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關(guān)鍵要點(diǎn)
- HYPE 在第二季度飆升了 204%。事實(shí)上，它創(chuàng)下了兩個(gè)歷史新高，最高達(dá)到 45.83 美元，交易量超過 2000 億美元。隨著重大升級的臨近，第三季度將成為 HYPE 真正的壓力測試。
超級液體[HYPE]作為高貝塔鏡像進(jìn)行交易比特幣[BTC]隨著 BTC 在 5 月下旬達(dá)到 11.1 萬美元，HYPE 突破 30 美元，隨后攀升至 45.83 美元，在不到一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)創(chuàng)下兩項(xiàng)歷史新高。
第二季度回報(bào)率：+204%，主要得益于實(shí)際吸引力。Hyperliquid 30天交易量突破2000億美元，鞏固了其作為領(lǐng)先的去中心化永續(xù)合約平臺的地位。
但是 Hyperliquid 能否將這種勢頭延續(xù)到第三季度？距離一個(gè)關(guān)鍵的協(xié)議里程碑不到一周，它的韌性即將受到考驗(yàn)。
Kinetiq 引發(fā) 4000 萬美元 HYPE 輪動
從歷史上看，Hyperliquid 并不提供質(zhì)押 HYPE 的收益，其效用僅限于治理和協(xié)議協(xié)調(diào)。本質(zhì)上，質(zhì)押 HYPE 并不能產(chǎn)生收益。
隨著 7 月 15 日 Kinetiq 升級，這種情況發(fā)生了變化。質(zhì)押者首次可以將 HYPE 轉(zhuǎn)換為 kHYPE，從而解鎖實(shí)際收益。
當(dāng)然，這標(biāo)志著一個(gè)關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，將 Hyperliquid 從一種實(shí)用代幣演變?yōu)橐环N收益資產(chǎn)。
事實(shí)上，鯨魚定位早期。三大錢包已開始贖回近 100 萬個(gè) HYPE，價(jià)值 4000 萬美元，可能會重新分配到 kHYPE 中以獲取早期質(zhì)押獎勵。
然而從結(jié)構(gòu)上看，Hyperliquid 出現(xiàn)了裂縫。
正如 AMBCrypto 所指出的，該代幣關(guān)鍵指標(biāo)表現(xiàn)不佳盡管 RSI 仍遠(yuǎn)低于超買水平，但近期它還是跌破了 ATH，這表明回調(diào)并非由疲憊所致。
隨著 4000 萬美元未質(zhì)押的 HYPE 即將重新進(jìn)入系統(tǒng)，問題是，這種涌入是否會加劇 Hyperliquid 本已脆弱的市場結(jié)構(gòu)的波動性？
流動性輪動而非流出——接下來是結(jié)構(gòu)性反彈嗎？
Hyperliquid 在第二季度上漲超過 200%，最高達(dá)到 45 美元，隨后回落 30%，凸顯出一輪典型的獲利回吐。
但反彈來得很快，表明市場買方力量仍然強(qiáng)勁。
更能說明問題的是：盡管未平倉合約攀升至 19.8 億美元的歷史最高水平，但并未出現(xiàn)顯著的去杠桿現(xiàn)象，這強(qiáng)化了方向性的信念。
如果這種設(shè)置成立，那么 4000 萬美元的未質(zhì)押 HYPE 可以作為新一輪上漲的啟動平臺，尤其是當(dāng) kHYPE 將 HYPE 變成DeFi 集成資產(chǎn).
因此，隨著資本變得富有成效，下一步行動可能不僅僅是投機(jī)性的，而可能是系統(tǒng)性的。
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