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山寨幣旺季的預(yù)期與投資者的行為仍然相沖突。數(shù)據(jù)顯示，山寨幣仍然面臨拋售壓力，投資者需求微乎其微。
盡管歷史證據(jù)表明6月份曾出現(xiàn)反彈，但山寨幣的旺季卻遠(yuǎn)未到來(lái)。目前，BTC的主導(dǎo)地位仍接近峰值，且沒(méi)有轉(zhuǎn)向其他資產(chǎn)的跡象。部分山寨幣的需求也轉(zhuǎn)移到了以模因代幣為中心的短暫的“衰退季”。
上一個(gè)真正的山寨幣旺季發(fā)生在2021年，當(dāng)時(shí)一些老牌資產(chǎn)創(chuàng)下了歷史新高。而這一次，隨著投資者變得更加挑剔，各種流動(dòng)性貨幣仍在橫盤整理。除以太坊（ETH）外，山寨幣僅占加密貨幣市值的不到20%。
根據(jù) CryptoQuant 的數(shù)據(jù)，自 2025 年 1 月以來(lái)，山寨幣一直面臨持續(xù)的拋售壓力。目前市場(chǎng)尚未像 2023 年和 2024 年那樣低迷，但在需求轉(zhuǎn)變之前，山寨幣市場(chǎng)不可能出現(xiàn)。競(jìng)爭(zhēng)還來(lái)自又一個(gè)空投季和備受矚目的代幣發(fā)售，用戶競(jìng)相爭(zhēng)奪潛在的新資產(chǎn)，并有機(jī)會(huì)快速獲利。
中心化交易所買賣比指標(biāo)顯示，交易員已從山寨幣中清算了360億美元。由于交易員試圖拋售一些長(zhǎng)期處于停滯狀態(tài)的加密貨幣，2024年末反彈期間的任何剩余收益在2025年上半年被抹去。
風(fēng)險(xiǎn)投資支持的代幣和流動(dòng)性更強(qiáng)的新型表情包交易對(duì)的出現(xiàn)，持續(xù)壓低了需求。此外，部分交易活動(dòng)直接轉(zhuǎn)向了去中心化交易對(duì)，無(wú)需等待上線。
山寨幣季度指數(shù)仍接近低點(diǎn)
根據(jù)山寨幣季節(jié)指數(shù)，顯然比特幣季節(jié)。該指數(shù)為20點(diǎn)，這意味著即使是排名前100的加密貨幣和代幣也未必表現(xiàn)優(yōu)異。此前，山寨幣的季節(jié)通常持續(xù)數(shù)周甚至數(shù)月。目前，山寨幣的漲勢(shì)仍在持續(xù)，盡管持續(xù)時(shí)間已大大縮短。
2025年，有人呼吁重新思考山寨幣季的構(gòu)成，以及交易員是否會(huì)蜂擁買入所有資產(chǎn)。一些傳統(tǒng)幣種出現(xiàn)了單獨(dú)的上漲，而另一些則基于實(shí)用性而復(fù)蘇。
2025 年，表現(xiàn)最佳的包括 Aave (AAVE)，交易價(jià)為 260.22 美元，表明對(duì) DeFi 借貸的需求增加。
其他項(xiàng)目，例如 Avalanche (AVAX)，其代幣交易價(jià)格有所上升，但其交易價(jià)格仍低于 2024 年的峰值。盡管與新的 Web3 游戲相關(guān)的每日活躍度接近歷史最高水平，AVAX 仍回落至 17.95 美元。
比特幣現(xiàn)金（BCH）也突破了大盤，交易價(jià)格接近三個(gè)月高點(diǎn) 459.12 美元。該代幣被認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)較高，可能會(huì)抹去其漲幅。然而，BCH 的買家押注其將出現(xiàn)非對(duì)稱性上漲，因?yàn)樵摯鷰耪俅位謴?fù)其作為 BTC 替代品的聲譽(yù)。
從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，ETF 的推出也與傳統(tǒng)加密貨幣類似，可能帶來(lái)外部需求。一些類別，例如交易所代幣，往往跑贏大盤，尤其是在炒作和 WBT。
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