
持倉極值
警惕!銀行機構(gòu)的白銀凈空頭頭寸達到2006年有記錄以來的歷史峰值——這通常暗示著白銀后續(xù)將迎來大跌。
黃金買需
過去一年,全球央行平均每月購買27噸黃金。5月份央行凈黃金購買量達20噸,創(chuàng)下3個月以來的最高水平,這標志著連續(xù)第24個月凈購買。
哈薩克斯坦引領(lǐng)購買潮,其次是土耳其、波蘭和新加坡。此外,根據(jù)世界黃金協(xié)會對73家央行的調(diào)查,95%的央行預(yù)計其黃金儲備將在未來12個月內(nèi)增加。央行對黃金的需求仍然異常強勁。
資金流入
2025年上半年,全球黃金ETF資金流入達到380億美元,其中6月份流入80億美元,創(chuàng)下自2020年上半年以來最強勁的半年度表現(xiàn)。上個月,所有地區(qū)都出現(xiàn)資金流入,主要由北美和歐洲投資者引領(lǐng)。
銅價暴漲
如下圖所示,特朗普呼吁對進口商品征收50%關(guān)稅后,COMEX銅期貨YTD漲幅躍升至40%。紐約近月銅期貨的溢價比倫敦3個月基準價高出25%,而且前六個月的進口量幾乎相當于全年的進口量,考慮到供應(yīng)過剩,短期內(nèi)進一步漲價的前景可能難以實現(xiàn)。
另外,50%的關(guān)稅增加將對銅消費者造成巨大的稅收負擔——尤其考慮到降低對進口的依賴(目前約占總需求的45%)需要數(shù)年時間。一旦政府意識到如此大幅度調(diào)整對消費者的影響,我們可能會看到一種分階段實施的方式。
——————
《宏觀必看圖表》系列在內(nèi)參星球每日獨家更新,研究員Lexie每日為你篩選華爾街大佬分享的"神圖"。掃碼解鎖本期全部內(nèi)容(每期至少15張圖表),享受一年內(nèi)參星球權(quán)益,縱覽宏觀策略分析、職業(yè)交易員分享、重點數(shù)據(jù)前瞻等系列內(nèi)容。






.png)





















