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周四，Coatue Management 創(chuàng)始人 Philippe Laffont 在紐約 Coinbase 加密貨幣峰會上對與會者表示，隨著比特幣曾經(jīng)劇烈的波動性持續(xù)下降，比特幣正成為傳統(tǒng)投資組合的重要組成部分。
這位對沖基金老板表示，他相信該資產(chǎn)正在從投機(jī)領(lǐng)域轉(zhuǎn)向更基礎(chǔ)的領(lǐng)域，其價格行為開始更接近傳統(tǒng)市場。
拉豐特解釋說，科圖最初避開比特幣，是因為它過去非常不穩(wěn)定。但現(xiàn)在，情況正在發(fā)生變化?！拔矣X得很有趣的是，或許……進(jìn)入比特幣的成本正在降低，”他說。
“如果貝塔系數(shù)縮小，那將會非常有趣?！必愃禂?shù)用于比較資產(chǎn)與大盤的波動性。
隨著持有者行為的改變，機(jī)構(gòu)買入
拉豐特指出，到2025年為止，比特幣的價格已經(jīng)上漲了近13%。但這并非他關(guān)注的重點。更重要的是，現(xiàn)在的價格走勢比前幾年更加可控。
2022年，比特幣市值下跌逾60%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌33%。這幾年，科圖一直保持觀望態(tài)度。
時間快進(jìn)到2025年4月，唐納德·特朗普總統(tǒng)宣布新關(guān)稅后，情況大不相同。4月2日至4月10日，比特幣下跌約5%，納斯達(dá)克指數(shù)下跌逾6%。這樣的表現(xiàn)預(yù)示著資產(chǎn)即將成熟。
他說，這種行為的改善不僅僅關(guān)乎價格，也關(guān)乎持有比特幣的人。拉豐特指出，在短短一個月內(nèi)就拋售全部比特幣的錢包數(shù)量急劇下降。
“這已經(jīng)下降了很多，”他說越來越多的持股者不再買進(jìn)賣出，而是選擇長期持有。這是市場動態(tài)的一個關(guān)鍵變化，尤其是在機(jī)構(gòu)投資者的舒適度方面。
這種變化的另一個跡象是什么？大公司正在參與其中。拉豐特提到了貝萊德，稱該公司在將比特幣ETF推向市場方面發(fā)揮了主導(dǎo)作用。這種參與直到最近才成為可能?，F(xiàn)在，隨著大型資產(chǎn)管理公司紛紛加入，越來越多的機(jī)構(gòu)也開始效仿。
拉豐特認(rèn)為，這正在推動比特幣成為投資組合的必要組成部分。他表示，在全球500萬億美元的總財富中，比特幣僅占約2萬億美元。這仍然只是很小的一部分。但他認(rèn)為，如果人們繼續(xù)重視它，它“就必須變得更加重要”。以他的標(biāo)準(zhǔn)來看，比特幣的增長潛力仍然巨大。
拉豐特承認(rèn)錯過了早期浪潮，并告訴其他人不要過度
Coatue 并未完全脫離加密貨幣領(lǐng)域。Laffont 表示，該公司在該領(lǐng)域既有私人公司，也有上市公司，包括 Dune Analytics、Hut 8 和 CoreWeave。人工智能基礎(chǔ)設(shè)施公司 CoreWeave 與比特幣礦商 Core Scientific 合作。
不過，拉豐特明確表示，他后悔沒有更深入地研究比特幣。“每天晚上，我凌晨三點左右醒來，就會想，‘真是個傻瓜。我為什么沒有在比特幣上多投資一些？’”他說。
他把自己的拖延歸咎于過度思考。拉豐特說，他過去過于關(guān)注復(fù)雜的理論和關(guān)于用例的爭論。但核心真理很簡單：當(dāng)人們相信它時，價值就會增長?！爸灰獎e人認(rèn)為它有價值，它就會隨著時間的推移而變得更有價值——而這正是我們忽略的，”他說。
現(xiàn)在，他表示，他告訴投資者考慮將“1%、2% 或 3% 或 4%”的資產(chǎn)投入比特幣，以保護(hù)自己免受通貨膨脹的影響。
他還描述了他的客戶分為三類。一類人信任他，不問任何問題。另一類人會質(zhì)問他：“你為什么錯過了世界上最大的趨勢之一？”
最后，還有一些謹(jǐn)慎的人，他們對任何與加密貨幣相關(guān)的事情都感到不安。拉豐特說：“這些人正在逐漸減少?！?他說，這些人的數(shù)量正在逐年減少。
即使拉豐已經(jīng)對比特幣但他仍然警告人們不要將其作為投資組合的核心?！皩τ谀切┱J(rèn)為比特幣會很重要的人，我的建議是，永遠(yuǎn)不要讓它在你的投資組合中占據(jù)過大的比重，以至于成為投資組合的驅(qū)動因素，”他說。
他的建議是保持小規(guī)模、穩(wěn)健投資。“持有一個可以維持十年的小倉位，比持有一個讓你時刻擔(dān)憂的大倉位賺得多?！?/span>
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