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精品投資銀行 KBW 認(rèn)為，摩根大通和摩根士丹利已準(zhǔn)備好見證價格上漲，因為各種條件都有利于美國大型銀行
在接受 CNBC 電視臺采訪時，KBW 美國銀行研究主管克里斯·麥格拉蒂 (Chris McGratty) 表示，該公司已將摩根大通 (JPMorgan) 和摩根士丹利 (Morgan Stanley) 的評級上調(diào)至跑贏大盤，摩根大通 (JPM) 的目標(biāo)價為 327 美元，摩根士丹利 (MS) 的目標(biāo)價為 160 美元。
麥格拉蒂表示，大型銀行憑借規(guī)模驅(qū)動的效率和穩(wěn)定的業(yè)績，將從放松監(jiān)管中受益。
你正在看到一次重新評級。這種重新評級在過去幾個月里一直在發(fā)生。放松管制正在被納入盈利預(yù)測的上行情景和樂觀預(yù)期之中，而現(xiàn)實是，上行情景正在成為基本情景。
所以你會看到，全能銀行，也就是最大的六家銀行，引領(lǐng)了這一潮流。我們收到了很多關(guān)于放松管制的利好消息，而放松管制正是此次發(fā)布的三大主題之一。另外兩個主題是規(guī)模和一致性，無論如何，在相對贏家的領(lǐng)導(dǎo)下，最大的幾家銀行都具備這三個條件。
截至周五收盤，摩根大通的股價為 286 美元，而微軟的股價為 142 美元。
麥格拉蒂關(guān)注的另一家銀行巨頭是花旗銀行 (C)。麥格拉蒂表示，根據(jù)有形普通股權(quán)益回報率 (ROTCE)，花旗銀行可能是該集團(tuán)中估值最低的股票。ROTCE 是一項財務(wù)指標(biāo)，用于衡量一家銀行為其普通股股東創(chuàng)造利潤的效率。
如果你看看他們的指引，他們明年的ROTCE指引是10-11%，他們今年早些時候就把這個數(shù)字下調(diào)了。所以門檻降低了。但如果你看看預(yù)期，我們的ROTCE在9%的中低位。所以9%的低位和10%到11%之間有很大差距。所以如果他們能把這個預(yù)期準(zhǔn)確的話，這支股票就是這組股票中最便宜的。
他們有回購催化劑。當(dāng)你能以低于賬面價值10%的價格回購股票時，增值潛力巨大。因此，這種放松監(jiān)管的環(huán)境對花旗來說非常有利。
凈資產(chǎn)收益率 (ROE) 如此低的原因是，支出不得不迎頭趕上。投資階段已經(jīng)結(jié)束，所以公司現(xiàn)在要做的就是創(chuàng)造收入。他們的各項業(yè)務(wù)都產(chǎn)生了積極的運營杠桿，如果宏觀經(jīng)濟(jì)能夠稍微穩(wěn)定下來，我認(rèn)為我們可以對這家公司進(jìn)行大幅上調(diào)評級。
KBW 是一家總部位于紐約的公司，以其在金融和銀行股票研究方面的深厚專業(yè)知識而聞名。
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