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周三，美國6月ADP就業(yè)人數(shù)錄得-3.3萬人，低于預(yù)期的9.5萬人，前值為3.7萬人，這是自2023年3月以來首次出現(xiàn)就業(yè)萎縮。這一逆轉(zhuǎn)表明，即便特朗普政府降低部分極端關(guān)稅，疲軟的勞動力市場仍未出現(xiàn)任何改善跡象。
ADP數(shù)據(jù)公布后，現(xiàn)貨黃金短線漲幅擴大至10美元，一度站上3350美元/盎司；美元指數(shù)短線走低20余點。交易員加大對美聯(lián)儲2025年底前至少兩次降息的押注，將7月降息的可能性從數(shù)據(jù)公布前的約20%提高至27.4%。
“小非農(nóng)”意外錄得負值，這或許表明經(jīng)濟并不像投資者所認(rèn)為的那樣強勁——盡管他們推動標(biāo)普500指數(shù)在月末重回歷史高位。
ADP首席經(jīng)濟學(xué)家內(nèi)拉·理查森（Nela Richardson）表示：“盡管裁員現(xiàn)象仍然罕見，但雇主對招聘的猶豫以及對離職員工崗位的消極填補導(dǎo)致了上個月的就業(yè)萎縮。”
需要強調(diào)的是，ADP報告對非農(nóng)的預(yù)測“戰(zhàn)績”并不穩(wěn)定，而市場往往更重視后者。例如5月疲軟的ADP數(shù)據(jù)就與當(dāng)周晚些時候公布的官方非農(nóng)數(shù)據(jù)存在顯著差異。
根據(jù)道瓊斯估計，本周四將公布的非農(nóng)就業(yè)報告預(yù)計將新增11萬人。經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計失業(yè)率將從4.2%微升至4.3%。在ADP數(shù)據(jù)公布后，部分經(jīng)濟學(xué)家可能下調(diào)其對就業(yè)報告的預(yù)期。
周四還將公布每周初請失業(yè)金數(shù)據(jù)，經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計為24萬人。這一系列勞動力數(shù)據(jù)發(fā)布正值縮短的交易周——為紀(jì)念7月4日假期，市場將于當(dāng)?shù)貢r間周四提前收盤，周五全天休市。
服務(wù)業(yè)遭受最沉重打擊
ADP數(shù)據(jù)顯示，就業(yè)流失主要集中在專業(yè)/商業(yè)服務(wù)以及醫(yī)療/教育等服務(wù)業(yè)領(lǐng)域。其中專業(yè)/商業(yè)服務(wù)崗位減少5.6萬，醫(yī)療/教育領(lǐng)域凈流失5.2萬個崗位。金融活動崗位也加劇了本月下滑，凈減少1.4萬人。
制造業(yè)和采礦業(yè)等行業(yè)的商品生產(chǎn)崗位增長部分抵消了萎縮。整體來看，6月商品生產(chǎn)崗位增加3.2萬，而服務(wù)業(yè)崗位總數(shù)減少6.6萬。
從地區(qū)看，中西部和西部各州萎縮最嚴(yán)重，分別減少2.4萬和2萬個崗位。東北部流失3000個崗位，而南部成為ADP追蹤區(qū)域中唯一實現(xiàn)凈增長的地區(qū)，崗位增加1.3萬。
小企業(yè)裁員更為顯著。事實上，員工超500人的大型企業(yè)本月崗位增長最多，達3萬個；相比之下，員工不足20人的小企業(yè)凈流失2.9萬個崗位。
無論是留職者還是跳槽者，其年化收入增速均較5月小幅放緩。留職人員薪資漲幅從4.5%微降至4.4%，而新入職者薪資漲幅從7%滑落至6.8%。
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