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關(guān)鍵要點(diǎn)
比特幣在7月份創(chuàng)下12.34萬美元的歷史新高后，經(jīng)歷了7%的回調(diào)。BTC正在測試第四季度順風(fēng)的強(qiáng)度，因?yàn)镹etflow、NVT和OTC余額等鏈上指標(biāo)早期發(fā)出了看漲信號。
比特幣[BTC] 7 月份達(dá)到了 123,400 美元的歷史最高水平，但在技術(shù)調(diào)整和宏觀壓力下，8 月初回落 7% 至 114,000 美元。
從歷史上看，比特幣在第四季度蓬勃發(fā)展，這種季節(jié)性強(qiáng)勢可能會再次出現(xiàn)。
與此同時(shí)，幣安的穩(wěn)定幣儲備量仍然很高，建議大量場外資金等待重新進(jìn)入市場。技術(shù)面和基本面催化劑的結(jié)合為市場創(chuàng)造了有利條件。
然而，由于市場普遍飽和且情緒參差不齊，比特幣能否繼續(xù)其價(jià)格探索之旅，邁向 20 萬美元還是停滯不前，仍不確定。
投資者是否正在為通過持續(xù)的比特幣流出迎接第四季度的反彈做準(zhǔn)備？
8 月 5 日，比特幣交易所流出資金達(dá) 2149 萬美元，延續(xù)了自 4 月中旬以來長期的負(fù)凈流量趨勢。
從歷史上看，持續(xù)的資金流出表明持有者大量積累，因?yàn)樨泿磐顺鼋灰姿M(jìn)行長期存儲。
這種趨勢降低了賣方壓力，并且通常預(yù)示著看漲反彈。然而，由于價(jià)格走勢滯后，看漲情況仍未得到證實(shí)。
沒有需求的吸籌只會讓供應(yīng)處于邊緣化狀態(tài)。交易員需要先觀察后續(xù)走勢，才能判斷市場已經(jīng)觸底。
這是否暗示網(wǎng)絡(luò)實(shí)力將得到恢復(fù)？
截至發(fā)稿時(shí)，比特幣的 NVT 比率下跌超過 32%，穩(wěn)定在 29.2，這表明網(wǎng)絡(luò)價(jià)值與實(shí)際交易量之間的一致性更高。
NVT 比率下降意味著當(dāng)前估值更多地取決于鏈上效用而非投機(jī)。
從歷史上看，這種下跌往往是價(jià)格上漲的前兆，尤其是在需求上升的情況下。然而，這種信號需要具體背景來判斷。
比特幣礦工通過持有歷史最低的場外交易余額來表明信心嗎？
礦工的場外交易余額已降至僅 147.5K BTC，為多年來的最低水平，表明出售時(shí)必須極其謹(jǐn)慎。
這種模式表明礦工并不急于以當(dāng)前價(jià)格套現(xiàn)，這通常被解讀為長期看漲信號。
當(dāng)?shù)V工減少拋售壓力時(shí)，市場上的流動(dòng)性供應(yīng)就會減少。這與歷史趨勢相符，即在大牛市之前也會出現(xiàn)類似的下跌。
然而，需求必須介入才能利用供應(yīng)減少的優(yōu)勢。否則，單靠被邊緣化的貨幣可能不足以顯著提振市場。
經(jīng)過數(shù)月的動(dòng)蕩之后，市場情緒終于恢復(fù)了嗎？
經(jīng)過數(shù)月的劇烈波動(dòng)后，比特幣的加權(quán)情緒已轉(zhuǎn)為正值，截至發(fā)稿時(shí)穩(wěn)定在 0.186。
這種溫和的復(fù)蘇反映了交易員的謹(jǐn)慎樂觀情緒。5月和6月的市場情緒飆升是短暫的，暗示市場仍然對外部觸發(fā)因素較為敏感。
然而，近期的穩(wěn)定可能表明信心正在逐步重建。但這必須依靠價(jià)格表現(xiàn)來維持。
因此，如果比特幣在未來幾周內(nèi)保持在關(guān)鍵支撐區(qū)域之上，尤其是在第四季度臨近之際，市場情緒可能會進(jìn)一步改善。
總而言之，盡管多個(gè)鏈上信號有利于看漲趨勢的延續(xù)，包括 NVT 下降、礦工供應(yīng)限制和持續(xù)的資金流出，但比特幣的下一階段取決于需求和情緒的復(fù)蘇。
如果第四季度的季節(jié)性因素和幣安的穩(wěn)定幣儲備轉(zhuǎn)化為實(shí)際的市場行動(dòng)，BTC 可能會恢復(fù)價(jià)格發(fā)現(xiàn)，朝著 20 萬美元邁進(jìn)。
否則，市場飽和和猶豫情緒可能會阻礙漲勢。
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