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美國(guó)總統(tǒng)特朗普愿意緩和貿(mào)易戰(zhàn)的舉動(dòng)，不僅引發(fā)了美股大漲，還降低了經(jīng)濟(jì)衰退的可能性——至少目前如此。
中國(guó)與美國(guó)上周就貿(mào)易協(xié)議達(dá)成重要共識(shí)，特朗普此前4月份的針?shù)h相對(duì)引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。目前這種休戰(zhàn)使得華爾街集體松一口氣，并成為股市復(fù)蘇的催化劑。
Comerica Bank首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Bill Adams說(shuō)：“我認(rèn)為經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)看起來(lái)比一個(gè)月前低得多?！?/p>
然而，經(jīng)濟(jì)未來(lái)的道路絕非坦途。
一方面，持續(xù)的貿(mào)易戰(zhàn)并未結(jié)束。90天暫停期后，特朗普可能會(huì)改變主意。即便近期有所下調(diào)，美國(guó)現(xiàn)有關(guān)稅水平仍將維持在幾十年來(lái)的最高水平。
BMO Capital Markets首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Douglas Porter表示：“雖然貿(mào)易方面的消息無(wú)疑沒(méi)那么糟糕，但遠(yuǎn)不能令人放心?！?/p>
更重要的是，貿(mào)易沖突產(chǎn)生的種種不確定性使得家庭和企業(yè)在消費(fèi)、招聘和投資方面猶豫不決。過(guò)去幾個(gè)月信心暴跌，美國(guó)消費(fèi)者的焦慮情緒不太可能很快消退。
結(jié)果是：經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年將大幅放緩，即使衰退威脅已經(jīng)消退。第一季度的情況可見(jiàn)一斑，增長(zhǎng)率出現(xiàn)自2022年以來(lái)首次季度下降。
RSM美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tuan Nguyen在給客戶(hù)的一份報(bào)告中寫(xiě)道：“雖然由于近期關(guān)稅下調(diào)，未來(lái)12個(gè)月衰退不再是我們的基準(zhǔn)情景，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷幾個(gè)季度低迷增長(zhǎng)的可能性有所增加?！?/p>
費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)匯編的一項(xiàng)針對(duì)華爾街頂級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的新調(diào)查顯示，如果排除新冠疫情時(shí)期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將放緩至16年來(lái)最慢水平。
預(yù)測(cè)者預(yù)計(jì)，美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）2025年將增長(zhǎng)1.4%。這比在貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)前預(yù)計(jì)的2.4%增長(zhǎng)率大幅下降。
相比之下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2024年以2.8%的強(qiáng)勁速度增長(zhǎng)，2023年為2.9%，遠(yuǎn)高于被認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)的最高可持續(xù)速度。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩反過(guò)來(lái)可能導(dǎo)致失業(yè)率上升，而更高的關(guān)稅水平可能刺激通脹小幅上漲。
這種脆弱性使得美國(guó)即便在近期關(guān)稅下調(diào)后，陷入經(jīng)濟(jì)衰退的可能性仍然較高。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，未來(lái)12個(gè)月美國(guó)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)下滑的可能性為37%，而在2025年初進(jìn)行的上一次費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查中，這一可能性?xún)H為15.4%。
一些頂級(jí)商業(yè)領(lǐng)袖和華爾街投資者也不愿表示危險(xiǎn)已經(jīng)過(guò)去。
摩根大通首席執(zhí)行官、頗具影響力的銀行家戴蒙上周四表示，他此時(shí)不會(huì)“排除”衰退風(fēng)險(xiǎn)。
美國(guó)職業(yè)棒球大聯(lián)盟紐約大都會(huì)隊(duì)老板、著名投資經(jīng)理Stephen Cohen將衰退的幾率定為45%。他在紐約的一次投資者會(huì)議上說(shuō)：“我認(rèn)為我們將面臨顯著的增長(zhǎng)放緩?！?/p>
然而，普通民眾的看法似乎沒(méi)那么擔(dān)憂。
在谷歌上搜索“衰退”一詞的次數(shù)在3月和4月曾躍升至三年高點(diǎn)，但在特朗普白宮開(kāi)始回撤關(guān)稅后便急劇下降。搜索次數(shù)已回到幾個(gè)月前貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)前的低水平。
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