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Calamos為機(jī)構(gòu)投資者推出“ProtectedBitcoin”策略
幣界網(wǎng)報(bào)道：投資公司 Calamos 推出了一項(xiàng)旨在限制 Bitcoin 下行潛力的新投資策略。Bitcoin (BTC) 越來(lái)越吸引機(jī)構(gòu)投資者，但許多人仍然認(rèn)為它風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高。為此，全球投資公司 Calamos 于 6 月 7 日推出了其“受保護(hù)的 Bitcoin”策略，旨在限制 Bitcoin 敞口的下行和上行空間。該公司指出，盡管 Bitcoin 的估值已達(dá)到 2 萬(wàn)億美元，但機(jī)構(gòu)投資者仍然擔(dān)心其波動(dòng)性。因此，大多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者僅將其投資組合的 1–2% 分配給 BTC，以避免過(guò)大的風(fēng)險(xiǎn)敞口。Calamos 構(gòu)建了其策略，通過(guò)將 Bitcoin 期貨與美國(guó)國(guó)債相結(jié)合來(lái)提供一定的上行參與，同時(shí)管理風(fēng)險(xiǎn)。具體來(lái)說(shuō)，該公司購(gòu)買在年底到期的零息美國(guó)國(guó)債。這些國(guó)債在預(yù)先定義的最壞情況下充當(dāng)保護(hù)底線，將損失限制在 0%、10% 或 20%，具體取決于風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。與此同時(shí)，Calamos 購(gòu)買 Bitcoin 指數(shù)的看漲期權(quán)，以獲取潛在收益。為了為此提供資金，該公司還出售價(jià)外看漲期權(quán)，從而有效地將上行空間限制在 25% 到 60% 之間。每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)等級(jí)都以熟悉的資產(chǎn)類別為基準(zhǔn)。100% 受保護(hù)的 Bitcoin 等級(jí)反映了美國(guó)國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)狀況，提供資本保值，幾乎沒(méi)有下行風(fēng)險(xiǎn)。第二等級(jí)與黃金或另類資產(chǎn)相當(dāng)，而第三等級(jí)在預(yù)期回報(bào)和波動(dòng)性方面與股票一致。Calamos 認(rèn)為，這種結(jié)構(gòu)化方法可以增強(qiáng) Bitcoin 相對(duì)于傳統(tǒng)資產(chǎn)的吸引力。然而，時(shí)機(jī)仍然至關(guān)重要。交易者必須持有頭寸至到期才能從下行保護(hù)中受益；提前退出可能會(huì)導(dǎo)致本金損失。雖然罕見(jiàn)，但另一種風(fēng)險(xiǎn)包括潛在的主權(quán)債務(wù)違約，該公司指出這種情況極不可能發(fā)生。
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