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作者：The DeFi Investor 翻譯：善歐巴，
牛市又回來了（至少目前是這樣）。問題是：哪些山寨幣最有可能成為這輪行情中的頂級表現(xiàn)者？
2021 年的牛市里，幾乎任何一個隨機幣都能暴漲。但現(xiàn)在，情況已經(jīng)大不一樣。數(shù)以百萬計的新山寨幣如雨后春筍般涌現(xiàn)，如今想賺錢，選幣必須極度挑剔。
1. 敘事匹配 + 高社交占有率
想想過去 12 個月表現(xiàn)最好的代幣。你可能會想到：HYPE、VIRTUAL、memecoin。它們是否都有強基本面？HYPE 也許有，但下面這些爆款大多數(shù)其實沒有太強的基本面。
但它們有一個共同點：社交媒體熱度高、擁有鐵桿社區(qū)，不斷在 X（原推特）上自發(fā)宣傳。
而且它們大多契合了某種熱門敘事：
VIRTUAL：在 AI 敘事爆火時起飛
Memecoin：在 2024 Q4 和 2025 Q1（迷因熱潮期）強勢上漲
我的建議是找出當前市場流行的敘事，然后鎖定那些該敘事下在 X 上擁有最活躍社區(qū)的代幣。
2.?增長數(shù)據(jù)
雖然在牛市里，社交熱度往往比基本面重要，但好消息是，有些項目兩者兼具。如果你找到一個項目同時具備高社交熱度 + 數(shù)據(jù)全面增長，那就是非常值得投資的機會。
舉個例子：Ethena 是一個穩(wěn)定幣協(xié)議，最近 30 天 TVL 增長了 50%。同時，在 X 上的討論度也在上漲。結(jié)果呢？Ethena 的代幣 $ENA 在過去一個月上漲了 154%。
所以，如果你能提早發(fā)現(xiàn) TVL / 收入 / 手續(xù)費 等指標全面上漲，且在 X 上有一定熱度的項目，潛在收益巨大。我用來追蹤這些增長最快項目的主工具是：DeFiLlama。
3. 良好的代幣經(jīng)濟模型
如果你打算只持有幾天，那么代幣經(jīng)濟模型沒那么重要。但如果是中長期投資，情況就完全不同了。比如 TIA，在過去 17 個月中跌了超過 90%，主要是因為每次解鎖后早期投資者大量拋售，造成巨大的拋壓。
所以，在買入之前了解代幣的經(jīng)濟模型非常關(guān)鍵。我在研究一個代幣時，主要關(guān)注以下幾點：
即將解鎖的代幣量
你可以用 Tokenomist 查看很多熱門代幣的經(jīng)濟模型和解鎖計劃。通常我希望流通量至少占總供應(yīng)量的 30%，而每年的新增供應(yīng)（即通脹率）控制在 20%-35% 以下。如果短期內(nèi)有一次大規(guī)模的解鎖（比如超出當前流通量的 20%），我會傾向于不買。
代幣用途
我會問自己兩個問題：這個代幣是否能從協(xié)議的成功中直接受益？為什么會有人愿意以比我更高的價格買入？代幣回購或收入分成機制，是我認為最有價值的用途。不過話說回來，雖然強用途是加分項，但并不是硬性標準。市面上也有不少幾乎沒用的代幣，照樣漲得不錯。
4. 社區(qū)導(dǎo)向型項目
現(xiàn)在，一個項目是否以社區(qū)為核心，比以前任何時候都重要。越來越多的人不愿意投資那些無聊、沒有人情味的品牌。他們更愿意支持那些真正在意用戶的團隊。這也是我認為像 HYPE 和 PENGU 最近表現(xiàn)很好的原因之一。
社區(qū)導(dǎo)向項目的一些典型特征：
做過大規(guī)?？胀?/p>
團隊總是低調(diào)預(yù)期、高調(diào)兌現(xiàn)
團隊主導(dǎo)營銷，經(jīng)常在 X 上活躍、與用戶互動
大量代幣分配給社區(qū)
這些是我挑選代幣時重點關(guān)注的要素。還有一點也很關(guān)鍵：有沒有尚未被市場計入價格的重大利好事件。比如：即將進行協(xié)議升級、代幣經(jīng)濟模型優(yōu)化、或者即將上線能顯著提升收入的新產(chǎn)品。最后記住一點：再好的資產(chǎn)，如果價格太高，依然是不值得買的投資。
別怕錯過，等待合適的機會才是王道。
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