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作者：龍玥 來源：華爾街見聞
摘要
穩(wěn)定幣有望幫助沃爾瑪、亞馬遜等零售商繞過傳統(tǒng)支付網(wǎng)絡(luò)節(jié)省數(shù)十億美元手續(xù)費；同時實現(xiàn)資金即時結(jié)算，而傳統(tǒng)信用卡交易需等待數(shù)日。面對威脅，Visa和萬事達卡等傳統(tǒng)支付商正試圖將自己定位為穩(wěn)定幣生態(tài)系統(tǒng)的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施提供商。對于消費者而言，分析師稱“價格和結(jié)算時間對商戶確實有益，但對消費者而言并沒有太大意義?！?/p>
沃爾瑪、亞馬遜等零售巨頭正悄然布局穩(wěn)定幣支付版圖，這場看似技術(shù)革新的金融實驗，實則是對Visa、萬事達卡等傳統(tǒng)支付霸主發(fā)起的一場正面宣戰(zhàn)——每年數(shù)十億美元的手續(xù)費支出，終于逼迫這些零售巨頭尋求徹底顛覆現(xiàn)有游戲規(guī)則的解決方案。
華爾街見聞此前文章提及，沃爾瑪、亞馬遜等跨國巨頭近期已開始探索在美國發(fā)行自有穩(wěn)定幣的可能性。在線旅游巨頭Expedia和其他大型企業(yè)，包括航空公司，同樣在討論發(fā)行穩(wěn)定幣的計劃。
彭博最新分析指出，這些公司發(fā)行穩(wěn)定幣的動機并不是擁抱加密貨幣創(chuàng)新，而是為了在與Visa、萬事達卡的長期費用爭議中獲得新的談判籌碼，甚至完全繞過傳統(tǒng)支付網(wǎng)絡(luò)。每年，這些零售商在傳統(tǒng)支付系統(tǒng)中支付數(shù)十億美元的手續(xù)費，包括客戶使用銀行卡購物時產(chǎn)生的交換費。更令人沮喪的是，支付結(jié)算往往需要數(shù)天時間，延遲了商戶收到銷售收入的時間。
而穩(wěn)定幣提供了即時結(jié)算的誘人前景——資金無需像傳統(tǒng)信用卡交易那樣等待數(shù)日才能到賬。更重要的是，這可能幫助他們擺脫向銀行和支付網(wǎng)絡(luò)繳納高額處理費的困境。
全美便利店協(xié)會總法律顧問Doug Kantor直言不諱地說：
費用如此高昂的原因在于，Visa和萬事達卡將全國各地的銀行組織成了定價卡特爾的教科書式案例，它們告訴銀行向商戶收取多少費用。結(jié)果就是，所有這些本應(yīng)相互競爭的銀行，在向商戶收取刷卡費用方面并不競爭。
零售巨頭試圖繞過傳統(tǒng)支付網(wǎng)絡(luò)
零售巨頭們長期以來一直試圖推出支付替代方案，以繞過由Visa和萬事達卡主導(dǎo)的基于卡片的系統(tǒng)。
沃爾瑪已經(jīng)在銀行直付（pay-by-bank）領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，該方式允許消費者直接從銀行賬戶向商戶付款，而無需使用信用卡或借記卡。去年，沃爾瑪宣布了升級版的銀行直付服務(wù)。
華爾街見聞文章提到，沃爾瑪還游說在GENIUS法案中增加一項單獨修正案，在信用卡行業(yè)引入更多競爭。該公司長期以來一直尋求進入金融服務(wù)領(lǐng)域，希望利用其數(shù)百萬周客戶和員工的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢。
亞馬遜的相關(guān)努力則仍處于早期階段，部分討論集中在推出該公司自己的代幣用于在線購物。即使決定不發(fā)行自有穩(wěn)定幣，這些公司也在權(quán)衡如何使用外部穩(wěn)定幣，比如通過由某個穩(wěn)定幣發(fā)行方領(lǐng)導(dǎo)的商戶聯(lián)盟。
隨著特朗普政府放松加密貨幣監(jiān)管，推進GENIUS法案為穩(wěn)定幣建立監(jiān)管框架，穩(wěn)定幣正迎來前所未有的發(fā)展機遇。
而由商戶支付聯(lián)盟領(lǐng)導(dǎo)的商業(yè)貿(mào)易組織近幾個月來一直在與美國立法機構(gòu)會談，以推動GENIUS法案通過。這些貿(mào)易組織表示，穩(wěn)定幣的監(jiān)管框架將為商戶提供一種替代支付方式，可以顯著降低其費用，并對Visa和萬事達卡形成競爭。
傳統(tǒng)支付網(wǎng)絡(luò)進行反擊
面對潛在威脅，Visa和萬事達卡等傳統(tǒng)支付商并非坐以待斃。兩家公司正試圖將自己定位為穩(wěn)定幣生態(tài)系統(tǒng)的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施提供商。
去年，Visa宣布推出一個平臺，幫助銀行發(fā)行自己的法幣支持代幣。最近，該網(wǎng)絡(luò)還與Stripe的Bridge部門合作，允許企業(yè)推出與穩(wěn)定幣關(guān)聯(lián)的信用卡。萬事達卡方面則為商戶增加了穩(wěn)定幣結(jié)算支持。
萬事達卡首席產(chǎn)品官Jorn Lambert在上月的一份聲明中表示：“釋放這一潛力對我們?nèi)绾螒?yīng)對快速變化的世界至關(guān)重要，通過提供他們應(yīng)得的選擇，為人們和企業(yè)提供他們想要的自由?！?/p>
與此同時，支付生態(tài)系統(tǒng)的其他參與者也在加速布局。Shopify本周宣布，將允許其平臺上的商戶接受穩(wěn)定幣支付，該服務(wù)由Stripe和Coinbase提供支持。
消費者接受度的現(xiàn)實挑戰(zhàn)
盡管穩(wěn)定幣為商戶提供了顯著優(yōu)勢，但說服消費者放棄習(xí)慣使用的信用卡卻是另一回事。Keefe, Bruyette & Woods的董事總經(jīng)理兼高級分析師Sanjay Sakhrani指出：“價格和結(jié)算時間對商戶確實有益，但對消費者而言并沒有太大意義?！?/p>
穩(wěn)定幣還要求消費者擁有加密貨幣錢包，通常需要通過MetaMask或Coinbase Wallet等第三方平臺設(shè)置，這為購買體驗增加了摩擦。更重要的是，消費者需要看到相比傳統(tǒng)信用卡的明顯優(yōu)勢，特別是在信用產(chǎn)品提供獎勵積分的情況下。
PayPal正試圖通過構(gòu)建一個幫助商戶用穩(wěn)定幣向海外供應(yīng)商付款的平臺來解決部分使用場景問題。
然而，歷史表明這條路并不好走。銀行直付在美國的推廣一直緩慢，留下了眾多失敗案例。例如，由包括沃爾瑪和Target在內(nèi)的美國零售商聯(lián)盟支持的商戶客戶交換系統(tǒng)（MCX），在近十年前被摩根大通收購之前，并未獲得廣泛采用。
電子交易協(xié)會執(zhí)行副總裁Scott Talbott警告說：“任何新系統(tǒng)都會有其挑戰(zhàn)、風(fēng)險和成本，穩(wěn)定幣也將受到這些相同力量的影響?！?/p>
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