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- 比特幣期貨市場(chǎng)力量下降至 93K，表明存在中等程度的看跌壓力。
- 盡管存在看跌信號(hào)，但看漲信號(hào)表明調(diào)整可能是淺顯且短暫的。
比特幣[BTC]一直難以重新測(cè)試其歷史高點(diǎn)，引發(fā)了整個(gè)衍生品市場(chǎng)的謹(jǐn)慎情緒。
現(xiàn)在，裂縫開始出現(xiàn)。
期貨市場(chǎng)開始看跌
根據(jù) CryptoQuant 分析師的說(shuō)法阿克塞爾·阿德勒，比特幣期貨市場(chǎng)力量已轉(zhuǎn)為看跌，跌入負(fù)值區(qū)域。截至發(fā)稿時(shí)，該價(jià)格徘徊在 -93k 左右，表明看跌傾向適度。
在此背景下，溫和的看跌轉(zhuǎn)變反映了投資者對(duì)進(jìn)一步突破當(dāng)前歷史最高價(jià)的信心，而非對(duì)整體上升趨勢(shì)構(gòu)成真正的威脅。
因此，盡管期貨市場(chǎng)空頭勢(shì)力正在崛起，但投資者依然保持樂觀。
與歷史峰值（例如2025年1月的-15萬(wàn)或-45萬(wàn)）相比，此次下跌似乎較為溫和。在過(guò)去的周期中，5萬(wàn)至15萬(wàn)之間的類似下跌曾引發(fā)5%至10%的小幅回調(diào)。
如果歷史重演，BTC 可能會(huì)回落至 93,000 至 98,000 美元。
盡管如此，積極的拋售尚未出現(xiàn)，這表明這種轉(zhuǎn)變可能更多的是一種猶豫，而不是崩潰。
市場(chǎng)依然看漲
盡管比特幣的期貨市場(chǎng)力量已經(jīng)轉(zhuǎn)為看跌，但其他市場(chǎng)基本面卻講述了不同的故事。首先，比特幣期貨基差在所有主要交易所均保持正值，反映出看漲傾向。
這表明交易者愿意支付溢價(jià)來(lái)做多——這是持續(xù)上行預(yù)期的跡象。
比特幣的資金利率進(jìn)一步證明了這種看漲情緒，自 10 天前跌至負(fù)值區(qū)域以來(lái)，該利率一直保持正值。
當(dāng)資金利率為正，并伴隨期貨基差時(shí)，表明投資者過(guò)度看漲并預(yù)期價(jià)格會(huì)進(jìn)一步上漲。
此外，過(guò)去一周，比特幣的未平倉(cāng)合約徘徊在 330 億美元附近，表明交易員并未積極開設(shè)新倉(cāng)位——既不是看漲也不是看跌。
如果未平倉(cāng)合約在下跌期間飆升，這可能暗示新的空頭倉(cāng)位正在建立。但這并沒有發(fā)生。
最終拍攝
總而言之，期貨市場(chǎng)力量的這種看跌跡象似乎還不足以打壓BTC。如果出現(xiàn)回調(diào)，102,850美元附近的歷史支撐位或許能起到緩沖作用。
另一方面，如果宏觀和衍生指標(biāo)保持穩(wěn)定，BTC 可能會(huì)繼續(xù)在 10.4 萬(wàn)美元至 10.7 萬(wàn)美元之間盤整，維持在高位附近。
簡(jiǎn)而言之，熊市可能已經(jīng)出現(xiàn)......但它們尚未占據(jù)主導(dǎo)地位。
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