
銀行巨頭摩根士丹利表示,美元的下跌只是在下一次暴跌之前享受了一次“間歇”。
摩根士丹利在一份新的研究報告中稱,亮點美元將在 2025 年上半年遭遇自 1973 年以來的最大跌幅。
截至撰寫本文時,美元指數(shù)(D十Y,以貿(mào)易加權(quán)計算的美元兌一籃子其他主要外幣的匯率)為 98.15,自年初以來下跌了近 11%。
摩根士丹利 G10 外匯策略主管戴維·亞當(dāng)斯 (David Adams) 表示,美元的下跌趨勢尚未結(jié)束。
“我們可能正處于中場休息而不是最終階段……美元走弱的第二幕應(yīng)該會在未來 12 個月內(nèi)出現(xiàn),因為美國的利率和經(jīng)濟增長將與世界其他國家趨同?!?/em>
美元自7月以來出現(xiàn)明顯上漲,但摩根士丹利首席全球外匯策略師詹姆斯·洛德表示,近期勞動力市場疲軟、關(guān)稅不確定性以及美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾可能比預(yù)期更早被替換等因素繼續(xù)壓低美元。
主說,
“如果我們在夏季看到更多證據(jù)表明關(guān)稅正在加劇通脹,那么美元可能會獲得更多支撐。
然而,近期勞動力市場疲軟的證據(jù),加上美國政策的不確定性,例如關(guān)稅談判和最近關(guān)于美聯(lián)儲領(lǐng)導(dǎo)層提前更迭的爭論,仍然是美元下行壓力的來源?!?/em>
根據(jù)該銀行匯編的數(shù)據(jù),持有美國資產(chǎn)的外國投資者已開始對沖其美國國債和股票敞口,表明美元將貶值。
亞當(dāng)斯說,
“初步數(shù)據(jù)顯示,對沖在第二季度有所回升,但由于美國資產(chǎn)持有量較大,且最初未對沖的資產(chǎn)規(guī)模較大,我們可能會談?wù)撻L期的大規(guī)模流動……從現(xiàn)在開始,我們還有很長的路要走?!?/em>
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