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比特幣隨著美國總統(tǒng)唐納德·特朗普繼續(xù)放棄其一度令人眼花繚亂的貿(mào)易戰(zhàn)，比特幣的市值相對于其他熱門加密貨幣正在縮水。但這并不意味著“山寨幣季分析人士認為，”即將到來。

他們表示，近期轉(zhuǎn)向風險資產(chǎn)的趨勢提振了以太坊在持續(xù)的宏觀經(jīng)濟不確定性中，比特幣和其他山寨幣可能無法持續(xù)存在，如果波動性再次出現(xiàn)，投資者可能會青睞更安全的數(shù)字資產(chǎn)。

加密資產(chǎn)管理公司 Grayscale 的研究主管扎克·潘德爾 (Zach Pandl) 表示：“當市場關(guān)注宏觀經(jīng)濟不穩(wěn)定和美元風險時，比特幣的主導(dǎo)地位可能會上升?！?/span>解密“當市場將注意力集中在區(qū)塊鏈技術(shù)的所有應(yīng)用和加密貨幣領(lǐng)域的創(chuàng)新上時，比特幣的主導(dǎo)地位將會下降。”

截至周六，比特幣的市值已超過2萬億美元。比特幣的主導(dǎo)地位指標因追蹤的幣種數(shù)量而異，但這些指標始終顯示，與主要山寨幣或整個行業(yè)相比，BTC 的市值處于四年來的最高水平。

TradingView 數(shù)據(jù)顯示，在市值排名前 125 位的加密貨幣中，比特幣約占總市值的 63.5%。本月早些時候，比特幣在該圖表上的主導(dǎo)地位達到了 64.89%，創(chuàng)下 2021 年 1 月以來的最高水平。相比之下，CoinGecko 的數(shù)據(jù)顯示比特幣占據(jù)主導(dǎo)地位，達到 60.4%與市場上所有其他可追蹤的硬幣相比。

在過去的兩周里，以太坊的價格飆升了 36%，達到 2,485 美元左右，超過了比特幣的漲幅，對比特幣的主導(dǎo)地位造成了雖小但明顯的削弱，與此同時，其他山寨幣的價格在這段時間內(nèi)也飆升得比比特幣還要高。

據(jù)加密數(shù)據(jù)提供商 CoinGecko 稱，以太坊是特朗普重塑全球貿(mào)易初期努力所打擊的數(shù)字資產(chǎn)之一，其價格在第一季度暴跌 45%，4 月份跌破 1,500 美元。

潘德爾表示，比特幣受益于其與黃金類似的非主權(quán)資產(chǎn)形象，同時通過去年獲批的交易所交易基金 (ETF) 等產(chǎn)品吸收了大部分流入加密貨幣的資本。

在以往的市場周期中，比特幣的主導(dǎo)地位在價格觸頂后有所下降，交易員們會將資金轉(zhuǎn)向風險曲線更低的山寨幣——至少這曾是業(yè)內(nèi)盛行的觀念。然而，現(xiàn)貨比特幣ETF可能會與這種動態(tài)相沖突，因為這類產(chǎn)品不允許投資者在鏈上投資另類資產(chǎn)。

潘德爾表示，在未來9到12個月內(nèi)，比特幣的主導(dǎo)地位更有可能穩(wěn)定在整體市場的60%到70%左右，而不是大幅下滑。他補充道，考慮到比特幣和山寨幣各自都有可能發(fā)揮作用的利好因素，這很難說。

“出于宏觀原因，我們對比特幣的看漲程度大致相同，而出于技術(shù)和應(yīng)用方面的原因，我們對山寨幣的看漲程度也大致相同，”他說道?！拔业膶嶋H假設(shè)是，市場將從現(xiàn)在開始進入穩(wěn)定階段。”

加密資產(chǎn)管理公司 Bitwise 的高級投資策略師 Juan Leon 表示解密比特幣主導(dǎo)地位的下降反映了投資者風險偏好的增強。他表示，特朗普90天的關(guān)稅暫停，加上通脹率下降，正在緩解人們對美國經(jīng)濟放緩的普遍擔憂，同時也提振了人們對美聯(lián)儲降息的希望。

較低的利率往往會使股票和加密貨幣等風險資產(chǎn)受益，因為借貸成本更低，流動性也更強。當美聯(lián)儲削減由于去年借貸成本上升，加密貨幣價格飆升，盡管那是在美國第一位“加密貨幣總統(tǒng)”當選之前。

加密數(shù)據(jù)提供商 Amberdata 的衍生品總監(jiān) Greg Magadini 也表達了同樣的觀點，他告訴解密市場“整周風險資產(chǎn)都出現(xiàn)大幅反彈，這對山寨幣來說非常有利”。

馬加迪尼指出，隨著中美貿(mào)易談判的進展，黃金價格有所下跌。他補充道，比特幣“兼具風險偏好和‘數(shù)字黃金’的特性”，因此其地位已不如“純粹的風險投資”的山寨幣。

詹姆斯·魯賓編輯