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AI播客：換個方式聽新聞
托克（Trafigura）、摩科瑞（Mercuria）、嘉能可（Glencore）和IXM四大大宗商品貿(mào)易商，因在銅關(guān)稅生效前向美國運輸創(chuàng)紀錄數(shù)量的銅，有望斬獲超3億美元的巨額利潤。
隨著特朗普政府關(guān)稅政策到制作大量銅涌入美國市場，美國與國際基準銅價價差擴大，催生了誘人的套利機會，貿(mào)易商成為這一趨勢的核心玩家。
周二，特朗普宣布自8月1日起對銅加征50%關(guān)稅，為預(yù)期的兩倍，消息公布后幾分鐘內(nèi)，美國銅價飆升13%。目前美國銅價比倫敦金屬交易所（LME）的價格高出約28%，這使得貿(mào)易商的押注——本質(zhì)上是以LME的價格買入銅，運往美國，再以紐約商品交易所（Comex）的價格賣出——成為近幾十年來最賺錢的金屬交易之一。
盡管分析師質(zhì)疑銅關(guān)稅對美國制造商的影響，但大宗商品貿(mào)易公司已成為明確的企業(yè)贏家。
今年，隨著套利窗口開啟，貿(mào)易商大量運入銅，導(dǎo)致美國銅庫存激增。據(jù)市場內(nèi)部人士透露，自去年11月大選以來，托克、摩科瑞、嘉能可和IXM已向美國運輸約60萬噸“過剩”銅，即超出正常需求的部分。
“幾個月前，全球銅貿(mào)易商押注特朗普針對銅市場的關(guān)稅承諾是認真的，而非空談。他們賭對了，回報驚人，”Panmure Liberum分析師湯姆·普萊斯（Tom Price）稱。
“大量銅涌入美國，吸干了全球其他市場的供應(yīng)，”一家貿(mào)易商表示。
盡管具體利潤因交易結(jié)構(gòu)差異很大，但保守估算顯示，四大貿(mào)易商60萬噸銅的總利潤可達3.12億美元。
根據(jù)《金融時報》計算及市場參與者信息，以2月美國銅進口量開始上升以來LME與Comex價差均值為基礎(chǔ)，減去每噸約500美元的總成本，每噸利潤約為520美元。
市場人士稱，通常是美國最大銅供應(yīng)商的托克已進口約20萬噸銅。與此同時，知情人士表示，總部位于瑞士的摩科瑞截至本月底將運入近20萬噸。嘉能可既自產(chǎn)銅也從事貿(mào)易，已運入10萬至20萬噸。IXM運入量超5萬噸。
今年早些時候，黃金和鋁也因特朗普關(guān)稅政策出現(xiàn)類似庫存激增，此次美國銅庫存累積只是特朗普關(guān)稅引發(fā)大宗商品市場動蕩的最新案例。
摩科瑞是這一套利機會最積極的倡導(dǎo)者之一。過去兩年，該公司金屬交易部門迅速擴張。
摩科瑞金屬主管科斯塔斯·賓塔斯（Kostas Bintas）3月曾對《金融時報》表示：“由于大量銅流入美國市場，當前銅市正經(jīng)歷歷史上最特殊的時期之一?！?/p>
托克、嘉能可、摩科瑞和IXM均拒絕置評。
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