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受歐洲大陸較低借貸成本的吸引，大型美國公司正以創(chuàng)紀(jì)錄的速度涌入歐洲債券市場。由于特朗普總統(tǒng)關(guān)稅政策的不確定性引發(fā)市場大幅波動，這些公司也借此機(jī)會實(shí)現(xiàn)了融資來源多元化。
據(jù)彭博匯編的數(shù)據(jù)，歐洲央行利率為 2.25%，美聯(lián)儲利率維持在 4.25% 至 4.5%顯示0.018% 至 0.2% 的收益率利差使得美國公司借入歐元的成本顯著降低。值得注意的是，歐洲利率被人為地壓低，因此只要?dú)W元兌美元不升值太多，美國公司在更便宜的地方借款就是有意義的。
美國公司債券指數(shù)平均收益率報(bào)5.3%，歐洲同類債券收益率報(bào)3.18%，上個(gè)月兩者之間的差距創(chuàng)三年來最大。谷歌母公司Alphabet Inc.在美國融資50億美元后，第二天又融資67.5億歐元。該公司2037年到期的歐元債券票面利率為3.375%，2035年到期的美元債券票面利率為4.5%。
金融研究數(shù)據(jù)顯示企業(yè)借貸轉(zhuǎn)向歐洲
金融研究數(shù)據(jù)證實(shí)，美國企業(yè)正以前所未有的速度跨大西洋對沖風(fēng)險(xiǎn)。輝瑞公司 (PFE)、Alphabet Inc. (GOOGL) 等公司在 2025 年發(fā)行了創(chuàng)紀(jì)錄的超過 830 億歐元?dú)W元債券（較 2024 年增長 35%），占?xì)W元企業(yè)整體發(fā)行量的近 14%。特朗普關(guān)稅亂局、穆迪下調(diào)美國評級以及美元波動引發(fā)的擔(dān)憂，促使這些公司尋求其他歐洲融資途徑，以防國內(nèi)市場凍結(jié)。
Tolou Capital Management 創(chuàng)始人斯賓塞·哈基米安 (Spencer Hakimian) 表示，美國公司前往歐洲以歐元籌集資金，因?yàn)樵诜ㄌm克福借款顯然比在紐約更穩(wěn)定、更容易、更便宜。
“作為一名首席財(cái)務(wù)官或財(cái)務(wù)主管，你現(xiàn)在使用歐元是沒有錯(cuò)的……這是一個(gè)有吸引力的相對成本，在穩(wěn)定的環(huán)境中，票面利率較低，而不是在美國冒著未知的風(fēng)險(xiǎn)。”
–法比安娜·德爾坎托，三菱日聯(lián)金融集團(tuán)歐洲、中東和非洲地區(qū)資本市場聯(lián)席主管
美國銀行國際業(yè)務(wù)總裁伯納德·門薩也指出，歐洲是一個(gè)極其富裕的地區(qū)，但其中很大一部分資本被大量出口到美國，而不是在歐盟內(nèi)部進(jìn)行有效的再投資。他補(bǔ)充說，盡管這一機(jī)會仍然存在，但歐盟尚未完全抓住。
Shannon 更青睞反向洋基隊(duì)債券，而非美元計(jì)價(jià)債券
TwentyFour Asset Management 的投資組合經(jīng)理 Gordon Shannon 表示，他傾向于將美國債券反轉(zhuǎn)為美元計(jì)價(jià)債券，因?yàn)樗麑幵赋钟械聡鴩鴤?，也不愿持?a>美國國債加拿大皇家銀行 BlueBay 固定收益投資組合經(jīng)理 Kaspar Hense 也表達(dá)了與 Shannon 相同的觀點(diǎn)，他認(rèn)為，美國高額債務(wù)和赤字導(dǎo)致國債收益率持續(xù)走高，這意味著美國家庭和企業(yè)的借貸成本居高不下。
歐洲央行目前的存款利率比美聯(lián)儲低1.75%，這使得歐元借款成本大幅降低。無需將債務(wù)轉(zhuǎn)換為美元的公司節(jié)省了更多資金。即使是那些進(jìn)行美元轉(zhuǎn)換的公司，也能獲得一些優(yōu)勢，例如成本更低。
投資者預(yù)計(jì)，歐洲央行繼今年1月將利率降至2.75%后，今年還將至少降息三次。與此同時(shí)，美國通脹壓低了美聯(lián)儲降息的預(yù)期，交易員目前預(yù)測到2025年底美聯(lián)儲僅會小幅降息一次。
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