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Needham已將蘋果股票評級下調(diào)至“持有”，原因是該公司認為其盈利風(fēng)險加大，且競爭加劇。分析師還認為其股價過高。鑒于這些擔(dān)憂，Needham下調(diào)了對蘋果2025財年業(yè)績的預(yù)測。
分析師目前預(yù)測該公司每股收益為 7.06 美元，低于此前預(yù)期的 7.13 美元。他們預(yù)計收入增長將落后于競爭對手。盡管這家 iPhone 制造商擁有龐大的用戶群和強大的品牌形象，但他們認為未來盈利增長動力不足。
根據(jù)報告據(jù)CNBC報道，主要的擔(dān)憂在于估值。蘋果目前的市盈率超過其2026年預(yù)期收益的26倍，比其10年平均水平高出約50%，也遠高于整體市場的市盈率。
分析師勞拉·馬?。↙aura Martin）在周三的一份報告中表示：“盡管增長放緩，但這一市盈率仍處于大型科技公司同行的高位?！?/p>
與蘋果相比，字母 和 亞馬遜似乎更有能力從生成式人工智能的興起和云基礎(chǔ)設(shè)施的規(guī)?；蝎@益。Needham 的團隊認為，這些同行在未來幾年的增長速度可能超過蘋果，這使得其高估值更難以證明其合理性。
尼德漢姆強調(diào)核心業(yè)務(wù)面臨的威脅日益加劇
主要市場的智能手機需求正在放緩，該公司與谷歌簽訂的每年200億美元的搜索協(xié)議面臨不確定性，而對iPhone的潛在關(guān)稅也可能損害其盈利能力。所有這些因素都可能對蘋果的營收和利潤造成壓力。
在 中國由于地緣政治緊張局勢、品牌吸引力下降以及本土制造商的競爭加劇，蘋果的收入面臨壓力。分析師估計，如果關(guān)稅全面實施，蘋果每股收益可能會減少0.80美元，這凸顯了貿(mào)易政策可能對公司盈利產(chǎn)生的影響。
從長遠來看，競爭對手推出的新產(chǎn)品將對iPhone的主導(dǎo)地位構(gòu)成戰(zhàn)略挑戰(zhàn)。例如，Meta智能眼鏡，以及前蘋果首席設(shè)計官喬尼·艾維與OpenAI的合資企業(yè)。
根據(jù)技術(shù)分析，Needham估計，蘋果股價從當(dāng)前水平下跌20至30美元，而上漲空間約為15美元。該公司建議，更合理的入場價位應(yīng)為每股170至180美元。這家iPhone制造商的股價6月3日收于203.27美元。
蘋果的不確定未來引發(fā)多頭和空頭之間的爭論
對于首席執(zhí)行官蒂姆·庫克來說，政治氣候確實發(fā)生了變化，但對于投資者來說，核心故事仍然植根于蘋果的過往記錄和未來前景，正如雅虎財經(jīng).
5月份，七巨頭合計貢獻了標(biāo)普500指數(shù)62%的漲幅，而該指數(shù)本身上漲了6.2%。蘋果是七巨頭中唯一一家股價落后于基準指數(shù)的公司，其股價今年迄今已下跌近20%。
正如以 Wamsi Mohan 為首的美國銀行分析師所指出的那樣，“蘋果被視為一種防御性投資，即使在充滿挑戰(zhàn)的時期，它也能達到或略微超過普遍預(yù)期，并且不容易出現(xiàn)重大的預(yù)期偏差。”
這種韌性讓投資者相信Apple能夠抵御經(jīng)濟不確定性。
看好蘋果股票的另一個原因是，它能回饋股東。通過回購自有股票并支付股息，蘋果保持了穩(wěn)定的盈利。通過每年回購數(shù)百億美元的自有股票，即使?fàn)I收增長停滯，蘋果也能提高每股收益。很少有公司能像蘋果一樣，在現(xiàn)金創(chuàng)造和金融運作方面達到如此規(guī)模。
另一方面，看跌者承認蘋果規(guī)模龐大，但也表示，它可能是一個發(fā)展緩慢的巨頭，已經(jīng)過了鼎盛時期。
正如莫漢所寫，“看跌者質(zhì)疑蘋果是否會有‘下一件大事’即將發(fā)生，從而重新點燃大幅增長的火花，還是該公司目前基本上處于創(chuàng)新周期的成熟階段，依賴于漸進式改進和配件?！?/p>
他們指出，服務(wù)業(yè)曾是蘋果增長的關(guān)鍵驅(qū)動力，但如今卻出現(xiàn)了增長放緩的跡象。隨著智能手機銷量趨于成熟，升級周期延長，蘋果依靠流媒體和應(yīng)用訂閱等服務(wù)收入來抵消硬件銷售疲軟的影響。看跌者則表示，即使有喬恩·哈姆等明星主演的新劇，指望服務(wù)業(yè)實現(xiàn)無限增長也是不現(xiàn)實的。
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