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新上市的科技和加密貨幣公司是投資者對美國 IPO 領(lǐng)域重新燃起興趣的最大受益者。
投資者熱情地交易新上市公司的股票，希望公司能夠持續(xù)盈利。
投資者對IPO興趣的突然升溫，推動新上市公司股價在首日交易中飆升。這種熱情的交易，使得美國股市創(chuàng)下了自2021年繁榮時期以來最火爆的首日交易記錄。
IPO浪潮正處于歷史高位
近期市場表現(xiàn)強(qiáng)勁，包括無人機(jī)科技公司 Airo Group Holdings Inc. 上漲 140%，穩(wěn)定幣發(fā)行商上漲 168.5%。Circle 互聯(lián)網(wǎng)集團(tuán)，而今年早些時候，有線電視網(wǎng)絡(luò) Newsmax Inc. 的股價更是飆升了 735%。
這些公司每家在IPO中都籌集了超過5000萬美元的資金。這些IPO背后的動力很大程度上是由專業(yè)交易員和散戶投資者在上市首日的涌入所推動的。
然而，許多買家未能在IPO實際過程中購得股票，因為IPO通常是為大型共同基金和長期持倉的機(jī)構(gòu)投資者預(yù)留的。因此，上市后的股價飆升往往是市場炒作的產(chǎn)物。
“那些上市首日股價暴漲的公司通常比較年輕，估值難度較大，而且容易引起散戶的強(qiáng)烈關(guān)注，”佛羅里達(dá)大學(xué)金融學(xué)教授杰伊·里特（Jay Ritter）表示，他幾十年來一直研究IPO表現(xiàn)?！斑@些公司大多不成熟，估值難度較大?！?/p>
1980年至2023年間，有316家公司股價在上市首日上漲了一倍。然而，其中近90%的公司在接下來的三年里遭遇了負(fù)回報，平均較首日收盤價下跌了46%。
本質(zhì)上，IPO首日炒作從歷史上看，股票市場的表現(xiàn)往往無法準(zhǔn)確預(yù)測長期成功。例如，Vroom Inc. 在 2020 年上市首日股價上漲了 118%，但去年卻根據(jù)美國破產(chǎn)法第 11 章申請破產(chǎn)保護(hù)。即使是像 Airbnb Inc. 和 Snowflake Inc. 這樣的明星 IPO，在 2021 年上市首日股價翻了一番，現(xiàn)在的股價也略低于首日收盤價。
投資者對下一個 Chipotle Mexican Grill Inc. 充滿希望。該公司是少數(shù)幾家首日表現(xiàn)強(qiáng)勁、隨后多年實現(xiàn)復(fù)合收益的 IPO 公司之一。Chipotle 的長期表現(xiàn)如此強(qiáng)勁，以至于該公司去年宣布了罕見的 50:1 股票拆分。
新一代股票主導(dǎo)市場
Circle 12 億美元的 IPO 是 2025 年迄今為止規(guī)模最大的 IPO 之一。該公司股價在交易首日飆升 168.5%。
私募市場交易平臺 Rainmaker Securities 的董事總經(jīng)理格雷格·馬丁 (Greg Martin) 表示：“Circle 的上市標(biāo)志著機(jī)構(gòu)投資者對穩(wěn)定幣領(lǐng)域的信心重回正軌。這反映出人們相信監(jiān)管阻力可能正在消散?！?/p>
Airo Group 是一家生產(chǎn)用于國防和商業(yè)用途的先進(jìn)無人機(jī)的公司，由于時機(jī)有利，該公司籌集了 6000 萬美元，首日股價上漲 140%。
就在幾天前，唐納德·特朗普總統(tǒng)簽署行政命令旨在在中東地區(qū)沖突再起等地緣政治緊張局勢不斷升級的背景下推動國內(nèi)無人機(jī)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
Airo 執(zhí)行董事長 Chirinjeev Kathuria 承認(rèn)，此次漲幅超出了預(yù)期。“我們沒想到漲幅會這么大，”他在一次采訪中說道。內(nèi)部人士透露，600 萬股股票中，70% 只分配給了五位長期投資者，這有助于穩(wěn)定早期需求并推高股價。
就連像 Newsmax 這樣政治色彩濃厚的公司也受益于此次復(fù)蘇，其在 3 月份 7500 萬美元 IPO 后，開盤漲幅高達(dá) 735%。盡管該公司股價較其高點略有回落，但截至上周五，其股價仍較 IPO 價格上漲了 24.2%。
由于當(dāng)時的波動，4月份市場表現(xiàn)不佳，但5月和6月市場表現(xiàn)較為有利，為企業(yè)上市提供了寶貴的窗口期。
然而，隨著伊朗-以色列沖突等地緣政治不穩(wěn)定威脅的迫在眉睫，以及持續(xù)的貿(mào)易緊張局勢（尤其是與中國的貿(mào)易緊張局勢），在市場上表現(xiàn)良好的公司已經(jīng)注意到了下滑。
數(shù)字健康公司Omada Health Inc.上市首日上漲21.1%，但上周收盤較IPO價格下跌10%。廣告科技初創(chuàng)公司MNTN Inc.上市首日上漲64.8%，但目前整體僅上漲15.7%。
Rainmaker Securities 的馬丁表示：“我們是否會重回更加混亂的環(huán)境，這仍是一個問號。如果真的如此，IPO 的窗口可能會很快關(guān)閉?！?/p>
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