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AI播客：換個方式聽新聞
特朗普政府與關鍵貿(mào)易伙伴達成協(xié)議的漫漫長路，增加了關稅對通脹的最終影響可能會被推后的可能性，而這為美聯(lián)儲的決策者們創(chuàng)造了更多的不確定性。
美聯(lián)儲主席鮑威爾已多次表示，他很樂意在看到貿(mào)易戰(zhàn)對物價意味著什么的明確證據(jù)之前，耐心等待降息。令特朗普大為懊惱的是，鮑威爾并不急于采取行動，而隨著最近關稅最后期限推遲到8月1日，他可能會更安心地等待更長時間。
在上周的就業(yè)報告繼續(xù)顯示勞動力市場強勁之后，本月降息的可能性本已微乎其微。與此同時，周二市場認為9月份降息的幾率仍然很高，為63%，但一些觀察家認為美聯(lián)儲在該次會議上也可能保持不變。
Yardeni Research總裁埃德·亞德尼（Ed Yardeni）表示，如果美聯(lián)儲降息，“債券義警”（bond vigilantes）可能會提出抗議，由于擔心更寬松的金融條件可能對本已不斷上升的債務水平造成影響，他們會推高收益率。
“如果他們恢復寬松政策，這就是他們現(xiàn)在面臨的風險，”亞德尼周二表示，“失業(yè)率是4.1%，通脹略高于2%。何必去攪亂大好局面呢？”
鮑威爾本人已將特朗普的關稅作為美聯(lián)儲推遲放松政策的原因。雖然今年通脹并未顯著上升，但許多策略師預計，隨著提前購買的影響消退，以及公司將關稅成本轉(zhuǎn)嫁給消費者，物價將在夏季上漲。
據(jù)瑞銀集團固定收益主管Kurt Reiman稱，關稅水平到年底可能會在15%左右，其周二在瑞銀的一場會議上說，“我們預計從現(xiàn)在到年底，仍然存在巨大的頭條新聞風險，而且這對經(jīng)濟是溫和滯脹性的?！?/p>
阿波羅的首席經(jīng)濟學家Torsten Slok今年一直在警告的滯脹風險，將使鮑威爾更難以降息。雖然美聯(lián)儲沒有明確表達對滯脹的擔憂，但它在其6月份的會議上確實提高了對年底失業(yè)率和通脹的預測。
Slok預測美聯(lián)儲今年只會降息一次，他在上周四非農(nóng)就業(yè)報告發(fā)布后表示，“（美聯(lián)儲）沒有必要（降息），特別是當鮑威爾同時說他預計未來幾個月通脹將有意義地上升時?！?/p>
Bradesco Securities的股權策略主管Ben Laider認為，波動的關稅最后期限將使公司更難制定招聘和定價計劃，這意味著勞動力市場和通脹讀數(shù)可能需要更長的時間才能準確反映關稅的影響。他早些時候說道，“這種程度的不確定性太大，即使它可能有所下降，但絕對會對決策造成影響。”
據(jù)芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具顯示，市場認為美聯(lián)儲本月降息的可能性不到5%，他們對9月及以后的前景更為樂觀，預計到12月美聯(lián)儲放松政策的可能性為96%。然而，隨著關稅頭條新聞的增加，美聯(lián)儲目前很可能會繼續(xù)保持“觀望”模式。
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