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機(jī)構(gòu)投資者對(duì)比特幣的興趣正在迅速增長(zhǎng)，目前有一家發(fā)行機(jī)構(gòu)正在成為ETF領(lǐng)域的主導(dǎo)者。那就是貝萊德的IBIT。
當(dāng)一只基金領(lǐng)先于所有其他基金時(shí)，人們開(kāi)始質(zhì)疑機(jī)構(gòu)需求是否正在被引導(dǎo)至壟斷。
比特幣 ETF 壟斷正在形成？
目前，貝萊德的現(xiàn)貨比特幣ETF（IBIT）持有超過(guò)63.6萬(wàn)枚比特幣。這一數(shù)字是其他所有比特幣ETF總持倉(cāng)量的兩倍多。美國(guó)現(xiàn)貨比特幣ETF。由于這些產(chǎn)品于 2024 年初獲得批準(zhǔn)，IBIT在資金流入和BTC積累方面均領(lǐng)先市場(chǎng)。
雖然像 Grayscale 的 GBTC 這樣的傳統(tǒng)產(chǎn)品繼續(xù)流失資產(chǎn)，IBIT飛速增長(zhǎng)表明機(jī)構(gòu)投資者現(xiàn)在將其視為比特幣投資的主要工具。
這種集中化引發(fā)了結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。CryptoQuant 在其最新分析指出，IBIT 的規(guī)模增強(qiáng)了其知名度，并吸引了那些將規(guī)模最大的基金視為最安全選擇的配置者。另一方面，規(guī)模較小的 ETF 面臨著流動(dòng)性和相關(guān)性下降的問(wèn)題，這可能導(dǎo)致其隨著時(shí)間的推移而倒閉或合并。
這種轉(zhuǎn)變可能會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)越來(lái)越依賴單一機(jī)構(gòu)提供商來(lái)獲取比特幣。與大型科技市場(chǎng)的整合相比，CryptoQuant 認(rèn)為，機(jī)構(gòu)資本可能會(huì)繼續(xù)流向最值得信賴和認(rèn)可的機(jī)構(gòu)。
報(bào)告總結(jié)道，IBIT 的主導(dǎo)地位不僅改變了機(jī)構(gòu)接觸比特幣的方式，而且還引發(fā)了有關(guān)長(zhǎng)期市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和集中度的重要問(wèn)題。
IBIT 不僅僅是勝利，它正在重新定義競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。如果目前的趨勢(shì)持續(xù)下去，比特幣的機(jī)構(gòu)敘事可能會(huì)成為貝萊德的代名詞。這是機(jī)構(gòu)信任，還是一種正在悄然形成的壟斷？
IBIT 的發(fā)展勢(shì)頭
IBIT 繼續(xù)受到重量級(jí)投資者的青睞。例如，阿布扎比主權(quán)財(cái)富基金穆巴達(dá)拉投資公司提升到 2025 年第一季度，其在貝萊德比特幣 ETF 中的持股將增至 870 萬(wàn)股，增加近 2900 萬(wàn)美元的股票。
Citadel Advisors 顯著增加根據(jù)最近的一份文件，該公司在2025年第一季度的IBIT敞口增加了兩倍多，持股量達(dá)到300多萬(wàn)股，價(jià)值約1.47億美元，較去年12月的約100萬(wàn)股大幅增加。此外，總部位于香港的Avenir Group擴(kuò)展到 2025 年初，其在比特幣 ETF 中的領(lǐng)先地位將得到鞏固，截至 3 月 31 日，其持股量已從 2024 年底的 1130 萬(wàn)股增至 1470 萬(wàn)股。
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