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鏈上情報(bào)平臺 CryptoQuant 發(fā)布了一套框架，用于監(jiān)測領(lǐng)先的比特幣礦業(yè)上市公司的收入。該方法可以實(shí)時(shí)判斷這些公司是被低估還是被高估。
CryptoQuant 在其最新周刊中透露報(bào)告該框架追蹤比特幣區(qū)塊鏈上的礦工地址及其BTC產(chǎn)量。這使得分析師能夠獲得傳統(tǒng)公司流程中未披露的收入指標(biāo)。
估值方法
通過 CryptoQuant 框架監(jiān)控的比特幣挖礦公司包括 Marathon Digital (MARA)、Riot Blockchain (RIOT) 和 Core Scientific (CORZ)。該分析公司還追蹤了 Hive Digital Technologies (HIVE)、CleanSpark (CLSK)、Bitfarms (BITF)、TeraWulf Inc. (WULF)、Cipher Mining (CIPHER) 和 IREN (IREN，前身為 Iris Energy) 的收入指標(biāo)。
根據(jù)報(bào)告，CryptoQuant 分析師通過追蹤礦工地址，直接估算了區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)和交易費(fèi)帶來的每日挖礦收入。這些收入估算值經(jīng)過年化處理，并與挖礦公司的市值進(jìn)行比較。在此基礎(chǔ)上，分析師提供了一個(gè)類似于市銷率的前瞻性估值框架。CryptoQuant 將其稱為市值與年化日收入 (MCAR) 比率。
MCAR 比率表明礦工的底層資產(chǎn)比特幣生產(chǎn)或以美元計(jì)價(jià)的收入支持公司的估值。
CryptoQuant 表示：“通過每日比較每家公司的市值與其年化收入，投資者可以識別哪些公司可能被高估或低估。這使得投資組合配置更加明智——優(yōu)先選擇那些市場估值落后于其收入增長的公司，同時(shí)降低那些溢價(jià)過高的公司的風(fēng)險(xiǎn)敞口?！?/p>
WULF 和 MARA 估值相對溢價(jià)
根據(jù) CryptoQuant 的分析，WULF、MARA、RIOT、CLSK、HIVE 和 IREN 的 MCAR 比率分別為 5.1、4.4、3.7、3.3、1.9 和 1.8。這些數(shù)字反映了投資者為每一美元預(yù)計(jì)年收入實(shí)時(shí)支付的價(jià)格。
WULF 和 MARA 的估值倍數(shù)最高，因此 CryptoQuant 認(rèn)為它們的估值與其他公司相比有顯著溢價(jià)。RIOT、CLSK 和 HIVE 的估值沒有那么高，因此它們的市場估值徘徊在與其他公司相同的范圍內(nèi)。創(chuàng)收.
CryptoQuant 發(fā)現(xiàn)，盡管 IREN 的 BTC 產(chǎn)量增長強(qiáng)勁，但其估值卻最低。這表明該公司可能被市場低估。但從好的方面來看，如果市場重新定價(jià)，該公司將面臨潛在的上漲空間。
該分析公司補(bǔ)充道：“當(dāng)前的估值分散為相對價(jià)值策略創(chuàng)造了機(jī)會，通過識別像 IREN 這樣雖然運(yùn)營業(yè)績穩(wěn)健但可能在市場認(rèn)可度方面落后的公司。”
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