在线无码中文破解|日本影院一区二区三区|五月激情Av在线|国产香蕉视频一区|国产老熟女AAAA|云霸高清91视频|久久久www视频|在线熟女网站无码视频|国产精品 国产|韩日精品中文字幕

近期比特幣（BTC）的漲勢以一系列沖動性波動和明確的盤整階段為特征。然而，在[飆升]期間，現(xiàn)貨交易商的積極參與尤為引人注目。

根據(jù)最新版的 Bitfinex Alpha 報告BTC 在現(xiàn)貨市場經(jīng)歷了一段激進(jìn)的買盤時期。相比之下，衍生品市場的交易者則相對處于越位狀態(tài)。

現(xiàn)貨市場引領(lǐng)衍生品市場

自4月中旬以來，市場上大多數(shù)交易平臺都出現(xiàn)了大量的凈現(xiàn)貨買盤。這在現(xiàn)貨累計成交量差值（CVD）中得到了體現(xiàn)，該指標(biāo)衡量的是積極買入和積極賣出之間的凈差值。

Bitfinex 分析師表示，各大中心化交易所的 CVD 交易量峰值達(dá)到每日超過 4500 萬美元。這一飆升與比特幣從 7.5 萬美元上漲至 10.4 萬美元以上的走勢一致，每次突破之前，買盤壓力都會逐漸增強(qiáng)。這反映了真正的要求而不是投機(jī)衍生品活動，這表明此次反彈“建立在堅實的基礎(chǔ)之上”，并受到實際資本流動的支持。

盡管 BTC 目前正在盤整，但分析師堅持認(rèn)為，該資產(chǎn)需要這種現(xiàn)貨買家主導(dǎo)的模式才能導(dǎo)航關(guān)鍵阻力位接近歷史最高水平。

成熟牛市的中期

另一方面，衍生品市場一直表現(xiàn)謹(jǐn)慎且反應(yīng)遲鈍，這一點從現(xiàn)貨溢價指標(biāo)中可以看出。該指標(biāo)顯示的是比特幣現(xiàn)貨價格與七種永續(xù)合約和期貨市場價格平均值之間的差額。自BTC在本輪反彈中突破8萬美元以來，現(xiàn)貨溢價一直為正。

此外，永續(xù)期貨合約的未平倉合約一直在萎縮，反映出交易員被迫平倉空頭倉位，導(dǎo)致市場出現(xiàn)軋空。當(dāng)市場從看跌轉(zhuǎn)為看漲時，押注比特幣價格[飆升]的交易員卻措手不及，清算過多的杠桿被沖出系統(tǒng)。

“交易雙方接連出現(xiàn)的軋空行為凸顯了一個關(guān)鍵點：這輪漲勢似乎正以建設(shè)性的方式走向成熟。過度杠桿的參與者出局重置了市場倉位，并為持續(xù)上漲奠定了更健康的基礎(chǔ)，”分析師表示。

這些市場動態(tài)通常出現(xiàn)在持續(xù)看漲走勢的早期階段。分析師將其歸類為現(xiàn)貨積累和衍生品市場清理的協(xié)同作用。隨著比特幣的[飆升]如今站穩(wěn)腳跟，市場正從投機(jī)性杠桿轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性買盤，正如成熟牛市中期預(yù)期的那樣。