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比特幣 (BTC) 已進(jìn)入牛市周期的新階段，5 月 22 日創(chuàng)下 111,000 美元的歷史新高 (平均血紅蛋白)，這得益于投資者信心增強(qiáng)、現(xiàn)貨 BTC 交易所交易基金 (ETF) 流入創(chuàng)紀(jì)錄以及衍生品活動(dòng)增強(qiáng)。
然而，隨著鏈上指標(biāo)閃現(xiàn)出樂觀情緒的跡象，分析師警告稱，波動(dòng)可能即將來臨，尤其是 120,000 美元的水平成為重要的心理和技術(shù)門檻。
活動(dòng)增加，謹(jǐn)慎度上升
據(jù)最新周刊市場(chǎng)掃蕩加密貨幣分析平臺(tái) Glassnode 的數(shù)據(jù)顯示，比特幣的強(qiáng)勢(shì)依然穩(wěn)固。各項(xiàng)指標(biāo)顯示，投資者盈利能力不斷提升，中心化交易所的交易量飆升，期貨未平倉(cāng)合約自 4 月份 74,000 美元左右的局部低點(diǎn)以來增長(zhǎng)了 51%。
這種欣快的信號(hào)也體現(xiàn)在切實(shí)的市場(chǎng)活動(dòng)中。Glassnode 報(bào)告稱，交易所互動(dòng)顯著增加，目前約有 33% 的比特幣鏈上交易量流經(jīng)中心化交易場(chǎng)所，分析師認(rèn)為這是交易意愿上升的明顯指標(biāo)。
此外，該分析平臺(tái)指出，盡管 BTC 已經(jīng)突破了第三ATH在本周期中，漲勢(shì)仍在歷史區(qū)間內(nèi)。其數(shù)據(jù)描繪了一幅市場(chǎng)快速升溫的圖景，投資者盈利能力飆升，足以將相對(duì)未實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)指標(biāo)推高至+2標(biāo)準(zhǔn)差區(qū)間之上。
分析師指出：“這些環(huán)境通常以波動(dòng)性加劇為特征，而且持續(xù)時(shí)間較短?！彼麄儚?qiáng)調(diào)，所有交易日中只有 16% 會(huì)出現(xiàn)如此極端的賬面利潤(rùn)。
他們的發(fā)現(xiàn)與 CryptoQuant 5 月 28 日的一份報(bào)告類似，該報(bào)告顯示，99% 的比特幣未使用交易輸出 (UTXO) 目前處于 利潤(rùn). 在過去，這個(gè)門檻標(biāo)志著市場(chǎng)的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)，通常出現(xiàn)在持續(xù)上漲或大幅回調(diào)之前。
然而，CryptoQuant 的專家們敦促謹(jǐn)慎，指出尚未解決的宏觀經(jīng)濟(jì)問題不確定性，尤其是圍繞特朗普政府領(lǐng)導(dǎo)下的美國(guó)政策方向，盡管盈利能力極高，但仍有可能抑制全面的風(fēng)險(xiǎn)偏好。
價(jià)格走勢(shì)反映緊張局勢(shì)
BTC 近期的價(jià)格走勢(shì)似乎反映了這種推拉動(dòng)態(tài)。在一周前達(dá)到 111,814 美元的峰值后，這一旗艦加密貨幣經(jīng)歷了預(yù)期的盤整，截至本文撰寫時(shí)回落至 107,728 美元左右。
雖然價(jià)格在過去 24 小時(shí)內(nèi)小幅下跌了 1.2%，但放大來看，可以發(fā)現(xiàn)整體上漲勢(shì)頭。盡管過去七天回調(diào)了 3.4%，但 BTC 在過去一個(gè)月仍上漲了 14.1%，同比漲幅達(dá)到 56.6%。
現(xiàn)在，所有人的目光都集中在12萬美元的門檻上，Glassnode認(rèn)為這是一個(gè)關(guān)鍵的拐點(diǎn)，屆時(shí)多個(gè)鏈上價(jià)格模型將趨于一致。從過去的情況來看，如果BTC突破這一水平，可能會(huì)加劇賣方壓力，因?yàn)殚L(zhǎng)期持有者希望從中獲利。
該平臺(tái)的分析師總結(jié)道：“如果進(jìn)一步上漲，12 萬美元的水平將成為關(guān)鍵關(guān)注區(qū)域，預(yù)計(jì)賣方壓力將會(huì)加速。”
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