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周四，GameStop 表示希望通過出售可轉(zhuǎn)換債券籌集 17.5 億美元，引發(fā)大規(guī)模拋售，隨后該公司股價暴跌。
根據(jù) GameStop 的說法，這筆錢將用于“一般公司用途”，但也用于購買加密貨幣，更具體地說是比特幣。
新聞發(fā)布后掉落，GameStop 股價在盤前交易中暴跌逾 15%，盤后又下跌 4%，截至發(fā)稿時已累計下跌 19%。而就在一天前，該股已因銷售額下滑而下跌 5%。投資者并不喜歡這樣一種想法：一家剛剛虧損的 meme 股票竟然進(jìn)一步投資比特幣。
GameStop 效仿 MicroStrategy 的比特幣戰(zhàn)略，出售債券
該公司想復(fù)制MicroStrategy的策略。MicroStrategy就是現(xiàn)在名為Strategy的軟件公司，該公司斥資數(shù)十億美元購買了比特幣，并使用了包括可轉(zhuǎn)換債券在內(nèi)的各種證券來支付。結(jié)果呢？Strategy成為了最大的企業(yè)Bitcoin持有者及其股價一度狂飆——時漲時跌。現(xiàn)在，GameStop 也想重現(xiàn)同樣的“魔力”，只不過它已經(jīng)跌了。
今年4月，GameStop新增了4710枚比特幣。當(dāng)時，這筆交易的價值超過5億美元。本周的債券發(fā)行可能會使這一數(shù)字進(jìn)一步上升。首席執(zhí)行官瑞安·科恩表示，這一決定是出于宏觀方面的考慮。他表示，比特幣的固定供應(yīng)量和去中心化特性使其成為一種對沖“某些風(fēng)險”的工具。這聽起來很像邁克爾·塞勒曾經(jīng)說過的話，但這一次市場并沒有買賬。
分析師們也不買賬。韋德布什證券公司的邁克爾·帕切特（Michael Pachter）再次維持了“表現(xiàn)不佳”的評級。他說該股票的交易價格已經(jīng)是現(xiàn)金的 2.4 倍，并且比特幣的支點沒有意義。
用他的話來說，GameStop 仍然依賴那些認(rèn)為價格會持續(xù)上漲的“傻瓜”。他說：“他們正在把更多現(xiàn)金兌換成加密貨幣，期望獲得更高的溢價——但這不會發(fā)生。”
GameStop 已經(jīng)面臨收入下滑的壓力。其 2024 年第一季度銷售額同比下降 17%，至 7.324 億美元。在線游戲發(fā)展勢頭強勁，這導(dǎo)致該公司實體店客流量大幅下降。核心業(yè)務(wù)的疲軟使得押注加密貨幣的風(fēng)險顯得更加糟糕。
NFT 的失敗、監(jiān)管退出和羊群效應(yīng)引發(fā)懷疑
GameStop 已經(jīng)嘗試過一次進(jìn)軍加密貨幣領(lǐng)域，但結(jié)果并不好。早在 2021 年 5 月，它就宣布計劃建立一個NFT與以太坊綁定的市場。Business Insider 稱其為“成為游戲界亞馬遜的雄心勃勃的計劃”。但這并沒有實現(xiàn)。
該 NFT 平臺的測試版于 2022 年 7 月上線，并設(shè)有一個精心策劃的市場，負(fù)責(zé)審核創(chuàng)作者。但事態(tài)迅速惡化。一位藝術(shù)家根據(jù) 9/11 事件中“墜落的人”照片鑄造了一個 NFT，GameStop 封禁了該賬戶。
另一位用戶上傳了數(shù)百個 HTML5 游戲 NFT，但卻沒有版權(quán)。GameStop 已將其下架，取消了鑄造功能，并清理了商品列表——但這些 NFT 仍然存在于區(qū)塊鏈上。
到2022年12月，該公司解雇了大部分NFT團(tuán)隊成員。2023年8月，該公司表示將關(guān)閉其加密貨幣和NFT錢包，理由是“監(jiān)管不確定性”。
隨后在 2024 年 1 月，GameStop 宣布其 NFT 市場將于 2024 年 2 月 2 日永久關(guān)閉。因此，該公司不僅在深入研究比特幣，而且是在完全退出兩年前大肆宣傳的 NFT 領(lǐng)域之后采取的行動。
加密貨幣老手們看過這出戲都知道這個循環(huán)。首先是炒作，然后是FOMO（害怕錯過恐懼癥），最后散戶投資者慘敗。經(jīng)濟(jì)學(xué)教授伯頓·馬爾基爾在他的書中完美地描述了這一循環(huán)。漫步華爾街：人們被不斷上漲的資產(chǎn)所吸引——即使這些資產(chǎn)毫無意義——因為他們聽到了早期贏家的故事。然后他們不想錯過。從眾心理開始，泡沫就此爆發(fā)。
即使有17.5億美元的新可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行，投資者仍心存疑慮。在自己的企業(yè)已經(jīng)虧損的情況下，僅僅為了購買比特幣等波動性更大的資產(chǎn)而發(fā)行債券，這種想法并不受歡迎。華爾街。他們已經(jīng)看到其他公司也出現(xiàn)過類似的情況，但結(jié)果并不總是好的。
這整整一周對 GameStop 來說都是重?fù)?。周二，營收未達(dá)預(yù)期。周三，營收下降了 5%。到周四上午，在宣布債券發(fā)售和比特幣計劃后，股價又下跌了 15%。市場顯然已經(jīng)投下了反對票，而且是一票否決。
KEY 差異線：加密貨幣項目用來獲得媒體報道的秘密工具
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