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- 比特幣的長(zhǎng)期回報(bào)依然強(qiáng)勁，表明投資者的信心持續(xù)增強(qiáng)。
- 散戶投資者信心持續(xù)增強(qiáng)，持有模式不斷加強(qiáng)。
投資者并不總是考慮比特幣[BTC]一種價(jià)值儲(chǔ)存手段。在早期階段，它的交易更像是一種高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的資產(chǎn)，主要受投機(jī)興趣的驅(qū)動(dòng)。
然而，隨著比特幣逐漸發(fā)展成為價(jià)值萬(wàn)億美元的資產(chǎn)類(lèi)別，并與“七俠蕩寇志”等相競(jìng)爭(zhēng)，它繼續(xù)提供極具彈性的年度周期回報(bào)。
這是否表明潛在需求與比特幣市場(chǎng)成熟度同步擴(kuò)大？
比特幣不懼規(guī)模，持續(xù)回報(bào)
在2022年的周期低點(diǎn)，一枚比特幣的交易價(jià)格約為1.7萬(wàn)美元。截至發(fā)稿時(shí)，一枚比特幣的價(jià)格已達(dá)到10.5萬(wàn)美元，短短兩年多時(shí)間里上漲了517%以上。
盡管回報(bào)率無(wú)疑很高，但參與這一上漲所需的資本也大幅增加。
換句話說(shuō)，現(xiàn)在購(gòu)買(mǎi)一枚 BTC 所需的投資是 2022 年的五倍多，這帶來(lái)了更高的進(jìn)入門(mén)檻，尤其是對(duì)于散戶參與者而言。
然而，Glassnode 的data數(shù)據(jù)顯示，自2022年周期低點(diǎn)以來(lái)，比特幣已產(chǎn)生656%的回報(bào)率，表明盡管資本門(mén)檻較高，但長(zhǎng)期持有仍能持續(xù)帶來(lái)可觀的收益。
一個(gè)而我們才剛走到 2025 年的一半。放大圖表來(lái)看，比特幣當(dāng)前的周期表現(xiàn)與過(guò)去的走勢(shì)相差不遠(yuǎn)，無(wú)論是 2015-18 年的 1076% 漲幅，還是 2018-22 年的 1007% 漲幅。
這種一致的回報(bào)模式在行為上起著至關(guān)重要的作用。我讓長(zhǎng)期持有者有信心堅(jiān)持下去，同時(shí)也激發(fā)了吸引新投資者的 FOMO。這種組合使市場(chǎng)保持活力和發(fā)展。
散戶投資者行為反映市場(chǎng)實(shí)力
當(dāng)然， 機(jī)構(gòu)利益比特幣的持有量環(huán)比大幅增長(zhǎng)，反映出其從投機(jī)性資產(chǎn)向成熟的長(zhǎng)期價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素的轉(zhuǎn)變。
因此，你可能會(huì)認(rèn)為，隨著機(jī)構(gòu)投資者的增多，散戶投資者將會(huì)減少。然而，鏈上數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去兩年持有超過(guò) 0.01 BTC 的地址數(shù)量顯著增加了約 33%。
此外，最近控制超過(guò) 1 BTC 的地址數(shù)量超越突破 100 萬(wàn)大關(guān)，標(biāo)志著散戶和機(jī)構(gòu)投資者的持倉(cāng)不斷擴(kuò)大。
盡管比特幣價(jià)格上漲，但這種持續(xù)的上漲表明各個(gè)細(xì)分市場(chǎng)都有著堅(jiān)定的信心。
小額持有者正在積極擴(kuò)大持倉(cāng)，押注未來(lái)超額回報(bào)，以證明巨額資本投入是合理的，從而加強(qiáng)比特幣具有彈性的 HODLing 框架。
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