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比特幣 (BTC) 和以太坊 (ETH) 進(jìn)入 2025 年最后一個(gè)季度時(shí)表現(xiàn)謹(jǐn)慎，與往年同期相比表現(xiàn)較弱，而往年同期通常對(duì)加密貨幣有利。
CoinGlass 的數(shù)據(jù)顯示，比特幣和以太坊在第四季度迄今均出現(xiàn)小幅下跌，盡管過去幾年由于機(jī)構(gòu)投資者興趣增加和貨幣政策寬松，比特幣和以太坊通常在年底出現(xiàn)大幅上漲。目前，比特幣價(jià)格約為 113,060 美元，過去一個(gè)月下跌了 2.4%，而以太坊則大幅下跌 9%，至約 4,181 美元。
歷史強(qiáng)勁上漲 vs. 當(dāng)前謹(jǐn)慎
CoinGlass 的數(shù)據(jù)顯示，比特幣在第四季度通常表現(xiàn)優(yōu)異，自 2013 年以來平均回報(bào)率高達(dá) 79%，中位數(shù)漲幅為 48%。從歷史上看，第四季度是比特幣表現(xiàn)最好的季度，2013 年、2017 年和 2020 年都出現(xiàn)過大幅上漲，價(jià)格分別上漲了 479%、215% 和 168%。
然而，第四季度在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期也曾出現(xiàn)過大幅下跌，例如2018年下跌了45%，2019年下跌了24%，這表明比特幣的波動(dòng)性非常大。第四季度的回報(bào)率區(qū)間差異很大，從45%的虧損到不同年份近60%的上漲不等。
以太坊也呈現(xiàn)出類似的趨勢(shì)，在牛市中大幅上漲，在熊市中大幅下跌。在更多機(jī)構(gòu)參與和經(jīng)濟(jì)狀況改善的推動(dòng)下，這兩種貨幣在2023年和2024年均出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。
2025 年第四季度市場(chǎng)背景
2025年第四季度至今，市場(chǎng)表現(xiàn)較為謹(jǐn)慎。由于上市公司將比特幣納入其國(guó)債，比特幣第三季度上漲6.31%，達(dá)到約11.4萬美元。比特幣價(jià)格甚至一度創(chuàng)下超過12.6萬美元的歷史新高，但在美國(guó)對(duì)中國(guó)商品加征100%關(guān)稅后有所回落。
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以太坊在第三季度上漲近 66.55%，達(dá)到近 5,000 美元，但在第四季度初有所回落。分析師表示，在 ETF 投資和全年增持的推動(dòng)下，以太坊價(jià)格穩(wěn)步增長(zhǎng)，此次放緩屬正?，F(xiàn)象。
美聯(lián)儲(chǔ)近期降息，將利率降至近三年來的最低水平，這鼓勵(lì)了市場(chǎng)進(jìn)一步冒險(xiǎn)。與此同時(shí)，美國(guó)比特幣和以太坊ETF在第三季度吸引了超過90億美元的資金流入，表明機(jī)構(gòu)投資者對(duì)這些資產(chǎn)的信任度日益增強(qiáng)。
季節(jié)性模式預(yù)示可能出現(xiàn)反彈
從歷史上看，第四季度是比特幣表現(xiàn)最好的季度，過去 12 年中有 8 年都實(shí)現(xiàn)了正收益。11 月和 12 月表現(xiàn)尤為強(qiáng)勁，平均漲幅分別為 46% 和 4.7%。
盡管今年第四季度開局緩慢，但歷史經(jīng)驗(yàn)表明，最后幾個(gè)月通常會(huì)出現(xiàn)復(fù)蘇。比特幣和以太坊也遵循著這種慣常模式，即季度初的疲軟可能最終導(dǎo)致最終表現(xiàn)強(qiáng)勁。
分析師認(rèn)為，持續(xù)的ETF流入和政策的持續(xù)寬松可能有助于在年底前推高價(jià)格。
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