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- 外匯儲(chǔ)備降至 608 億美元，為 2025 年的最低水平，預(yù)示著可能出現(xiàn)供應(yīng)緊縮。
- 鯨魚(yú)大量增持，而未平倉(cāng)合約穩(wěn)定在 190 億美元左右。
- 以太坊 在 3,800 至 4,000 美元之間盤(pán)整，謹(jǐn)慎看漲情緒正在增強(qiáng)。
以太坊（以太坊）可能正逐漸走向另一次供應(yīng)緊縮——而這一次，跡象看起來(lái)令人毛骨悚然熟悉的2020年牛市初期。外匯儲(chǔ)備快速下降，鯨魚(yú)悄悄增持，衍生品數(shù)據(jù)暗示謹(jǐn)慎但不斷增長(zhǎng)的看漲傾向。這是那些在大眾察覺(jué)之前悄然出現(xiàn)在市場(chǎng)上的設(shè)定之一。
外匯儲(chǔ)備創(chuàng)2025年新低
根據(jù)最新數(shù)據(jù)CryptoQuant, 以太坊交易所儲(chǔ)備已跌至今年最低水平，現(xiàn)在坐在附近608億美元交易所的代幣數(shù)量減少通常意味著可供出售的代幣數(shù)量減少——當(dāng)流動(dòng)性減少而需求開(kāi)始升溫時(shí)，事情就會(huì)快速發(fā)展。
鯨魚(yú)一直在捕撈ETH在現(xiàn)貨市場(chǎng)上大量出現(xiàn)，表明積累正在順利進(jìn)行。這種平靜而穩(wěn)定的買(mǎi)盤(pán)往往不為人知，直到價(jià)格開(kāi)始做出反應(yīng)。從歷史上看，以太坊在大幅上漲之前也出現(xiàn)過(guò)類(lèi)似的積累模式——尤其是在 2020 年至 2021 年的反彈期間。
當(dāng)供應(yīng)減少與需求增加相結(jié)合時(shí)，即使是適度的流入也會(huì)導(dǎo)致價(jià)格過(guò)高反應(yīng)。這就是讓這樣的設(shè)置如此有趣的原因——它們緩慢構(gòu)建，然后立即移動(dòng)。
衍生品顯示出信心回升的早期跡象
經(jīng)過(guò)本周早些時(shí)候的一輪大規(guī)模清算之后，以太坊的聚合未平倉(cāng)合約已經(jīng)穩(wěn)定在190億美元這表明交易員在震蕩之后正在逐步重新建立頭寸。
融資利率也略微轉(zhuǎn)為正值，徘徊在0.008%，這通常意味著溫和的看漲傾向。簡(jiǎn)而言之：交易員再次支付少量溢價(jià)來(lái)持有多頭頭寸——這是一個(gè)信心回升的良好信號(hào)，即使這種信心仍然謹(jǐn)慎。
這種穩(wěn)定的 OI 和適度積極的資金這通常標(biāo)志著投機(jī)者重返市場(chǎng)階段的開(kāi)始，此時(shí)投資者的信心雖然仍然不穩(wěn)，但正在不斷增強(qiáng)。鯨魚(yú)增持的背景使其更加引人注目——推動(dòng)這一進(jìn)程的并非炒作，而是積累和耐心。
ETH 趨于穩(wěn)定，但勢(shì)頭依然疲軟
在撰寫(xiě)本文時(shí)，ETH交易價(jià)格約為 3,900 美元，在上周回調(diào)后呈現(xiàn)小幅但穩(wěn)定的上漲。RSI坐在附近四十二，這表明勢(shì)頭目前仍保持中性至疲軟狀態(tài)。交易量也已降溫，并且平衡交易量（OBV）顯示出緩慢的積累——緩慢而安靜，而不是大量流入。
短期區(qū)間仍然窄幅波動(dòng)3,800 美元和 4,000 美元。這是值得關(guān)注的戰(zhàn)場(chǎng)。突破4,200 美元可能確認(rèn)看漲勢(shì)頭持續(xù)，而跌破3,800 美元有可能重新打開(kāi)通往3,600 美元甚至更低的支持。
盡管如此，隨著外匯儲(chǔ)備的減少和鯨魚(yú)的增多，感覺(jué)就像壓力正在悄然積聚。表面上看，增長(zhǎng)勢(shì)頭可能疲軟，但實(shí)際上——供應(yīng)正在枯竭，需求正在悄然涌現(xiàn)。有時(shí)，這就是一切。
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