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- 政治支持、ETF 流入以及機(jī)構(gòu)和公開市場采用率的上升表明加密貨幣正迎來機(jī)遇。
- 在升級、IPO 和主導(dǎo)地位轉(zhuǎn)移的背景下，比特幣、以太坊和山寨幣將面臨決定性的下半場。
加密貨幣在華盛頓和華爾街正風(fēng)靡一時。
在過去的一年里，美國總統(tǒng)唐納德·特朗普建立了戰(zhàn)略比特幣[BTC]并宣布了山寨幣儲備。
與此同時，參議院通過了《天才法案》和CLARITY法案正在進(jìn)行中。
從技術(shù)角度來看，以太坊[ETH]5月初，隨著Pectra的升級，比特幣市場取得了重大進(jìn)展。在傳統(tǒng)金融領(lǐng)域，現(xiàn)貨比特幣ETF正在大舉流入，今年迄今已吸引144億美元的凈流入。
自然而然，市場也隨之效仿。BTC 今年迄今已上漲 15%，是標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)漲幅的兩倍，接近 112,000 美元的歷史高點(diǎn)。
那些樂觀的年底目標(biāo)？突然間，它們看起來不再那么遙不可及了。
比特幣國庫正在蓬勃發(fā)展，但能持續(xù)多久呢？
目前已有超過 135 家上市公司持有比特幣作為儲備資產(chǎn)，這種財務(wù)策略正在成為主流。
Strategy 等老牌公司繼續(xù)加倍下注，而 Metaplanet 和 Twenty One 等新進(jìn)入者也迅速加入了競爭。
但并非所有人都看到了無限的上漲空間。加密貨幣分析師詹姆斯·切克說，
我的直覺是，比特幣資金管理策略的壽命比大多數(shù)人預(yù)期的要短得多。對于許多新進(jìn)入者來說，它可能已經(jīng)結(jié)束了。
據(jù) Check 稱，市場已接近飽和點(diǎn)。
“我們已經(jīng)接近‘展示’階段，在這個階段，對于隨機(jī)選擇的公司 X 來說，如果沒有一個嚴(yán)肅的利基市場，維持溢價并起步將變得越來越困難?！?/p>
散戶投機(jī)者一直是這些新貴的主要推動力；但他們的胃口和資本并不是無限的。
盡管圍繞比特幣的看漲情緒可能會保持這種勢頭，但未來的道路可能有利于大膽、早期和品牌知名度高的企業(yè)。
盡管如此，我們?nèi)杂袠酚^的空間。
分析師阿里·馬丁內(nèi)斯（Ali Martinez）最近發(fā)布日期十那如果當(dāng)前趨勢與過去的周期相似，下一個市場頂峰可能在六個月內(nèi)到達(dá)。
比特幣目前的走勢已經(jīng)超過了 2013 年和 2017 年的周期，自上次周期峰值以來上漲了近 2,000%；這表明，盡管波動較大，但動能還遠(yuǎn)未耗盡。
以太坊：保持相關(guān)性的競賽
以太坊長期以來一直占據(jù)加密貨幣市場第二的位置，但其主導(dǎo)地位并非無人挑戰(zhàn)。在落后于比特幣和發(fā)展更快的競爭對手（例如索拉納[SOL]，ETH 可能最終會面臨一個轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
繼今年早些時候價格大幅下跌之后，以太坊的 Pectra 升級帶來了新的信心。
接下來是 Fusaka，計(jì)劃于 2025 年底推出。此次升級引入了 PeerDAS 和 Verkle 樹，預(yù)計(jì)兩者都將大幅降低整個以太坊堆棧的存儲和計(jì)算成本——尤其是對于第 2 層和驗(yàn)證器而言。
一些分析師已經(jīng)預(yù)計(jì)，到年底 ETH 的價格將達(dá)到 6,000 美元，依靠第 2 層的吸引力和開發(fā)者的動力。
然而，并非所有人都看好 ETH 的價值增長。其實(shí)際動能仍有待觀察，但截至目前，ETH 似乎正在緩慢而穩(wěn)步地復(fù)蘇。
山寨幣度過低谷，華爾街正在關(guān)注
山寨幣市場剛剛經(jīng)歷了一次大規(guī)模清洗——2025 年，超過 1,400 種之前活躍的代幣消失了。這是市場成熟的標(biāo)志：只有最具彈性的項(xiàng)目才能留存下來。
隨著比特幣的主導(dǎo)地位出現(xiàn)下滑跡象，投資者開始猜測：這是山寨幣 2.0 季的開始嗎？
與此同時，通過公開市場獲取加密貨幣的渠道正在不斷擴(kuò)大。比特幣和以太幣ETF已經(jīng)上線，而實(shí)物贖回和質(zhì)押等改進(jìn)措施可能很快就會使其更加完善。
彭博社的詹姆斯·塞法特 (James Seyffart) 表示，其他數(shù)字資產(chǎn)的 ETF 也可能會效仿。
在 Circle 成功 IPO 之后，Galaxy、eToro 甚至 Kraken 或 Consensys 等公司都可能成為下一個。
今年剩余時間是關(guān)鍵時期，可能決定這一勢頭能持續(xù)多久。
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