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經(jīng)過數(shù)周的猜測、炒作和所謂的 40 億美元估值，Pump.fun 期待已久的 PUMP 代幣發(fā)布變成了一場混亂的消失，而不是一個里程碑時刻。
傳聞已久的 Gate.io 6 億美元首次交易所發(fā)行 (IEO) 計(jì)劃已取消，開發(fā)團(tuán)隊(duì)也陷入沉默，用戶群也正在迅速萎縮。市場參與者懷疑 PUMP 究竟是下一個熱門實(shí)用型代幣，還是又一個掩蓋其騙局的梗。
6億美元的失誤
本月初，Gate.io 上出現(xiàn)了一個代幣銷售頁面，顯示計(jì)劃以每股 0.004 美元的價格出售 1500 億枚 PUMP 代幣，占總供應(yīng)量的 15%。此次發(fā)行定于 7 月 12 日進(jìn)行，Pump.fun 的估值為 40 億美元。
參與人數(shù)沒有上限，只有最低認(rèn)購額。幾個小時內(nèi)，該頁面的截圖就火了。然后，一切都消失了.
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該頁面已從 Gate.io 的英文和中文版網(wǎng)站刪除，取而代之的是無效鏈接和模糊的信息。Gate.io 的技術(shù)支持團(tuán)隊(duì)發(fā)表了一份籠統(tǒng)的聲明，將問題歸咎于“Gate 與項(xiàng)目方之間的談判”，但并未提供恢復(fù)該頁面的時間表。
與此同時，聯(lián)合創(chuàng)始人阿隆·科恩 (Alon Cohen) 和 Pump.fun 官方團(tuán)隊(duì)卻杳無音信。對于一個建立在透明和去中心化基礎(chǔ)上的項(xiàng)目來說，這種行為值得警惕。
數(shù)字不會說謊——而且情況正在惡化
Pump.fun 在 2025 年 1 月達(dá)到頂峰，是 Solana 平臺上 meme 幣發(fā)行的無可爭議的王者，日收入高達(dá) 700 萬美元，并促成了超過 1100 萬個代幣的發(fā)行。然而，到了 7 月，該平臺的日收入暴跌至略高于 50 萬美元，跌幅達(dá) 86%。據(jù) DeFiLlama 報道.
更糟糕的是，從 Pump.fun 協(xié)議中“畢業(yè)”的代幣數(shù)量（即成功推出且擁有交易量和社區(qū)的代幣）已經(jīng)崩潰從1月份的1168個跌至如今的70個。交易量下降了75%，用戶參與度似乎也大幅下降。
數(shù)字為何下降？
競爭對手發(fā)射臺LetsBONK.fun 占據(jù)主導(dǎo)地位7 月 6 日，其代幣發(fā)行量接近 17,000 次，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過 Pump.fun 的 10,000 次。
目前，Pump.fun 的日收入已超過 100 萬美元，這得益于其巧妙的模式：將 50% 的平臺費(fèi)用用于購買和銷毀 $BONK，從而創(chuàng)造了可持續(xù)的價格支撐，并深化了用戶忠誠度。Pump.fun 的支持者們提到了 Hyperliquid 等項(xiàng)目，盡管收入不高，但估值卻很高。
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但與擁有穩(wěn)定收益和清晰路線圖的 Hyperliquid 不同，Pump.fun 的用戶正在流失，沒有發(fā)布任何實(shí)用細(xì)節(jié)，并且放棄了原本應(yīng)該“獎勵社區(qū)”的代幣發(fā)行。
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