瑞士面臨通脹疲軟和美國關(guān)稅的雙重壓力

• 2025年10月2日
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• 21:03

瑞士經(jīng)濟正遭受雙重擠壓：國內(nèi)持續(xù)低通脹和國外懲罰性的貿(mào)易關(guān)稅。

聯(lián)邦統(tǒng)計局的最新數(shù)據(jù)顯示，9月份消費者價格僅上漲0.2%，與8月份漲幅相同，這令原本預(yù)期價格上漲的經(jīng)濟學(xué)家感到失望。

關(guān)稅影響經(jīng)濟增長

數(shù)據(jù)疲軟之際，瑞士出口商正承受著美國新關(guān)稅的沖擊。美國總統(tǒng)唐納德·特朗普已對多種商品征收39%的關(guān)稅，最近又對藥品征收附加稅。分析師警告稱，其影響已開始顯現(xiàn)——彭博社對預(yù)測人士的調(diào)查顯示，第三季度瑞士經(jīng)濟將萎縮0.2%，這將是兩年多以來的首次季度下滑。蘇黎世聯(lián)邦理工學(xué)院KOF研究所已將2025年瑞士經(jīng)濟增速預(yù)期下調(diào)至0.9%，但瑞士央行（SNB）仍預(yù)測其增速接近1.5%。

政策選擇范圍縮小

和 通貨膨脹

瑞郎走強導(dǎo)致價格下跌

瑞郎的強勢長期以來一直是瑞士央行的眼中釘，抑制了進口價格，并抑制了通脹勢頭。即使剔除能源等波動性較大的項目，瑞士核心通脹率也僅為0.7%，遠低于歐元區(qū)2.2%的通脹率。按照歐盟統(tǒng)一通脹率衡量，瑞士通脹率為零。

前景依然陰云密布

瑞士央行行長馬丁·施萊格爾堅稱，瑞士經(jīng)濟前景“穩(wěn)定且溫和增長”，但經(jīng)濟學(xué)家仍持懷疑態(tài)度。一些人預(yù)測，如果瑞郎不貶值，瑞士將在12月降息。另一些人則認為，如果全球需求沒有反彈，瑞士可能會進一步陷入低增長、低通脹的境地——對于一個已經(jīng)面臨外部阻力的國家來說，這是一個令人不安的境地。

來源： 彭博社