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12 月 12 日，比特幣日內(nèi)大幅下跌后，有關(guān)華爾街交易公司 Jane Street 每天上午 10 點(diǎn)觸發(fā)比特幣“拋售”的說法再次出現(xiàn)。
社交媒體上的猜測(cè)再次指向機(jī)構(gòu)交易員和ETF做市商。然而，仔細(xì)分析數(shù)據(jù)后，我們發(fā)現(xiàn)情況遠(yuǎn)比這復(fù)雜得多。
什么是“簡(jiǎn)街上午 10 點(diǎn)敘事”？
該理論認(rèn)為比特幣經(jīng)常被拋售。簡(jiǎn)街（Jane Street）通常在美東時(shí)間上午9:30至10:00左右關(guān)閉，此時(shí)美國(guó)股市開盤。簡(jiǎn)街之所以經(jīng)常被提及，是因?yàn)樗侵饕淖鍪猩?，也是美?guó)股市的授權(quán)參與者。現(xiàn)貨比特幣ETF.
該指控稱，這些公司通過壓低價(jià)格引發(fā)清算，然后再以更低的價(jià)格回購。然而，沒有任何監(jiān)管機(jī)構(gòu)、交易所或數(shù)據(jù)來源證實(shí)存在此類協(xié)同行為。
比特幣期貨數(shù)據(jù)顯示并未出現(xiàn)大規(guī)模拋售
比特幣橫盤整理今天美股開盤后，價(jià)格在92000美元至93000美元附近窄幅波動(dòng)。美東時(shí)間上午10點(diǎn)，并未出現(xiàn)突然或異常拋售。
比特幣價(jià)格在交易時(shí)段后期，接近美國(guó)中午時(shí)分時(shí)，出現(xiàn)大幅下跌。比特幣一度跌破 9 萬美元，隨后企穩(wěn)，這表明價(jià)格下跌并非由開盤即引發(fā)，而是存在滯后壓力。
比特幣期貨未平倉合約主要交易所的行情總體保持穩(wěn)定。當(dāng)日未平倉合約總量基本持平，表明沒有大量新增空頭頭寸。
在芝加哥商品交易所（CME，機(jī)構(gòu)交易最主要的場(chǎng)所），未平倉合約量小幅下降。這種現(xiàn)象通常反映的是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避或?qū)_行為，而非激進(jìn)的定向拋售。
如果一家大型自營(yíng)公司主導(dǎo)了一場(chǎng)協(xié)調(diào)一致的拋售，通常情況下，未平倉合約量會(huì)出現(xiàn)急劇飆升或暴跌。但事實(shí)并非如此。
清算解釋了這一舉動(dòng)
清算數(shù)據(jù)提供了更清晰的解釋。過去 24 小時(shí)內(nèi)，加密貨幣清算總額超過 4.3 億美元，其中大部分為多頭頭寸。
僅比特幣就遭遇了超過 6800 萬美元的清算，而以太坊的清算金額甚至更高。這表明整個(gè)市場(chǎng)都出現(xiàn)了杠桿過剩的情況，而非比特幣獨(dú)有的事件。
當(dāng)價(jià)格跌破關(guān)鍵水平時(shí)，強(qiáng)制平倉會(huì)加速下跌。這通常會(huì)導(dǎo)致價(jià)格急劇下跌，而無需單一的主導(dǎo)賣方。
最值得注意的是，美國(guó)現(xiàn)貨比特幣ETF在經(jīng)歷了連續(xù)兩天的資金流入后，于12月11日錄得7700萬美元的資金流出。今天短暫的價(jià)格波動(dòng)很大程度上反映了這一趨勢(shì)。
沒有哪個(gè)場(chǎng)地引領(lǐng)拋售潮
此次拋售潮波及多家交易所，包括幣安、芝商所、OKX 和 Bybit。沒有跡象表明拋售壓力集中在某一家交易所或某一種交易品種上。
這一點(diǎn)至關(guān)重要，因?yàn)閰f(xié)同操縱通常會(huì)留下痕跡。此次事件顯示出廣泛的跨市場(chǎng)參與，這與自動(dòng)化風(fēng)險(xiǎn)平倉機(jī)制相符。
為什么簡(jiǎn)街的故事總是反復(fù)出現(xiàn)
由于ETF交易，比特幣的波動(dòng)性通常集中在美國(guó)市場(chǎng)交易時(shí)段。宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布以及機(jī)構(gòu)投資組合的調(diào)整。這些結(jié)構(gòu)性因素會(huì)使價(jià)格波動(dòng)看起來有規(guī)律可循。
Jane Street在ETF做市領(lǐng)域的知名度使其很容易成為投機(jī)者的目標(biāo)。但做市涉及對(duì)沖和庫存管理，而非方向性價(jià)格攻擊。
今天的走勢(shì)符合加密貨幣市場(chǎng)中常見的模式：杠桿率上升，價(jià)格下跌，清算潮接踵而至，隨后各種說法也隨之而來。
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