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盡管比特幣（BTC）和以太坊（ETH）價格上周出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)，但從鏈上數(shù)據(jù)來看，機構(gòu)投資者和鯨魚投資者的做法恰恰相反：逢低大量買入。
7月28日至8月3日當(dāng)周，BTC跌破112,000美元，ETH跌破3,400美元，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場和衍生品市場的交易活動顯著降溫。然而，數(shù)據(jù)顯示這是市場一些最大參與者安靜而大量積累的時期。
市場在七月波動后逐漸降溫
繼 7 月 14 日飆升至 123,400 美元的歷史高點之后，比特幣進(jìn)入了修正階段，回落約 7%，至 114,000 美元區(qū)間。
分析師喜歡“oinonen_t” 屬性下跌是由于宏觀經(jīng)濟不確定性（包括通脹擔(dān)憂和新的關(guān)稅政策）以及看跌技術(shù)信號（包括連鎖清算）共同作用的結(jié)果。
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以太坊價格隨之下跌
以太坊也緊隨其后，價格大幅下跌，同時去中心化交易所 (DEX) 的交易量也出現(xiàn)下降。Lookonchain 報告稱，本周 DEX 現(xiàn)貨總交易量下降 21.6%，至 953 億美元，其中 PancakeSwap 和 Raydium 等頂級平臺的跌幅達(dá)到兩位數(shù)。
DEX 永續(xù)合約交易量也下跌 7.7%，至 1211 億美元，其中 Hyperliquid 的環(huán)比下跌幅度最大，為 13%。
盡管如此，市場可能只是在進(jìn)入下一階段的價格發(fā)現(xiàn)之前經(jīng)歷了一段停頓，根據(jù)“oinonen_t”的說法，這是牛市周期的自然組成部分，他相信 BTC 到今年年底將達(dá)到 20 萬美元。
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真實故事：機構(gòu)投資者和鯨魚投資者的囤積
強勁的機構(gòu)資金流入
Lookonchain 透露，包括 Strategy（原 MicroStrategy）在內(nèi)的 16 家上市公司上周共購買了 31,478 個 BTC，總價值 36.1 億美元。僅 Strategy 一家就增持了 21,021 個 BTC，價值 24.6 億美元，延續(xù)了其積極的增持策略。
在以太坊方面，同期有 12 個新錢包共計購入 225,099 個 ETH，價值 8.19 億美元。其中，最大的買家是 SharpLink Gaming，購入了 60,694 個 ETH（價值 2.21 億美元），目前總持有量接近 50 萬個 ETH（價值 18.1 億美元）。
穩(wěn)定幣活動和幣安的主導(dǎo)地位
這種“聰明錢”的買入是在其他基礎(chǔ)指標(biāo)強勁的背景下發(fā)生的。穩(wěn)定幣總市值增長了19.9億美元，其中Arbitrum平臺上的USDT和USDC持倉顯著增加了6.62億美元。
衍生品市場需求保持高位
與此同時，幣安 7 月份期貨交易量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的 2.55 萬億美元，為 2025 年 1 月以來的最高水平，凸顯了在價格波動的背景下人們對衍生品的興趣日益濃厚。
隨著超過 60 億美元的加密貨幣購買量和穩(wěn)定幣流入量的增加，分析師認(rèn)為市場正在為潛在的第四季度反彈和持續(xù)的價格發(fā)現(xiàn)奠定基礎(chǔ)。
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