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就在穩(wěn)定幣巨頭Circle上市引發(fā)的資本狂歡逐漸陷入平靜之際，加密貨幣產(chǎn)業(yè)再度迎來重磅IPO：坐擁幣圈交易所和幣圈頭部媒體的Bullish向美國(guó)SEC提交注冊(cè)文件，申請(qǐng)?jiān)诩~交所IPO。
Bullish成立于2021年，由區(qū)塊鏈公司Block.one與硅谷明星投資人彼得·蒂爾等人孵化。彼得·蒂爾還通過創(chuàng)始人基金和蒂爾資本參與戰(zhàn)略投資，其他出資方包括艾倫·霍華德、野村證券等。
公司成立僅兩個(gè)月后，Bullish就曾試圖通過“借殼上市”登陸美股，但恰逢美聯(lián)儲(chǔ)加息猜疑升溫以及幣圈不斷暴雷，最終只得作罷。
根據(jù)招股書，Bullish的業(yè)務(wù)主要分為兩大塊：加密貨幣交易所Bullish，以及2023年收購(gòu)的數(shù)據(jù)和媒體業(yè)務(wù)Coindesk。另外，公司還持有超過2.4萬個(gè)比特幣，上市后能夠排進(jìn)全球上市公司比特幣持有量前五。
截至今年一季度末，Bullish交易所自成立以來的總交易額超過1.25萬億美元。2024年，該交易所的比特幣（BTC/USDx）和以太坊（ETH/USDx）的全球現(xiàn)貨交易總交易量分別約為2848億美元和1445億美元。
2025年一季度，Bullish的日均交易量超過25億美元，在比特幣和以太坊現(xiàn)貨交易量中排名前五。公司將幣安、Coinbase和Kraken列為主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
與此同時(shí)，Coindesk也是幣圈知名的交易數(shù)據(jù)、指數(shù)、活動(dòng)供應(yīng)商和頭部媒體。截至今年一季度末，公司的實(shí)時(shí)專業(yè)數(shù)據(jù)和研究總共服務(wù)全球17.1萬名用戶。同時(shí)公司的媒體網(wǎng)站，在2024年總共吸引5500萬名獨(dú)立的訪客。
Bullish今年一季度的數(shù)字資產(chǎn)銷售額為802億美元，與去年同期相當(dāng)，但凈虧損為3.48億美元，去年同期凈盈利1.04億美元。
Q1的虧損主要在于公司持有的數(shù)字資產(chǎn)今年一季度錄得2.46億美元的減值。隨著Q2比特幣價(jià)格上漲，資產(chǎn)增值將對(duì)之后的財(cái)報(bào)形成正向助力。
作為這一輪全球加密貨幣立法的受益者，Bullish也在快速推動(dòng)各監(jiān)管區(qū)域的牌照申請(qǐng)。今年1月，公司拿到德國(guó)聯(lián)邦金融監(jiān)管局頒發(fā)的加密資產(chǎn)交易和托管許可證，得以在歐洲經(jīng)濟(jì)區(qū)展開服務(wù)。
特朗普助力數(shù)字貨幣，簽署穩(wěn)定幣《天才法案》
美國(guó)眾議院7月17日以308票贊成、122票反對(duì)的結(jié)果，通過了《指導(dǎo)與建立美國(guó)穩(wěn)定幣國(guó)家創(chuàng)新法案》（簡(jiǎn)稱《天才法案》）。
7月18日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在白宮正式簽署《天才法案》，標(biāo)志著美國(guó)首次正式確立數(shù)字穩(wěn)定幣的監(jiān)管框架。
在7月18日集體走高后，19日，加密貨幣市場(chǎng)集體回調(diào)。CoinGlass行情數(shù)據(jù)顯示，比特幣一度從超120000美元跌至116788美元左右，截至發(fā)稿，比特幣價(jià)格在117200美元左右。
特朗普在講話中表示，他已簽署行政令，設(shè)立聯(lián)邦“戰(zhàn)略比特幣儲(chǔ)備”和“國(guó)家數(shù)字資產(chǎn)儲(chǔ)備”。同時(shí)，特朗普重申他“絕不會(huì)允許在美國(guó)設(shè)立中央銀行數(shù)字貨幣”。
根據(jù)該法，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)和美國(guó)財(cái)政部下屬貨幣監(jiān)理署分別負(fù)責(zé)對(duì)大型銀行和非銀行機(jī)構(gòu)發(fā)行穩(wěn)定幣的監(jiān)管。發(fā)行支付型穩(wěn)定幣需要至少有1：1的儲(chǔ)備資產(chǎn)支持，相關(guān)資產(chǎn)可以是美元、活期存款、美國(guó)國(guó)債、依回購(gòu)合約所得資金、逆回購(gòu)合約、投資公司所發(fā)行證券和其他聯(lián)邦政府所發(fā)行流動(dòng)性資產(chǎn)等。在滿足技術(shù)和監(jiān)管等要求后，外國(guó)支付型穩(wěn)定幣可以在美國(guó)買賣和使用。該法還要求美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)牽頭對(duì)非支付型穩(wěn)定幣進(jìn)行研究，并在該法實(shí)施后一年內(nèi)向國(guó)會(huì)提交報(bào)告。
穩(wěn)定幣被設(shè)計(jì)為加密資產(chǎn)與傳統(tǒng)貨幣體系之間的媒介，通過追蹤法定貨幣的價(jià)值，以一對(duì)一的方式用相對(duì)安全的資產(chǎn)作為支撐。國(guó)際清算銀行在其年度經(jīng)濟(jì)報(bào)告中說，穩(wěn)定幣具有三大缺陷：一是沒有中央銀行背書；二是缺乏對(duì)非法使用的足夠防范措施；三是沒有生成貸款的資金靈活性。
在山寨幣上漲以及美國(guó)大范圍監(jiān)管該行業(yè)的立法推動(dòng)下，加密資產(chǎn)總市值首次突破 4 萬億美元。
期權(quán)市場(chǎng)顯示，交易員正加大對(duì)未來幾周價(jià)格進(jìn)一步上漲的押注。
“比特幣邁向 15 萬美元的道路似乎越來越不可避免，”Copper 公司研究主管法迪?阿布阿爾法表示。作為最初的加密貨幣，比特幣約占整個(gè)數(shù)字市場(chǎng)市值的 60%。
這一里程碑的達(dá)成，恰逢首部聯(lián)邦穩(wěn)定幣法案通過 —— 這是立法者所稱的 “加密周” 期間的一項(xiàng)重要成就。該法案得到共和黨支持，并由唐納德?特朗普總統(tǒng)主推，它引入了對(duì)與美元掛鉤的穩(wěn)定幣的聯(lián)邦或州級(jí)監(jiān)管，旨在使這個(gè)規(guī)模達(dá) 2650 億美元的市場(chǎng)合法化?；ㄆ旒瘓F(tuán)分析師預(yù)測(cè)，到 2030 年，該市場(chǎng)規(guī)?？赡茉鲩L(zhǎng)至 3.7 萬億美元。
山寨幣（除比特幣外所有代幣的統(tǒng)稱）引領(lǐng)了本輪漲勢(shì)，以太坊在過去五天內(nèi)上漲 22%。作為行業(yè)基準(zhǔn)資產(chǎn)的比特幣，本周早些時(shí)候創(chuàng)下 123，205 美元的歷史新高。
周四，眾議院還通過了一項(xiàng)更廣泛的加密貨幣市場(chǎng)結(jié)構(gòu)法案，目前該法案正等待參議院審議。
投資者繼續(xù)涌入在美國(guó)上市的加密貨幣交易所交易基金（ETF）。7 月以來，比特幣基金已吸引 55 億美元資金流入，以太坊 ETF 則吸納了 29 億美元。
“自比特幣 ETF 推出以來，我們看到了穩(wěn)定的定價(jià)趨勢(shì)，而近期的價(jià)格飆升實(shí)際上仍在正常范圍內(nèi)，” 阿布阿爾法稱?！叭绻?dāng)前的資金流入持續(xù) —— 即便在通常較為平淡的夏季期間 —— 我們可能會(huì)看到比特幣在 9 月突破 14 萬美元，并有潛力在 10 月初飆升至 15 萬美元?！?/span>
Deribit 的數(shù)據(jù)顯示，比特幣的潛在需求強(qiáng)勁，8 月 1 日到期、執(zhí)行價(jià)為 13 萬美元的期權(quán)未平倉(cāng)合約量居高不下。
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