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作者：Fairy，ChainCatcher
編輯：TB，ChainCatcher
友情提示：本文所列“比特幣生態(tài)七宗罪”純屬調(diào)侃，非蓄意抹黑，也無(wú)意詆毀比特幣的信仰屬性。我們尊重中本聰，也敬畏時(shí)間。若有觀點(diǎn)刺耳，還望生態(tài)建設(shè)者海涵。
披薩節(jié)迎來(lái)第 14 個(gè)年頭，比特幣也在今天突破 11 萬(wàn)美元，再創(chuàng)新高。比特幣一路向上，而比特幣生態(tài)卻似乎在向下。
比特幣從一紙白皮書成長(zhǎng)為全球資產(chǎn)新錨，比特幣生態(tài)的故事也從單純的技術(shù)敘事，變成一幅人性、市場(chǎng)、權(quán)力與信仰交織的復(fù)雜圖景。但一切喧囂之下，真正的問(wèn)題卻鮮有人提起。
披薩節(jié)值得紀(jì)念，也值得反思。在這個(gè)節(jié)點(diǎn)，我們不妨用更清醒的視角，盤點(diǎn)比特幣生態(tài)背后隱藏的“七宗罪”。
理想之光照進(jìn)現(xiàn)實(shí)之困
比特幣市值在 2024 年初重回萬(wàn)億美元關(guān)口，至今已接近一年半，但其生態(tài)活躍度卻與其資產(chǎn)體量嚴(yán)重失衡。
截至目前，2025 年比特幣生態(tài)僅有 13 個(gè)項(xiàng)目完成融資，而去年同期為 72 個(gè)，全年則高達(dá) 126 個(gè)。融資數(shù)量幾近腰斬，資本熱情快速退潮。
圖源：RootData
再看鏈上數(shù)據(jù)，DefiLlama 顯示比特幣生態(tài)當(dāng)前 TVL 僅為 63 億美元，為以太坊生態(tài)的十分之一（623 億美元）。而這之中，Babylon 便貢獻(xiàn)了 50 億美元，占比超過(guò)八成，生態(tài)結(jié)構(gòu)極度集中。
若將 TVL 與代幣市值對(duì)比，問(wèn)題更加刺眼：BTC 的 TVL/市值比僅為 0.2%，遠(yuǎn)低于主流公鏈的平均水平。以太坊、Solana、TRON 等鏈普遍維持在 10% 以上，資金使用效率顯著高于比特幣。
圖源：DefiLlama
除此之外，回看比特幣生態(tài)的明星項(xiàng)目，如 L2 方向的 Stacks、Merlin Chain，質(zhì)押賽道的 Solv Protocol、Babylon、BounceBit，銘文資產(chǎn) ORDI、SATS 等，在價(jià)格表現(xiàn)上大多持續(xù)低迷。
比特幣雖是加密市場(chǎng)的“金字招牌”，但在生態(tài)構(gòu)建上，幾乎是一座空心高塔。以下是我們梳理出的“七宗罪”。
第一宗罪——生態(tài)泡影之罪
2023年底到2024 年，比特幣生態(tài)迎來(lái)一波“聲勢(shì)浩大”的覺(jué)醒敘事。從銘文、 L2，到再質(zhì)押，仿佛在一夜之間，沉寂 BTC 生態(tài)突然成為創(chuàng)新溫床。但當(dāng)市場(chǎng)熱潮褪去，真正沉淀下來(lái)的成果仍顯稀薄。
許多協(xié)議本身并無(wú)顛覆式創(chuàng)新，既沒(méi)有重構(gòu)原有范式，也未創(chuàng)造出真正新的市場(chǎng)需求。大量項(xiàng)目?jī)H僅是舊概念的新包裝，底層結(jié)構(gòu)薄弱，設(shè)計(jì)粗糙且脫離使用場(chǎng)景。相關(guān)團(tuán)隊(duì)參差不齊，真正具備長(zhǎng)期建設(shè)意愿與能力者寥寥無(wú)幾。
如社區(qū)成員@blapta所言：“從商業(yè)結(jié)果來(lái)看，這些所謂技術(shù)領(lǐng)先的項(xiàng)目幾乎無(wú)一真正落地。協(xié)議是否成立早已不是關(guān)注重點(diǎn)，融資一輪過(guò)后，故事講完，也就偃旗息鼓。這不僅是技術(shù)上的失敗，更是文化上的沉默?！?/p>
第二宗罪——教條主義與內(nèi)訌之罪
理想主義在比特幣生態(tài)中從未缺席，然而當(dāng)它與教條主義合流，便悄然變質(zhì)為封閉與自限。在這個(gè)以“去中心化信仰”自詡的體系里，技術(shù)路線、共識(shí)機(jī)制乃至發(fā)展方向，一旦觸及某種“原教旨”立場(chǎng)，便極易演化為非黑即白的陣營(yíng)斗爭(zhēng)。
比特幣網(wǎng)絡(luò)的每一次重大升級(jí)幾乎都經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的接受過(guò)程。SegWit 在啟用兩年后僅覆蓋約 50% 的交易，四年后才接近 80%；2021 年 11 月激活的 Taproot 同樣緩慢，2023 年初采用率不足 1%，至 2024 年初才達(dá)到 39%。開發(fā)者和社區(qū)對(duì)協(xié)議演進(jìn)的極度謹(jǐn)慎。
圖源：CryptoQuant的創(chuàng)始人 Ki Young Ju
歷史上的 BCH、BSV 分叉事件也印證了比特幣社區(qū)早期理念撕裂與派系沖突的深層根源。與此同時(shí)，部分社區(qū)成員對(duì)智能合約、資產(chǎn)發(fā)行等創(chuàng)新方向持抵觸態(tài)度，在“堅(jiān)持中本聰路線”與“推進(jìn)功能升級(jí)”之間，始終存在長(zhǎng)期的博弈與分歧。
第三宗罪——人才衰竭之罪
如果說(shuō)開發(fā)者是一個(gè)公鏈生態(tài)的造夢(mèng)者與筑基者，那么比特幣正在經(jīng)歷一場(chǎng)慢性的人才流失危機(jī)。不同于以太坊、Solana 等生態(tài)所展現(xiàn)出的旺盛開發(fā)熱情與商業(yè)動(dòng)能，比特幣的開發(fā)圖景顯得日益稀薄。
這種開發(fā)力的萎縮，部分源于其長(zhǎng)期依賴捐贈(zèng)驅(qū)動(dòng)的開發(fā)模式，缺乏穩(wěn)定、可持續(xù)的激勵(lì)體系，既難以吸引新鮮血液，也難以留住經(jīng)驗(yàn)老將。
據(jù)DeveloperReport 數(shù)據(jù)，當(dāng)前 BTC 生態(tài)的全職開發(fā)者僅為 359 人，其中具備一年經(jīng)驗(yàn)的全職開發(fā)者數(shù)量下降了 9.1%，二年以上經(jīng)驗(yàn)的開發(fā)者也減少了 4%。僅按主鏈開發(fā)者（不含 EVM、SVM 棧）計(jì)，比特幣在所有鏈中排名第五，遠(yuǎn)低于排名第一的以太坊（2181 人），后者的開發(fā)者數(shù)量是比特幣的 6 倍。
更值得注意的是，在有限的開發(fā)者中，有高達(dá) 42% 專注于擴(kuò)展解決方案，意味著比特幣原生應(yīng)用層以及其他方面建設(shè)上的人力更加稀缺。
圖源：Developerreport
第四宗罪：價(jià)值滯留之罪
龐大的 BTC 存量并未轉(zhuǎn)化為金融生產(chǎn)力，而是沉淀為鏈上的“休眠資本”。據(jù) Binance Research 最新研究顯示，目前僅有 0.79% 的 BTC 被實(shí)際用于 DeFi，而過(guò)去一年內(nèi)未發(fā)生轉(zhuǎn)賬的比特幣已占總供應(yīng)量的 60% 以上，且這一比例仍在持續(xù)攀升。
過(guò)去1 年未動(dòng)過(guò)的比特幣占比，圖源：Binance Research
這既體現(xiàn)出比特幣“數(shù)字黃金”定位的進(jìn)一步穩(wěn)固，也暴露了其生態(tài)在金融可用性上的嚴(yán)重缺口。BTC 持有者可動(dòng)用資產(chǎn)的方式十分有限，主要集中在中心化借貸平臺(tái)或跨鏈生成的 WBTC 等形式，但這些路徑普遍面臨收益率低、中心化風(fēng)險(xiǎn)高、安全性不足等問(wèn)題，缺乏吸引力。
相比之下，比特幣的金融生態(tài)尚未建立起可持續(xù)的資產(chǎn)使用機(jī)制，無(wú)法滿足投資者對(duì)收益獲取、風(fēng)險(xiǎn)管理與策略部署等多層次需求。這種“價(jià)值滯留”，正在成為限制比特幣生態(tài)進(jìn)化的關(guān)鍵桎梏。
第五宗罪：注意力錯(cuò)配之罪
比特幣社區(qū)近期的升級(jí)討論，陷入一種“高熱低效”的怪圈：真正具有技術(shù)深度和發(fā)展?jié)摿Φ奶岚铬r有人提，反而是一些“無(wú)關(guān)痛癢”的議題被反復(fù)爭(zhēng)論。
以 BIP177 為例，雖然只是關(guān)于單位顯示方式的調(diào)整，卻在社區(qū)中引發(fā)長(zhǎng)時(shí)間爭(zhēng)執(zhí)；而那些真正可能推動(dòng)協(xié)議能力躍升的提案，如實(shí)現(xiàn)異步支付與可選支付路徑的 CTV + CSFS 組合，應(yīng)對(duì)未來(lái)安全挑戰(zhàn)的 BIP360（抗量子攻擊），卻熱度寥寥。
比特幣治理機(jī)制中原本就不甚高效的 BIP 制度，在這種注意力錯(cuò)配下愈發(fā)僵化。真正需要廣泛測(cè)試、評(píng)估與協(xié)作推動(dòng)的核心升級(jí)，在話語(yǔ)爭(zhēng)奪中悄然沉寂。社區(qū)成員@blapta表示：“希望比特幣的社區(qū)討論早日回到正常的討論上，再拖下去開發(fā)都老了?！?/p>
第六宗罪：敘事封閉之罪
?在加密行業(yè)快節(jié)奏之下，比特幣生態(tài)的敘事卻顯得格外單調(diào)?！皵?shù)字黃金”敘事發(fā)揮了穩(wěn)固共識(shí)與傳遞價(jià)值的作用，但卻不該演變成限制創(chuàng)新和擴(kuò)展想象力的框架。
相比之下，其他鏈生態(tài)圍繞 Restaking、Meme、DePIN、AI 等方向不斷激發(fā)新興趣與新敘事，帶動(dòng)了社區(qū)活力與資金關(guān)注度的持續(xù)流動(dòng)。
雖然Taproot Assets、Ordinals 等曾短暫激發(fā)了想象空間，但缺乏持續(xù)敘事推動(dòng)與系統(tǒng)性支持，終究未能形成穩(wěn)固的增長(zhǎng)曲線。
?第七宗罪：可投性缺失之罪
在資本逐利的市場(chǎng)體系中，“可投性”決定了資金的最終流向。投機(jī)，是鏈上資金最真實(shí)、也最誠(chéng)實(shí)的流動(dòng)邏輯。而比特幣生態(tài)在這方面的短板異常明顯：部署復(fù)雜、流動(dòng)性薄弱、交易機(jī)制原始等問(wèn)題，使得做市商、套利者、熱錢難以高效進(jìn)出。
從數(shù)據(jù)端也可見一斑：除了 2024 年因 Ordinals 與 Runes 熱潮短暫吸引資本注目之外，其余年份比特幣生態(tài)的融資表現(xiàn)均乏善可陳。尤其值得注意的是，高于千萬(wàn)美元的大額融資項(xiàng)目更是鳳毛麟角，這直接反映出主流投資機(jī)構(gòu)對(duì)于 BTC 生態(tài)“可投性”的質(zhì)疑與保留。
直面問(wèn)題，能走得更遠(yuǎn)
我們回望初心，也直面現(xiàn)實(shí)。如今的比特幣生態(tài)，既是一場(chǎng)技術(shù)實(shí)驗(yàn)的中場(chǎng)回顧，更是一場(chǎng)文化與秩序的照妖鏡?！捌咦谧铩钡恼f(shuō)法只是調(diào)侃，真正的出發(fā)點(diǎn)是期望生態(tài)能夠煥發(fā)生命力，找到持續(xù)生長(zhǎng)的方向。
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