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關(guān)鍵要點(diǎn)
鯨魚(yú)流入量在七天內(nèi)激增 195%，支持 BTC 沖向 12.7 萬(wàn)美元。交易所資金流出和礦工壓力下降限制了直接的下行風(fēng)險(xiǎn)。
比特幣[BTC]正在迅速接近 MVRV 定價(jià)區(qū)間的上限，+2.0σ 區(qū)間位于 127,000 美元。截至撰寫(xiě)本文時(shí)，比特幣交易價(jià)格約為 122,400 美元，接近 +1.5σ 區(qū)間。
從歷史上看，+2.0σ 附近的價(jià)格與市場(chǎng)頂部一致，但 BTC 的強(qiáng)勁勢(shì)頭并未顯示出疲軟的跡象。隨著實(shí)際價(jià)格徘徊在 4.9 萬(wàn)美元附近，偏離值的不斷擴(kuò)大表明投資者的樂(lè)觀情緒正在增強(qiáng)。
交易者可能需要謹(jǐn)慎行事，因?yàn)榧词乖谂Ｊ兄?，過(guò)熱的估值區(qū)域通常也會(huì)先于調(diào)整。
比特幣巨鯨加注——燃料價(jià)格高達(dá) 12.7 萬(wàn)美元？
鯨魚(yú)增持現(xiàn)象急劇加劇，大戶(hù)凈流量在 7 天內(nèi)飆升超過(guò) 195%，在 90 天內(nèi)飆升超過(guò) 547%。
IntoTheBlock 所顯示的這些急劇流入表明市場(chǎng)在下跌和盤(pán)整期間進(jìn)行了戰(zhàn)略性積累。
值得注意的是，這些峰值與價(jià)格橫盤(pán)走勢(shì)階段相吻合，表明買(mǎi)盤(pán)信心十足。這種行為通常是看漲突破的前兆。
因此，大額持有者的持續(xù)流入可能會(huì)提供必要的支撐，推動(dòng)比特幣在短期內(nèi)沖向 12.7 萬(wàn)美元的阻力區(qū)。
比特幣交易所凈流量大幅轉(zhuǎn)為負(fù)值，超過(guò) 2.82 萬(wàn) BTC 流出中心化平臺(tái)，跌幅達(dá) 18.78%。
這種資金流出模式表明投資者更傾向于持有而不是交易或出售，從而強(qiáng)化了長(zhǎng)期看漲前景。
通常，這種行為表明賣(mài)方流動(dòng)性下降，從而進(jìn)一步加劇上行壓力。
此外，凈流入量下降也反映出宏觀不確定性下市場(chǎng)對(duì)場(chǎng)外托管的信心不斷增強(qiáng)。持續(xù)的負(fù)凈流入量可以抑制下行波動(dòng)，并增強(qiáng)上行勢(shì)頭。
礦工拋售活動(dòng)逐漸減少
截至發(fā)稿時(shí)，普爾倍數(shù)為 1.27，下跌 11.39%，遠(yuǎn)低于礦業(yè)驅(qū)動(dòng)調(diào)整的歷史危險(xiǎn)區(qū)。
該指標(biāo)反映的是每日發(fā)行量相對(duì)于年度平均值的比率，數(shù)值越低，礦工拋售持幣的動(dòng)力就越小。來(lái)自該群體的拋售壓力降低有助于維持價(jià)格穩(wěn)定。
因此，Puell Multiple 的下跌可能會(huì)消除一個(gè)關(guān)鍵的上方阻力源，從而進(jìn)一步強(qiáng)化 10 萬(wàn)美元以上的看漲結(jié)構(gòu)。
NVT 黃金交叉爬超過(guò) 31% 達(dá)到 0.94，反映出比特幣網(wǎng)絡(luò)相對(duì)于交易量處于被低估的狀態(tài)。
從歷史上看，低于2.2的數(shù)值表明該資產(chǎn)并未陷入投機(jī)泡沫。而此次的（飆升）表明，近期的價(jià)格上漲是由真正的效用和資本流動(dòng)支撐的。
由于NVT出現(xiàn)正向偏離，這可能表明市場(chǎng)正處于有機(jī)增長(zhǎng)的早期階段，而非泡沫投機(jī)。因此，此次上漲強(qiáng)化了看漲觀點(diǎn)，尤其是在未來(lái)幾周持續(xù)上漲的情況下。
比特幣能否突破 12.7 萬(wàn)美元且不過(guò)熱？
比特幣目前位于 +1.5σ MVRV 區(qū)間附近，加上鯨魚(yú)的強(qiáng)勁積累、礦工壓力的減輕以及交易所的持續(xù)流出，預(yù)示著結(jié)構(gòu)性看漲格局。
NVT黃金交叉的上漲表明網(wǎng)絡(luò)基本面與價(jià)格保持同步。然而，由于其接近估值過(guò)高區(qū)間，因此需要謹(jǐn)慎樂(lè)觀。
如果繼續(xù)積累并且沒(méi)有出現(xiàn)大規(guī)模拋售，比特幣可能會(huì)在本周期突破 127,000 美元大關(guān)，然后面臨強(qiáng)勁阻力。
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