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資產(chǎn)管理公司全球宏觀分析師表示，如果美聯(lián)儲(chǔ)被迫干預(yù)債券市場(chǎng)，美元的“霸權(quán)溢價(jià)”將進(jìn)一步削弱
摘要
富達(dá)投資全球宏觀主管朱里恩·蒂默表示，如果發(fā)生某一事件，美元的全球霸主地位可能會(huì)進(jìn)一步削弱 。
幣界網(wǎng)報(bào)道：
富達(dá)投資全球宏觀主管朱里恩·蒂默表示，如果發(fā)生某一事件，美元的全球霸主地位可能會(huì)進(jìn)一步削弱。
在社交媒體平臺(tái) 十 上的一個(gè)新帖子中，Timmer說(shuō)如果美聯(lián)儲(chǔ)被迫支撐債券市場(chǎng)，例如通過(guò)購(gòu)買債務(wù)證券，美元指數(shù)（DXY）可能會(huì)進(jìn)一步下跌。
如果美聯(lián)儲(chǔ)被迫重返債券市場(chǎng)以壓低名義利率和實(shí)際利率，美元的霸主地位很可能會(huì)進(jìn)一步喪失。正如日本幾年前所經(jīng)歷的那樣，貨幣是不可持續(xù)財(cái)政政策的泄密閥?，F(xiàn)在美元也面臨同樣的困境，盡管美聯(lián)儲(chǔ)采取了強(qiáng)硬的政策立場(chǎng)，但美元仍在持續(xù)走弱。
美元指數(shù) (DXY) 是衡量美元相對(duì)于一籃子其他六種主要經(jīng)濟(jì)體貨幣價(jià)值的指標(biāo)，目前為 98，較上年同期下跌逾 9%。
蒂默也說(shuō)如果GDP增長(zhǎng)不能超過(guò)政府債務(wù)支付的利率，美聯(lián)儲(chǔ)很可能不得不干預(yù)債券市場(chǎng)。
隨著債務(wù)上限的通過(guò)，債務(wù)再次上升，財(cái)政部出售的債券和美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買的債券之間的差距持續(xù)擴(kuò)大。在我看來(lái)，這種情況不會(huì)持續(xù)太久。我們現(xiàn)在正處于財(cái)政主導(dǎo)的第二輪，第一輪5萬(wàn)億美元的直升機(jī)撒錢發(fā)生在新冠疫情期間，現(xiàn)在第二輪即將從OBBB（一項(xiàng)偉大的美麗法案）開始。
數(shù)學(xué)計(jì)算起來(lái)簡(jiǎn)單卻困難：只要名義GDP增速超過(guò)融資利率（10年期國(guó)債收益率），債務(wù)就可以被視為可持續(xù)的。希望這種情況能夠發(fā)生，因?yàn)镺BBB和AI（人工智能）繁榮帶來(lái)的資本支出周期（資本支出）能夠提高生產(chǎn)率，從而提高美國(guó)經(jīng)濟(jì)的非通脹速度上限。
如果不是這樣，并且如果期限溢價(jià)進(jìn)一步上升，幾年后我們可能會(huì)陷入不可持續(xù)的債務(wù)螺旋，需要美聯(lián)儲(chǔ)重新進(jìn)入債券市場(chǎng)以再次抑制期限溢價(jià)?！?/em>
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