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美國證券交易委員會 (SEC) 剛剛發(fā)布了一份關(guān)于證券代幣化的聲明，該聲明由委員 Hester M. Peirce 撰寫，業(yè)內(nèi)許多人都知道，Peirce 是在處理加密和區(qū)塊鏈領(lǐng)域采用創(chuàng)新友好型監(jiān)管方法的倡導(dǎo)者。
雖然皮爾斯女士的聲明并非美國證券交易委員會的官方政策，但作為長期擔(dān)任委員和加密工作組負(fù)責(zé)人的她，她的意見在監(jiān)管機(jī)構(gòu)中具有重要意義。
皮爾斯委員在聲明中同意代幣化是區(qū)塊鏈的一種新穎的應(yīng)用，但澄清說，這并不意味著證券將不受現(xiàn)有監(jiān)管的約束，強(qiáng)調(diào)合規(guī)性。
關(guān)于證券代幣化的一些想法：https://t.co/7rbqbQ4TfV
— Hester Peirce (@HesterPeirce)2025年7月9日
根據(jù)美國證券交易委員會的規(guī)定，代幣化證券仍然是證券
皮爾斯女士承認(rèn)，區(qū)塊鏈技術(shù)已經(jīng)開啟了以“代幣化”形式發(fā)行和交易證券的新模式。
她認(rèn)可代幣化的優(yōu)點，認(rèn)為它可以促進(jìn)資本形成，并增強(qiáng)投資者使用資產(chǎn)作為抵押品的能力。皮爾斯委員并非唯一持這種觀點的人，因為新進(jìn)入者和許多傳統(tǒng)公司也開始擁抱鏈上產(chǎn)品。
然而，盡管區(qū)塊鏈技術(shù)非常強(qiáng)大，皮爾斯委員表示，它并不能神奇地改變標(biāo)的資產(chǎn)的性質(zhì)。這意味著代幣化證券仍將被視為證券，因此，市場參與者在處理這些證券時必須考慮并遵守聯(lián)邦證券法。
敦促代幣化證券的分銷商考慮其在聯(lián)邦證券法下的披露義務(wù)，并要求分銷、購買和交易代幣化證券的市場參與者考慮證券的性質(zhì)及其產(chǎn)生的證券法影響。
皮爾斯女士表示，根據(jù)結(jié)構(gòu)，代幣化證券可歸類為“證券收據(jù)”或“基于證券的掉期”，后者具有特定的交易限制，包括不得由散戶投資者在場外交易。
雖然皮爾斯委員承認(rèn)基于區(qū)塊鏈的代幣化的新穎性，但她也表示，發(fā)行代表證券的工具的過程并不是什么新鮮事，因此，相同的法律要求適用于其鏈上和鏈下版本。
她敦促公司與美國證券交易委員會會面，了解代幣化證券是否符合現(xiàn)有的聯(lián)邦法律，或者與該機(jī)構(gòu)討論是否應(yīng)該修改法律。
聲明最后，該委員表示，SEC 愿意與市場參與者合作，制定適當(dāng)?shù)幕砻鈼l款，并對過時或不必要的現(xiàn)有規(guī)則或監(jiān)管要求進(jìn)行修改。
加密貨幣行業(yè)目前正蓬勃發(fā)展
皮爾斯女士發(fā)表上述聲明之際，加密行業(yè)的一些人士正在推動允許投資者在歐洲和美國的平臺上交易數(shù)字版股票和其他資產(chǎn)。
今年 4 月，受到一些加密貨幣投資者青睞的零售經(jīng)紀(jì)公司 Robinhood 致信皮爾斯女士和工作組，在信中他們描述了代幣化的好處，并敦促美國證券交易委員會避免“扼殺增長和創(chuàng)新”的監(jiān)管環(huán)境。
從工作組負(fù)責(zé)人最近發(fā)表的聲明來看，這封信達(dá)到了目的，美國證券交易委員會正在認(rèn)真考慮為該行業(yè)正在進(jìn)入的代幣化元創(chuàng)造一個友好的環(huán)境。
Robinhood 期待著一個友好的環(huán)境，并已開始為歐洲投資者提供交易 OpenAI 和 SpaceX 代幣化股票的機(jī)會，這些股票應(yīng)該能夠反映私營公司的估值。
據(jù)報道，這些發(fā)行為普通投資者提供了接觸熱門初創(chuàng)企業(yè)的機(jī)會——這通常只有富有的投資者才能做到。如今，SEC 不再專注于監(jiān)管該行業(yè)，而是將資源投入到制定一項鼓勵創(chuàng)新、但又不至于成為“欺詐者避風(fēng)港”的監(jiān)管方案上。
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