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- 隨著比特幣的主導(dǎo)地位攀升至 64% 以上，山寨幣面臨 360 億美元的交易量缺口，抑制了輪換希望。
- 盡管 BTC 有所上漲，但市場對山寨幣的風(fēng)險偏好依然疲軟，從而推遲了下一個山寨幣周期。
比特幣的[BTC]突破歷史性的10萬美元大關(guān)后，[飆升]并盤整，帶來了看漲情緒。然而，除了BTC之外，更廣泛的山寨幣市場仍然停滯不前，令人擔(dān)憂。
新數(shù)據(jù)顯示，過去一年山寨幣（不包括 BTC 和 ETH）的累計買入/賣出量差距巨大，為 360 億美元；這清楚地表明該行業(yè)的流動性仍在流失。
盡管BTC的主導(dǎo)地位已達到高位，但山寨幣的流入仍然明顯不足。這讓人懷疑人們期待已久的“山寨幣季”是否真的會到來。
隨著買賣差距擴大，山寨幣表現(xiàn)落后
山寨幣 1 年累計買入/賣出報價量差異已經(jīng)暴跌至 -360 億美元，為 2022 年以來的最低點。這一趨勢表明，投資者對山寨幣領(lǐng)域明顯缺乏信心。
盡管比特幣創(chuàng)下了歷史新高，但山寨幣仍然處于凈賣出區(qū)域，這表明大多數(shù)市場參與者在涉及 BTC 和 ETH 以外的任何貨幣時仍保持避險情緒。
該指標(biāo)的正向反轉(zhuǎn)與山寨幣的短暫上漲相吻合。但截至2025年6月，持續(xù)的下跌意味著，即使在宏觀經(jīng)濟形勢看漲的情況下，山寨幣仍未擺脫熊市的低迷狀態(tài)。
BTC.D 爆發(fā)，山寨幣落后
比特幣的市值主導(dǎo)地位已飆升至近 65%，自 6 月中旬以來攀升逾 1%，并加強了其對資本流動的控制。
數(shù)據(jù)顯示，在比特幣 ETF、機構(gòu)資金流入和宏觀對沖需求的推動下，BTC 的主導(dǎo)地位呈現(xiàn)急劇、近乎拋物線式的上升。
由于資本集中在比特幣上，將其視為加密貨幣的“避風(fēng)港”，這種（激增）通常會使山寨幣處于觀望狀態(tài)。
21Shares 的加密貨幣投資專家 David Hernandez 告訴 AMBCrypto，
“比特幣已穩(wěn)固地站穩(wěn) 100,000 美元以上，其在地緣政治沖擊中的韌性證明了其被廣泛采用和正在發(fā)展的投資案例?！?/p>
他繼續(xù)補充道，
“隨著人們對完美設(shè)計的‘軟著陸’的信心逐漸減弱，以及全球金融潮流出現(xiàn)分歧，比特幣的基本屬性——稀缺性、去中心化和中立性——使其成為投資者在應(yīng)對不確定的未來時越來越重要和有吸引力的資產(chǎn)。”
從歷史上看，BTC.D 的上漲預(yù)示著山寨幣的疲軟，除非出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，否則即使是強大的山寨幣項目也可能繼續(xù)受到壓制和不受歡迎。
altseason 的到來需要什么？
為了 山寨幣為了重新獲得主導(dǎo)地位，需要滿足幾個條件。
這包括比特幣漲勢停滯或盤整，散戶投資者風(fēng)險偏好重燃，以及一年期買賣量差出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。這表明資本輪動正在進行中。
山寨季通常在比特幣大幅上漲后冷卻下來后出現(xiàn)。這導(dǎo)致投機資本尋求在小型股中獲得更高的回報。但目前，還沒有出現(xiàn)這種轉(zhuǎn)變的跡象。
在山寨幣流動性改善和 BTC.D 回落之前，山寨幣超級周期的希望可能仍將無法實現(xiàn)。
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