新融入全球比特幣生態(tài)時，全球資本必然加速流入這一長期“被低估”的市場。而比特幣市場的去中心化和全球流動性特征，決定了它將成為跨國資本配置最迅速、最靈敏的渠道之一。

因此，監(jiān)管紅利的真正魅力在于：它不僅預(yù)示著比特幣價格的上漲，更意味著中國可能逐步重新參與全球金融秩序的構(gòu)建，以一種更加主動、靈活且有競爭力的姿態(tài)參與全球貨幣博弈。這種機(jī)會，對于今天的投資者來說，或許才剛剛開始顯現(xiàn)出它的輪廓。

結(jié)語

真正的合法性，從來不是簡單的法律條文所能完全定義的，它更是一種時代共識的體現(xiàn)。當(dāng)我們反復(fù)追問“比特幣合法嗎？”的時候，追問的其實(shí)是我們作為個體與社會的身份定位：我們究竟是繼續(xù)做被動等待的順民，還是主動抓住時代賦予的「公民紅利」？

比特幣合法性的爭議，不會因?yàn)橐粋€明確的法律條文而輕易終結(jié)，但去中心化的趨勢早已無可逆轉(zhuǎn)。

美元霸權(quán)終將被歷史潮流所沖刷，去中心化的貨幣與金融秩序才剛剛嶄露頭角。

比特幣之于我們，不應(yīng)該僅僅是資本市場里浮浮沉沉的一種資產(chǎn)，更應(yīng)該成為公民身份覺醒和時代紅利捕獲的重要契機(jī)。

如今，我們正站在一個從“順民思維”向“公民意識”覺醒的重要節(jié)點(diǎn)上，比特幣的真正價值不僅是資產(chǎn)本身，更在于它背后的趨勢與理念。

記住這個時代賦予我們的智慧：

在新秩序崛起的時代里，真正的風(fēng)險不是波動，而是錯過。

如果你不希望錯過這個時代賦予你的「公民紅利」，請認(rèn)真看一下這兩篇內(nèi)容：

• 比特幣：長期主義者的終極避險方案？

• 非對稱性，「價值投資」視角下的比特幣底色

行動，從成為主動爭取紅利的「公民」開始。