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來源：財經(jīng)雜志
5月22日，比特幣價格漲至11萬美元之上，截至發(fā)稿報110022.32美元/枚，日內(nèi)漲3.03%，再創(chuàng)歷史新高。
圖片來源：Coinbase
至此，比特幣總市值達到2.184萬億美元，位列全球資產(chǎn)市值排行榜第五位，僅次于黃金、微軟、英偉達和蘋果。
在比特幣價格創(chuàng)新高之際，加密貨幣中，以太坊和Solana等也隨之上漲超2%。
HashKey?Group首席分析師丁肇飛告訴《財經(jīng)》，比特幣的大幅走強，主要得益于美國穩(wěn)定幣立法取得進展、機構資金持續(xù)流入以及宏觀經(jīng)濟環(huán)境改善等基本面的支撐。這些因素預示著比特幣將沿著更持久、更成熟的路徑，沖擊新的歷史高點。
回顧本輪比特幣的漲跌，要從2024年11月特朗普當選美國總統(tǒng)后算起，彼時比特幣價格曾持續(xù)上漲，2025年1月更是沖刺到10.9萬美元之上。但在4月初特朗普發(fā)起關稅戰(zhàn)后，加密貨幣市場亦難以置身事外，4月9日價格一度跌穿7.5萬美元。隨后，比特幣價格持續(xù)修復，出現(xiàn)了與美股同頻脫錨情況，逆美股拉升走出獨立行情。5月以來，比特幣價格月內(nèi)漲近16%，而比特幣年內(nèi)漲幅約為17%。
摩根大通認為，受企業(yè)需求和美國政府支持推動，比特幣可能在今年下半年表現(xiàn)超過黃金。
“從2月中旬到4月中旬，黃金的上漲是以比特幣為代價的，而過去三周我們觀察到相反的情況，也就是比特幣上漲是以黃金為代價?！蹦Ω笸ㄕJ為，“總體而言，我們預計黃金與比特幣之間的零和博弈將持續(xù)至今年剩余時間，但我們更傾向于認為，由加密行業(yè)自身驅(qū)動的因素將在下半年為比特幣帶來更多上漲動力。”
01?為何漲破11萬美元？
對于比特幣價格上漲的原因，丁肇飛認為，是由多重結構性力量共同作用的結果，包括政策層面的穩(wěn)定幣立法、機構資金持續(xù)流入和宏觀經(jīng)濟環(huán)境改善等基本面的支撐等。
當?shù)貢r間5月19日，美國參議院以66比32的投票結果，正式通過了《GENIUS穩(wěn)定幣法案》的程序性表決。該法案旨在監(jiān)管目前市值近2500億美元的穩(wěn)定幣市場，要求發(fā)行機構必須滿足全額儲備金、定期安全審計等嚴格條件，并禁止算法穩(wěn)定幣的無監(jiān)管流通。
若立法通過，《GENIUS穩(wěn)定幣法案》將成為美國首部針對穩(wěn)定幣的聯(lián)邦立法，對全球加密市場影響深遠，虛擬資產(chǎn)的合規(guī)成本可能會重塑市場格局，頭部機構或能借機鞏固地位。
丁肇飛表示，《GENIUS穩(wěn)定幣法案》已通過參議院程序性動議，現(xiàn)在法案將進入?yún)⒆h院全體投票階段，通過是必然的，這會給數(shù)字貨幣市場帶來新的資金通道，千億級別的新增資金將通過穩(wěn)定幣入注數(shù)字貨幣市場。美國證監(jiān)會（SEC）主席已指示政策部門的工作人員開始起草與加密貨幣相關的規(guī)則提案。
值得注意的是，在美國參議院加快《GENIUS穩(wěn)定幣法案》立法進程之后，香港穩(wěn)定幣監(jiān)管法案領先美國通過。
2025年5月21日，香港立法會正式通過《穩(wěn)定幣條例草案》，為穩(wěn)定幣發(fā)行設立清晰的監(jiān)管框架。
此外，在比特幣的買方市場，機構與散戶持續(xù)出現(xiàn)資金流入。
丁肇飛提到，Glassnode數(shù)據(jù)顯示，比特幣非流動性供應量達歷史峰值，表明當前的比特幣漲勢并非由散戶狂熱推動，而是由多重結構性力量共同作用，包括機構資金流入、歷史性的供應緊縮以及宏觀經(jīng)濟環(huán)境的改善。此外，現(xiàn)貨比特幣ETF仍持續(xù)吸引資金流入，顯示其基本面支撐強勁。即便在穆迪下調(diào)美國信用評級、股市情緒偏避險的背景下，比特幣仍能在近期實現(xiàn)上漲，這進一步強化了其作為價值儲存工具的定位。這個敘事正在獲得更多共識，有望成為長期利好催化劑。
對于比特幣今年的價格目標，丁肇飛認為，將達到15萬-18萬美元，“整個加密市場的敘事也在升溫。波動率市場也反映了市場的樂觀情緒。盡管現(xiàn)貨價格處于盤整，宏觀不確定性仍存，加密資產(chǎn)的隱含波動率依然保持相對高位。比特幣看漲期權的偏斜結構在大多數(shù)期限上仍保持穩(wěn)定，暗示市場整體仍維持結構性看漲的預期。”
02?TRUMP幣晚宴引爭議
就在比特幣刷新歷史新高之際，特朗普將于當?shù)貢r間5月22日，在華盛頓特朗普國家高爾夫俱樂部舉辦“TRUMPGala晚宴”，該活動設置持幣量前220名投資者可獲得與特朗普共進晚餐資格，前25名更可參與白宮VIP之旅，若特朗普缺席則發(fā)放限量版NFT作為替代。
這一活動引發(fā)了擔憂，不少行業(yè)人士認為，此舉通過直接讓總統(tǒng)獲益的交易方式提供了接觸機會，并引發(fā)了關于潛在利益沖突的批評。
“這種持倉即特權的設計，將政治影響力直接轉(zhuǎn)化為數(shù)字資產(chǎn)的稀缺性溢價，暴露出加密貨幣市場正從技術創(chuàng)新場域異化為權力符號的投機工具。”業(yè)內(nèi)人士批評道。
“TRUMP代幣的崛起標志著Meme（迷因幣，無資產(chǎn)支撐的加密貨幣）文化正式進入政治權力核心圈層。這種誕生于互聯(lián)網(wǎng)亞文化的傳播模式，正在重塑傳統(tǒng)政治的敘事邏輯，這種文化范式的轉(zhuǎn)變，對加密貨幣行業(yè)提出了嚴峻挑戰(zhàn)。當政治人物開始系統(tǒng)性地利用Meme幣收割注意力時，行業(yè)的技術理想主義正在被現(xiàn)實的功利主義取代。”丁肇飛表示。
此外，全球最具影響力的加密貨幣大會——“比特幣2025大會”將于5月27至29日在拉斯維加斯舉辦，嘉賓陣容包括美國副總統(tǒng)萬斯、特朗普兒子艾瑞克·特朗普、全球持幣量最大的上市公司Strategy創(chuàng)始人邁克爾·塞勒、零傭金交易平臺羅賓漢首席執(zhí)行官弗拉德·特內(nèi)夫等。
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