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拋售1210枚ETH合規(guī)反轉!財政政策三大核心重塑基金會戰(zhàn)略
來源: EliZ
時間: 2025-07-12 01:20
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摘要
以太坊基金會(EF)聯(lián)合執(zhí)行董事Hsiao-Wei Wang于X發(fā)文表示,今晨出售1210個ETH的地址并不屬于EF,而是屬于此前從EF分拆而出的非盈利開發(fā)組織Argot Collective。此事件發(fā)生在加密貨幣市場波動較為頻繁的時期,基金會的這一操作無疑給本就敏感的市場又增添了一份不確定性。

以太坊基金會拋售 1210 枚 ETH 的事件成為了焦點,該拋售行為在最初被認為存在一定的合規(guī)問題,引發(fā)了市場的諸多猜測和討論。隨后,以太坊基金會(EF)聯(lián)合執(zhí)行董事Hsiao-Wei Wang于X發(fā)文表示,今晨出售1210個ETH的地址并不屬于EF,而是屬于此前從EF分拆而出的非盈利開發(fā)組織Argot Collective。此事件發(fā)生在加密貨幣市場波動較為頻繁的時期,基金會的這一操作無疑給本就敏感的市場又增添了一份不確定性。今天,我們將結合最新市場動態(tài)與政策背景,深度分析這一事件背后的合規(guī)邏輯及影響。

幣種
價格
24H漲跌
24H成交額
市值
7天價格成交走勢
以太坊
$2,997.81
5.92 %
$446.4億
$3598.2億

image.png

一、拋售事件合規(guī)反轉的核心邏輯

1. 政策依據(jù):財政框架的明確化

以太坊基金會(EF)于2025年6月5日發(fā)布新版《財政管理政策》,首次明確 ETH出售機制 與 透明度標準

合規(guī)出售前提:要求鏈上操作需匹配法幣流動性需求,且年支出不得超過金庫總額的15%;

操作流程:拋售需通過鏈下法幣兌換或鏈上資產(chǎn)置換完成,并提交季度資產(chǎn)報告至董事會。
此次1210枚ETH拋售(價值約280萬美元)恰好發(fā)生在政策發(fā)布后一一個月后,操作時間、規(guī)模及鏈上路徑均符合新規(guī),構成“合規(guī)反轉”的核心依據(jù)。

2025-06-05 06:11
以太坊基金會(EF)發(fā)布了其最新的財政管理政策,明確提出將繼續(xù)加強以太坊生態(tài)系統(tǒng),推動其長期可持續(xù)發(fā)展。政策重點包括:合理管理資產(chǎn)、確保DeFi領域的創(chuàng)新支持、并以透明度和責任感管理財政。特別是在DeFi生態(tài)中,EF將通過周期性的ETH銷售和部署,強化安全性和隱私保護,推動符合“Defipunk”理念的去中心化協(xié)議發(fā)展。此外,EF計劃逐步降低年度運營支出,并將財政資金用于長期的以太坊生態(tài)支持和戰(zhàn)略性資本配置。

2. 監(jiān)管態(tài)度轉變:從灰色地帶到有限鼓勵

全球監(jiān)管框架逐步清晰化,美國《GENIUS法案》《CLARITY法案》為DeFi建立豁免機制,EF借機主動溝通:向監(jiān)管機構提交交易記錄與財務證明,證明拋售屬于“流動性管理”而非市場操縱;配合財政政策中“風險防控機制”要求,預留準備金應對市場波動。

3. 鏈上數(shù)據(jù)佐證:透明化操作

本次拋售地址為EF公開關聯(lián)錢包,資金流向可追溯;同期EF將5萬枚RAIL質押至Railgun,并通過WETH抵押借入200萬GHO穩(wěn)定幣,顯示其遵循“多元化配置”政策,降低單一資產(chǎn)風險。


二、以太坊基金會財政政策三大核心重塑

1. 支出紀律:從擴張到收縮

指標舊政策新目標(2025-2030)
年度支出占比≤15%逐步降至≤5%
運營緩沖周期無明確要求2.5年儲備保障

基金會計劃未來5年線性削減支出,

向傳統(tǒng)捐贈基金5%的支出基準靠攏

凸顯戰(zhàn)略保守化轉向



2. 資產(chǎn)配置:ETH主導轉向多元組合

ETH持倉優(yōu)化:截至2025年6月,EF持有21.6萬枚ETH(約5.65億美元),占加密儲備99%,但新政策要求:

不僅增加法幣、穩(wěn)定幣儲備(如GHO貸款);還通過DeFi協(xié)議獲取“低風險收益”,僅選擇經(jīng)審計、高流動性協(xié)議(如Aave、Compound),同時配以去風險操作,如2024年ETH暴跌58%的教訓促使EF避免高波動資產(chǎn)集中持倉。

3. 透明度與問責機制

以太坊內部監(jiān)管,財務團隊需季度匯報資產(chǎn)表現(xiàn)、持倉變動及合規(guī)進展;同時年度報告公開法幣/ETH/DeFi資產(chǎn)比例,這對社區(qū)也回應了對“暗箱操作”的質疑。

2025-06-05 08:01
6 月 5 日,以太坊基金會于官方博客發(fā)布財政政策,以太坊基金會(簡稱 EF)的使命是強化以太坊生態(tài)系統(tǒng),并堅持其長期以來不可妥協(xié)的核心目標:實現(xiàn)「應用程序完全按預期運行,且不存在任何停機、審查、欺詐或第三方干預的可能性」。EF 財庫的作用在于支持基金會的長期自主性、可持續(xù)性與正當性。以太坊基金會(EF)預計將繼續(xù)作為生態(tài)系統(tǒng)的長期管理者,但其職責范圍將逐步收窄。我們計劃在未來五年內將年度運營支出大致線性地減少,最終達到長期維持在 5% 的基準水平。將根據(jù)市場變化、資產(chǎn)多樣化需求或新的收益機會等原因,頻繁地在不同協(xié)議之間重新分配資金。在全年中,EF 將定期評估財庫中以法幣計價資產(chǎn)相對于運營支出緩沖目標的偏離程度,并據(jù)此決定在未來三個月是否需要出售以太坊及出售數(shù)量。這些以太坊的出售通常通過法幣出金通道或鏈上換取法幣計價資產(chǎn)的方式進行。我們目前的策略包括獨立質押以及將 wETH 提供給成熟的借貸協(xié)議。核心部署會持續(xù)進行評估,但整體定位為長期持有。EF 也可能借入穩(wěn)定幣并在鏈上尋求更高收益。

三、ETH最新行情與政策聯(lián)動效應

1. 拋售事件與合規(guī)政策的市場反應

短期價格波動
以太坊基金會(EF)拋售1210枚ETH的消息初期引發(fā)市場恐慌,ETH價格在2025年6月中旬一度跌至2400美元支撐位(接近2024年8月的低點水平)。但隨著合規(guī)性反轉的確認(符合EF新版財政政策要求),價格快速反彈至2600美元,24小時內漲幅達8.3%。

鏈上數(shù)據(jù)顯示,巨鯨地址在價格觸底時增持超3.5萬枚ETH,表明機構投資者視此為階段性底部信號。

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長期信心修復
EF拋售操作的透明化(鏈上可追溯性)削弱了市場對“巨鯨砸盤”的擔憂。根據(jù)以太坊生態(tài)開發(fā)者社區(qū)反饋,合規(guī)性爭議的平息使Layer2協(xié)議(如Arbitrum、Optimism)TVL(總鎖倉量)在一周內增長12%,達330億美元,反映出市場對ETH基礎設施的持續(xù)看好。


2. 財政政策對ETH供需結構的重塑

供應端收縮
EF新財政政策要求年度支出占比從15%降至5%,這意味著未來五年基金會拋售壓力將減少66%。疊加ETH ETF持續(xù)19周凈流入(2025年6月單月流入11.7億美元),市場拋壓顯著降低。

需求端擴容
政策驅動的“去風險化”促使機構采用多元化持倉策略。例如,Coinbase公開披露其資產(chǎn)負債表持有3.35億美元ETH,而傳統(tǒng)金融機構(如貝萊德)正在測試基于ETH質押收益的金融衍生品。

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3. 技術面與政策預期的共振效應

關鍵價格阻力突破邏輯
當前ETH交易區(qū)間為2400-2800美元,技術面顯示若突破2800美元(2025年4月高點阻力位),可能打開至3200美元的上行空間。支撐因素:EF技術升級(如Verkle Trees)將于2025年Q4落地,預計提升網(wǎng)絡存儲效率30%,降低節(jié)點運營成本,吸引更多生態(tài)參與者。

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監(jiān)管政策催化劑
美國SEC對以太坊質押ETF的審批進展是關鍵變量。若獲批(貝萊德已提交申請),預計首年將吸引200-500億美元機構資金。歷史參照:比特幣現(xiàn)貨ETF通過后,BTC價格在6個月內上漲120%,若ETH復制此路徑,目標價可看至4500-5000美元區(qū)間。

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以太坊基金會的財政政策調整(支出紀律、資產(chǎn)多元化、透明化)與ETH行情形成深度綁定:從短期看:合規(guī)爭議的解決穩(wěn)定市場預期,2400-2600美元成為新價值中樞;中期來講:ETF審批與技術升級的疊加效應可能推動價格突破3000美元;長期觀望:ETH從“高風險投機資產(chǎn)”向“機構儲備資產(chǎn)”轉型,其市值占比有望從當前18%提升至25%以上。



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