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來源：金十?dāng)?shù)據(jù)
美國政府正準(zhǔn)備宣布對銀行資本要求進(jìn)行十多年來最大的一次削減，這是特朗普政府放松監(jiān)管議程的最新跡象。
據(jù)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，幾位熟悉內(nèi)情的人士透露，監(jiān)管機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備在未來幾個(gè)月內(nèi)降低補(bǔ)充杠桿率（SLR）。該規(guī)則要求大型銀行針對其總杠桿率（包括貸款等資產(chǎn)和衍生品等表外風(fēng)險(xiǎn)敞口）擁有預(yù)設(shè)數(shù)量的高質(zhì)量資本。該規(guī)則制定于2014年，是2008-09年金融危機(jī)后全面改革的一部分。
SLR（supplementary leverage ratio ，補(bǔ)充杠桿率）是美聯(lián)儲(chǔ)針對商業(yè)銀行的資本充足率指標(biāo)。SLR的計(jì)算公式是一級(jí)資本/風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，其中一級(jí)資本包括普通股和其他一級(jí)資本。2008年金融危機(jī)之后，美聯(lián)儲(chǔ)修改了SLR相關(guān)規(guī)定，對美國的大型銀行額外杠桿施加限制，以防范銀行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。
銀行游說者多年來一直在反對這項(xiàng)規(guī)定，認(rèn)為它懲罰了持有美國國債等低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的放貸人，妨礙了他們促進(jìn)29萬億美元政府債務(wù)市場交易的能力，削弱了他們發(fā)放信貸的能力。
銀行政策研究所游說團(tuán)體首席執(zhí)行官貝爾（Greg Baer）說：“懲罰持有國債等低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的銀行，會(huì)削弱它們在最需要流動(dòng)性的緊張時(shí)期支持市場流動(dòng)性的能力。監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)立即采取行動(dòng)，而不是等待下一次事件的發(fā)生?！?/p>
游說者預(yù)計(jì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)將在今年夏天前提出改革建議。醞釀放寬資本規(guī)則之際，特朗普政府正在削減從環(huán)境政策到財(cái)務(wù)披露要求等各方面的法規(guī)。
然而，批評者認(rèn)為，鑒于最近的市場波動(dòng)和特朗普執(zhí)政期間的政策動(dòng)蕩，現(xiàn)在削減銀行資本要求的時(shí)機(jī)令人擔(dān)憂。
彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所（Peterson Institute for International Economics）高級(jí)研究員韋龍（Nicolas Véron）說：“鑒于世界的現(xiàn)狀，存在著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)——包括對美國銀行來說，美元的作用和經(jīng)濟(jì)的走向，聽起來根本不是放松資本標(biāo)準(zhǔn)的合適時(shí)機(jī)?！?/p>
分析人士說，降低SLR的舉措將為美國國債市場帶來利好，有可能幫助特朗普實(shí)現(xiàn)其通過允許銀行購買更多國債來降低借貸成本的目標(biāo)。這也將鼓勵(lì)銀行開始在國債交易中發(fā)揮更大的作用，因?yàn)榻鹑谖C(jī)后制定的規(guī)則讓銀行業(yè)在高頻交易員和對沖基金面前失去了優(yōu)勢。
美國主要政策制定者已表示支持放寬SLR。美國財(cái)政部長貝森特上周表示，這種改革是主要銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)——美聯(lián)儲(chǔ)、貨幣監(jiān)理署（OCC）和聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC ）的“重中之重”。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在2月份說：“我們需要在國債市場結(jié)構(gòu)上下功夫，其中一部分答案可以是，而且我認(rèn)為將會(huì)是，降低補(bǔ)充杠桿率的校準(zhǔn)。”
美國八大銀行目前必須持有相當(dāng)于其總杠桿率至少5%的一級(jí)資本——包括普通股、留存收益等可優(yōu)先吸收損失的資本項(xiàng)目。
歐洲、加拿大和日本等的大型銀行適用較低標(biāo)準(zhǔn)，其中多數(shù)僅需維持相當(dāng)于總資產(chǎn)3.5%至4.25%的資本水平。銀行業(yè)游說團(tuán)體希望美國能使其杠桿率要求與國際標(biāo)準(zhǔn)接軌。
監(jiān)管機(jī)構(gòu)考量的另一選項(xiàng)是將國債和央行存款等低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)排除在杠桿率計(jì)算之外——疫情期間曾臨時(shí)實(shí)施該政策一年。Autonomous分析師近期估算，若恢復(fù)此項(xiàng)豁免，美國大型銀行可釋放約2萬億美元資產(chǎn)負(fù)債表空間。
但此舉將使美國與國際標(biāo)準(zhǔn)脫節(jié)，歐洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)擔(dān)憂可能引發(fā)銀行要求對歐元區(qū)主權(quán)債和英國國債給予類似資本優(yōu)惠。
多數(shù)美國大型銀行更受美聯(lián)儲(chǔ)壓力測試和風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資本要求等其他規(guī)則約束，這或限制其從SLR改革中的獲益程度。摩根士丹利分析師估算，目前僅有道富銀行真正受SLRL約束。
金融服務(wù)論壇（代表美國八大銀行的游說組織）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家坎貝爾（Sean Campbell） 表示：“與國際標(biāo)準(zhǔn)接軌相比，將國債和央行存款排除在SLR計(jì)算之外，能為大銀行創(chuàng)造更大的資本緩沖空間?！?/p>
美聯(lián)儲(chǔ)、OCC和FDIC拒絕發(fā)表評論。
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