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在美國(guó)政府關(guān)閉經(jīng)濟(jì)并向經(jīng)濟(jì)注入大量現(xiàn)金后，邁克爾·塞勒 (Michael Saylor) 于 2020 年將 Micro戰(zhàn)略（現(xiàn)稱為 Strategy）轉(zhuǎn)移到了比特幣領(lǐng)域。
周三，在接受心理學(xué)家喬丹·B·彼得森博士采訪時(shí)，他解釋說(shuō)，新冠疫情封鎖加上零利率，使得持有現(xiàn)金成為一種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?！拔覀冇?億美元。我們不能用美元來(lái)存。這不安全，”塞勒說(shuō)。他稱那一年是“一場(chǎng)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”。
塞勒指責(zé)封鎖措施扼殺了小企業(yè)，導(dǎo)致普通工人失業(yè)，而華爾街卻獲得了創(chuàng)紀(jì)錄的利潤(rùn)。他說(shuō)，體系已經(jīng)崩潰，美聯(lián)儲(chǔ)大肆印鈔只會(huì)讓情況變得更糟。
到了 2020 年夏天，股市開(kāi)始繁榮，但這并非因?yàn)閷?shí)際增長(zhǎng)，而是因?yàn)樽⑷肓诉^(guò)多的資金。而這些都沒(méi)有幫助他從公司巨額的現(xiàn)金儲(chǔ)備中賺取利息，這些現(xiàn)金儲(chǔ)備只是閑置在那里。
比特幣成為 Strategy 的新財(cái)務(wù)計(jì)劃
塞勒表示，他需要一個(gè)安全的資產(chǎn)保值場(chǎng)所，確保其不會(huì)在政府壓力下貶值。他拒絕了房地產(chǎn)、股票或藝術(shù)品等傳統(tǒng)投資選擇，稱它們要么價(jià)格過(guò)高，要么難以管理。
“你不能把5億美元投入到莫奈的作品中，”他說(shuō)。2018年，他認(rèn)為比特幣是垃圾。到了2020年，在朋友埃里克·韋斯的幫助下，他通過(guò)YouTube視頻、書(shū)籍和播客進(jìn)行了數(shù)月的研究，最終改變了主意。
比特幣成為了答案?！八赛S金更堅(jiān)固，更容易轉(zhuǎn)移，而且不依賴銀行或政府，”他說(shuō)。2020年8月，微策略公司以2.5億美元購(gòu)買(mǎi)了21,454枚比特幣。
他表示，這是公司將資金轉(zhuǎn)換為加密貨幣的第一步。截至目前，Strategy持有58.2萬(wàn)枚比特幣，價(jià)值約630億美元。根據(jù)監(jiān)控該公司加密貨幣活動(dòng)的公共追蹤系統(tǒng)，這些持股使Strategy成為最大的比特幣持有者。
塞勒表示，他的決定完全是為了保護(hù)價(jià)值。他說(shuō)，舊的金融體系讓他失望了，而比特幣讓他獲得了獨(dú)立。這一舉措使Strategy成為其他試圖擺脫通脹的公司的榜樣。
查諾斯抨擊 Strategy 的模型，塞勒在直播中回應(yīng)
但并非所有人都買(mǎi)賬。做空者吉米·查諾斯（Jimmy Chanos）數(shù)周來(lái)一直在批評(píng)Strategy的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，稱其具有誤導(dǎo)性。
查諾斯上周在接受彭博電視采訪時(shí)表示，Strategy 的股價(jià)相對(duì)于其持有的比特幣的實(shí)際價(jià)值溢價(jià)過(guò)高?！斑@是一個(gè)做空股票、直接買(mǎi)入比特幣的好機(jī)會(huì)，”他說(shuō)道。股價(jià)與標(biāo)的價(jià)值之間的溢價(jià)一度達(dá)到 200%。查諾斯表示，這是套利交易的絕佳時(shí)機(jī)。
他還批評(píng)了塞勒對(duì)公司的估值方式。“這就好比說(shuō)，一棟價(jià)值50萬(wàn)美元的房子，因?yàn)樯盗?萬(wàn)美元，你乘以20，就值150萬(wàn)美元，”查諾斯說(shuō)?！昂?jiǎn)直是胡扯?！?/p>
他還稱贊塞勒是一位“出色的推銷(xiāo)員”，他曾說(shuō)服投資者基于炒作而支付過(guò)高的價(jià)格。在他看來(lái)，Strategy 的評(píng)判應(yīng)該純粹基于其持有的比特幣數(shù)量，而不是任何圍繞它的故事。
塞勒在彭博社的報(bào)道中反駁道面試周三早上?！拔覀兪鞘澜缟献畲蟮谋忍貛胖С中刨J工具發(fā)行商，”他說(shuō)。他說(shuō)查諾斯不明白策略信托不是一家被動(dòng)信托。
“信托不能發(fā)行優(yōu)先股。他們不能溢價(jià)發(fā)行永久股。但我們可以。”塞勒表示，Strategy 積極使用比特幣，這與僅僅持有資產(chǎn)的封閉式信托不同。
查諾斯回應(yīng)道：“這些都是永久性的，不可贖回。如果他不支付股息，它們就不是累積性的。誰(shuí)會(huì)買(mǎi)這種東西呢？” 查諾斯表示，他建倉(cāng)時(shí)溢價(jià)在2.2到2.3倍左右，當(dāng)時(shí)應(yīng)該更接近1倍。目前，溢價(jià)在1.8倍左右。他說(shuō)，如果溢價(jià)跌破1倍，“我就回補(bǔ)空頭了。”
塞勒表示，如果溢價(jià)下降到一定程度，Strategy 計(jì)劃回購(gòu)股票。但他重申了自己的主要觀點(diǎn)：Strategy 不是一家控股公司。它運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，發(fā)行金融工具，并利用比特幣進(jìn)行構(gòu)建?！拔覀儾皇欠忾]式信托。信托不能利用比特幣，不能發(fā)行優(yōu)先股，也不能溢價(jià)發(fā)行永久股。我們可以，”他說(shuō)。
這就是他的辯護(hù)，目前來(lái)看，他不會(huì)退縮。查諾斯或許在開(kāi)倉(cāng)之前就應(yīng)該考慮到這一點(diǎn)。
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