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比特幣與人工智能股票和信貸的相關(guān)性日益增強(qiáng)，使其容易受到人工智能泡沫破裂的影響，但未來的寬松政策可能會(huì)隨著流動(dòng)性的恢復(fù)而重新激活比特幣。
- 比特幣與英偉達(dá)、甲骨文和納斯達(dá)克的相關(guān)性上升，使得比特幣容易受到任何由人工智能驅(qū)動(dòng)的劇烈避險(xiǎn)行為和信貸重新定價(jià)的影響。?
- 各國(guó)央行和國(guó)際貨幣基金組織警告稱，人工智能驅(qū)動(dòng)的估值、杠桿和私人信貸結(jié)構(gòu)可能會(huì)引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的無序調(diào)整。?
- 分析師表示，人工智能帶來的信貸沖擊可能會(huì)首先沖擊比特幣，但歷史上隨之而來的貨幣寬松政策會(huì)隨著流動(dòng)性的恢復(fù)而推動(dòng)比特幣大幅上漲。
分析師警告稱，比特幣面臨人工智能泡沫可能出現(xiàn)回調(diào)的雙重風(fēng)險(xiǎn)。
比特幣的（比特幣市場(chǎng)分析師和主要央行的金融穩(wěn)定評(píng)估顯示，與人工智能相關(guān)股票日益增長(zhǎng)的相關(guān)性造成了結(jié)構(gòu)性脆弱性，如果人工智能投資熱潮消退，可能會(huì)導(dǎo)致重大的短期損失。
人工智能與比特幣的聯(lián)系日益加深
12月11日，甲骨文公司公布營(yíng)收低于預(yù)期后，其市值大幅下跌。期望并宣布增加人工智能相關(guān)資本支出，部分資金來自不斷增長(zhǎng)的債務(wù)。據(jù)市場(chǎng)報(bào)道，英偉達(dá)、AMD以及納斯達(dá)克指數(shù)的股價(jià)下跌，表明投資者對(duì)“人工智能泡沫”的擔(dān)憂日益加劇。
比特幣當(dāng)日下跌，分析師認(rèn)為下跌是由于人工智能板塊疲軟導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降。據(jù)24/7 Wall St.的分析，在英偉達(dá)11月財(cái)報(bào)發(fā)布前的三個(gè)月滾動(dòng)窗口期內(nèi)，比特幣與英偉達(dá)之間的相關(guān)性達(dá)到了較高水平。納斯達(dá)克的數(shù)據(jù)也顯示，截至12月10日，兩者之間存在顯著的正相關(guān)性。
市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，自美聯(lián)儲(chǔ)9月中旬開始降息以來，比特幣價(jià)格下跌，而同期納斯達(dá)克指數(shù)則上漲。
路透社報(bào)道稱，人工智能相關(guān)的估值以及包括巴菲特指標(biāo)在內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，已將美國(guó)股市整體估值推高至互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)代以來的水平以上。今年以來，大型科技公司通過發(fā)行債券籌集了大量資金。金融數(shù)據(jù)中心和硬件基礎(chǔ)設(shè)施。
穆迪首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，目前人工智能相關(guān)的借貸規(guī)模已超過互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅前科技行業(yè)的債務(wù)水平。多位分析師警告稱，人工智能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)面臨巨大的資金缺口，許多公司的支出水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了其當(dāng)前的收入。
英國(guó)央行發(fā)布的金融穩(wěn)定報(bào)告明確指出，人工智能領(lǐng)域的公司估值過高，并警告稱，急劇的市場(chǎng)波動(dòng)可能導(dǎo)致估值過高。更正人工智能相關(guān)股票的波動(dòng)可能通過杠桿參與者和私募信貸敞口威脅到更廣泛的市場(chǎng)。歐洲央行的《金融穩(wěn)定評(píng)估報(bào)告》指出，人工智能投資熱潮越來越多地通過債券市場(chǎng)和私人資本進(jìn)行融資，這使其更容易受到風(fēng)險(xiǎn)情緒和信用利差波動(dòng)的影響。
據(jù)估計(jì)，人工智能相關(guān)的數(shù)據(jù)中心和基礎(chǔ)設(shè)施融資交易量同比激增，主要受債券發(fā)行、私募信貸和資產(chǎn)支持證券的推動(dòng)。一些分析師將某些結(jié)構(gòu)和不透明度與2008年金融危機(jī)前的模式進(jìn)行了比較。
據(jù)金融分析師稱，甲骨文公司用于人工智能數(shù)據(jù)中心的資本支出計(jì)劃，加上長(zhǎng)期債務(wù)增加和信用違約互換利差擴(kuò)大，代表了監(jiān)管機(jī)構(gòu)所擔(dān)憂的那種資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張模式。
分析比特幣與全球流動(dòng)性的研究發(fā)現(xiàn)，比特幣價(jià)格與廣泛的流動(dòng)性指數(shù)之間存在很強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系。根據(jù)已發(fā)布的市場(chǎng)研究，比特幣被視為“流動(dòng)性晴雨表”，當(dāng)全球流動(dòng)性擴(kuò)張時(shí)，比特幣表現(xiàn)良好；而當(dāng)全球流動(dòng)性收縮時(shí)，比特幣表現(xiàn)不佳。
分析師指出，如果人工智能相關(guān)的信貸市場(chǎng)承受巨大壓力，隨著宏觀和增長(zhǎng)型基金在去杠桿化時(shí)期減少投資，比特幣可能會(huì)面臨最初的拋售壓力。然而，同樣的情況也可能促使各國(guó)央行放松金融管制以應(yīng)對(duì)。
國(guó)際貨幣基金組織的《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》警告稱，人工智能驅(qū)動(dòng)的股票集中度和過高的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)估值增加了“無序調(diào)整”的可能性，并強(qiáng)調(diào)需要采取避免加劇沖擊的貨幣政策應(yīng)對(duì)措施。
市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，在2020年3月新冠疫情沖擊市場(chǎng)之后，各國(guó)央行采取的激進(jìn)量化寬松政策和流動(dòng)性注入措施，與隨后幾年加密貨幣總市值的顯著增長(zhǎng)不謀而合。對(duì)比特幣與全球流動(dòng)性和美元指數(shù)進(jìn)行對(duì)比分析表明，歷史上貨幣寬松和美元走弱時(shí)期往往先于比特幣價(jià)格的大幅上漲。
近期市場(chǎng)承壓導(dǎo)致資金重新集中流入比特幣，而非其他加密貨幣。市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，隨著流動(dòng)性減少和波動(dòng)性加劇，比特幣的市場(chǎng)主導(dǎo)地位不斷攀升。交易所交易基金（ETF）已成為機(jī)構(gòu)投資者投資比特幣的渠道。
市場(chǎng)分析師指出，比特幣面臨的挑戰(zhàn)在于短期內(nèi)無法擺脫人工智能交易的影響，而其中期表現(xiàn)則取決于各國(guó)對(duì)人工智能行業(yè)調(diào)整的政策反應(yīng)。在人工智能信貸緊縮之后，由于比特幣對(duì)宏觀風(fēng)險(xiǎn)因素和流動(dòng)性狀況的敏感性，其價(jià)格可能會(huì)立即下跌。但根據(jù)歷史市場(chǎng)規(guī)律，如果各國(guó)央行隨后采取新的寬松貨幣政策，比特幣通常會(huì)在流動(dòng)性回流風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的過程中獲得上漲。
分析師指出，甲骨文公司 12 月 11 日發(fā)布的財(cái)報(bào)證實(shí)了這種實(shí)時(shí)相關(guān)性，比特幣在同一交易日下跌，導(dǎo)致甲骨文公司的市值大幅縮水。
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