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關(guān)鍵要點(diǎn)
Wintermute 正在大量做空市場，多頭倉位較少。其策略顯示出其日益謹(jǐn)慎的態(tài)度，尤其針對(duì)山寨幣和 meme 代幣。
做市商 Wintermute 正在幕后采取大膽舉措。隨著市場動(dòng)蕩，這家交易巨頭已轉(zhuǎn)向防御，悄悄調(diào)整策略并重新調(diào)整押注。
是什么推動(dòng)了這一變化？這對(duì)其他市場意味著什么？
防御性投資組合和深思熟慮的信念
Wintermute 的當(dāng)前定位顯示出明顯的空頭偏好，其 1.23 億美元投資組合中近 70% 的十項(xiàng)資產(chǎn)均看跌。
相比之下，該公司僅持有四個(gè)有意義的多頭頭寸——比特幣[BTC], 隋, 狗狗幣[DOGE]以及標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 [SPX]——與其積極的空頭敞口相比，它們的規(guī)模仍然相對(duì)較小。
其比特幣多頭倉位規(guī)模最大，達(dá)1038萬美元（20倍杠桿），收益率達(dá)13.95%。當(dāng)然，空頭倉位的收益最為亮眼。
反對(duì)的賭注特朗普官方[TRUMP] 和 瑞波幣[XRP]獲得了豐厚的回報(bào)，投資回報(bào)率分別達(dá)到 127.99% 和 78.11%。
這清楚地表明，在動(dòng)蕩的市場中，Wintermute 對(duì)下行風(fēng)險(xiǎn)的敏銳洞察力發(fā)揮了良好的作用。
對(duì)山寨幣的不信任投票？
Wintermute 的投資組合是整個(gè)市場謹(jǐn)慎的標(biāo)志。
大量空頭倉位持有藍(lán)籌資產(chǎn)，例如以太坊[ETH], 索拉納[SOL]， 和 Curve DAO（CRV）對(duì)于近期山寨幣的上漲潛力深表懷疑。
該公司僅 ETH 空頭頭寸就達(dá)到 2630 萬美元（15 倍），回報(bào)率為 -27.33%，凸顯了堅(jiān)定的信念。
與此同時(shí)，該公司大膽做空小型代幣，例如屁幣 [FARTCOIN], Pump.fun [泵]展示了一種專注于波動(dòng)性、低流動(dòng)性資產(chǎn)的去風(fēng)險(xiǎn)策略。
衍生品交易員依然看漲，但 SOL 面臨阻力
盡管 Wintermute 傾向于防御，但大多數(shù)衍生品交易員仍保持多頭頭寸。
Binance、BitMEX、Bybit 和 OKX 的 BTC 和 ETH 融資利率仍然為正，表明交易員預(yù)期價(jià)格上漲。
根據(jù) Coinalyze 的數(shù)據(jù)，未平倉合約數(shù)量仍然很高，BTC 約為 795.5 億美元，ETH 接近 469.7 億美元。
然而，索拉納正在發(fā)出早期預(yù)警信號(hào)。
SOL 的融資利率在多個(gè)交易所均已變?yōu)樨?fù)值。未平倉合約也從 120 多億美元暴跌至約 91.4 億美元。
值得注意的是，Wintermute 持有 SOL 1470 萬美元的空頭頭寸——可能預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)進(jìn)一步的拋售。
如果 BTC 或 ETH 的融資接下來變?yōu)樨?fù)值，則可能確認(rèn)更廣泛的空頭壓力，并與 Wintermute 對(duì) ETH 的 2600 萬美元重倉空頭保持一致。
在此之前，Solana 的行為可能會(huì)成為市場的預(yù)警系統(tǒng)。
Wintermute 的小型股空頭——散戶要小心嗎？
Wintermute 似乎正在積極做空 TRUMP、FARTCOIN 和 PUMP 等市值較低的代幣，這些資產(chǎn)的未平倉頭寸相對(duì)于其市值而言較高。
截至發(fā)稿時(shí)，TRUMP Futures OI 為 3.68 億美元，F(xiàn)ARTCOIN 為 6.87 億美元，均顯示出散戶增持的跡象。
盡管價(jià)格暴跌，PUMP 仍持有 4.34 億美元的未平倉頭寸。這些很可能是流動(dòng)性操作，Wintermute 趁著眾籌行情做空。
XRP 的持倉量表現(xiàn)突出，達(dá)到 72.3 億美元，顯示出更廣泛的市場參與度。對(duì)于交易者而言，這些代幣的持倉量大幅飆升可能預(yù)示著散戶的被動(dòng)行為，以及更精明的投資者可能設(shè)下的陷阱。
圍繞這些流程安排時(shí)間進(jìn)入是關(guān)鍵。
Wintermute 的避險(xiǎn)策略、大量的空頭配置以及對(duì)散戶青睞的關(guān)注表明其與衍生品情緒存在明顯分歧。
如果資金對(duì) BTC 或 ETH 產(chǎn)生負(fù)面影響，他們的定位可能會(huì)被證明是有先見之明的。
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