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歡迎閱讀 Cobo 穩(wěn)定幣周報第 14 期。
過去一周，圍繞《Genius Act》等穩(wěn)定幣監(jiān)管提案的討論持續(xù)升溫，越來越多觀察者開始意識到：這不僅僅是一次針對金融科技的監(jiān)管重構(gòu)，更可能是聯(lián)邦政府在財政壓力下，借助穩(wěn)定幣與銀行體系間接融資的一種政策設(shè)計 —— 一種「隱形量化寬松」的變體。在不直接擴表的前提下，美國可能試圖通過賦權(quán)合規(guī)機構(gòu)發(fā)行穩(wěn)定幣、集中儲備金投資于國債的方式，釋放系統(tǒng)內(nèi)的流動性，同時壓低融資成本。
這種結(jié)構(gòu)性需求，正在驅(qū)動銀行與傳統(tǒng)金融巨頭加速入場，爭奪「互聯(lián)網(wǎng)貨幣層」的主導(dǎo)權(quán)。
以 Circle 向美國貨幣監(jiān)理署（OCC）申請信托銀行牌照為例，頭部穩(wěn)定幣發(fā)行商正試圖獲得關(guān)鍵的制度入場券，掌控發(fā)行、托管與清算的全鏈條能力。穩(wěn)定幣行業(yè)正步入一個由牌照、清算網(wǎng)絡(luò)與用戶規(guī)模共同定義的新階段，合規(guī)門檻與市場集中度同步抬升。
在這樣的格局變化中，一個問題愈發(fā)重要：中小企業(yè)與創(chuàng)業(yè)者還能從哪里切入？
在 Cobo 高級副總裁 Alex Zuo 看來，穩(wěn)定幣的終極能力在于「承接流動性」，即能否作為鏈上服務(wù)的接口被廣泛使用。盡管發(fā)行由頭部機構(gòu)主導(dǎo)，但在支付、清算、風控等「服務(wù)層」，仍有大量空白等待被填補。這正是 Web2 企業(yè)利用既有用戶關(guān)系和業(yè)務(wù)場景切入的窗口。
面對「隱形 QE」背后的政策驅(qū)動和行業(yè)重構(gòu)，穩(wěn)定幣生態(tài)將從「資產(chǎn)層」向「服務(wù)層」演進。牌照之戰(zhàn)之外，更大的機會藏在如何把穩(wěn)定幣真正用起來的每一個細節(jié)中。
市場概覽與增長亮點
穩(wěn)定幣總市值達 $255.201b（約 2552 億美元），周環(huán)比增長 $2.415b（約 24.2 億美元）。市場格局方面，USDT?繼續(xù)保持主導(dǎo)地位，占比 62.42%；USDC 位居第二，市值 $61.922b（約 619 億美元），占比 24.26%。
區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)分布
穩(wěn)定幣市值前三網(wǎng)絡(luò)：
以太坊：$126.718b（1267 億美元）
波場 (Tron)：$80.855b（809 億美元）
Solana：$10.746b（107 億美元）
周增長最快的網(wǎng)絡(luò) TOP3：
Story：+34.57%（USDC 占比 99.99%）
Unichain：+34.01%（USDC 占比 39.80%）
OP Mainnet：+17.27%（USDC 占比 39.80%）
數(shù)據(jù)來自?DefiLlama
?Circle 申請美國信托銀行牌照，這意味著什么？
全球第二大穩(wěn)定幣發(fā)行商 Circle（CRCL）近日向美國貨幣監(jiān)理署（OCC）提交聯(lián)邦信托銀行牌照申請，緊隨其估值近 180 億美元的 IPO。該舉動不僅標志著 Circle 正從鏈上資產(chǎn)發(fā)行商向合規(guī)金融基礎(chǔ)設(shè)施提供者邁進，也可能重塑整個穩(wěn)定幣行業(yè)的監(jiān)管與商業(yè)格局。牌照一旦獲批，Circle 將擁有直接托管、管理 USDC 儲備金的資格，從原本依賴第三方銀行的結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變?yōu)榭赏耆刂频讓淤Y金流的「合規(guī)金融主體」，大幅增強其收入彈性和系統(tǒng)獨立性。
這一轉(zhuǎn)型與美國正在推進的穩(wěn)定幣立法高度一致?！禛ENIUS Act》等草案已提出，將對大型發(fā)行方實施銀行級監(jiān)管要求。Circle 此舉不僅是對政策信號的前瞻響應(yīng)，也意在擺脫對高利率環(huán)境的依賴，逐步從息差驅(qū)動轉(zhuǎn)向托管、清算等服務(wù)型收入結(jié)構(gòu)。作為穩(wěn)定幣「第一股」，Circle 試圖以制度紅利建立競爭壁壘，市場對此戰(zhàn)略路徑的分歧，或?qū)⒊蔀槲磥砉乐挡▌拥暮诵淖兞俊?/p>
未來穩(wěn)定幣的市場競爭，將圍繞托管能力、清算接口、合規(guī)資質(zhì)與服務(wù)深度展開。銀行牌照，很可能成為下一個周期里，少數(shù)核心參與者的必備門檻。
穩(wěn)定幣：美國財政深淵下的「隱形 QE」與全球美元回流的交織
當前，全球金融市場正密切關(guān)注美國穩(wěn)定幣立法的進展。表面上，這些立法旨在加強合規(guī)與金融穩(wěn)定；然而，BitMEX 聯(lián)合創(chuàng)始人 Arthur Hayes 卻提出了一個更具顛覆性的視角：這可能是一場應(yīng)對美國巨額財政赤字與債務(wù)壓力的「隱形量化寬松」（Invisible QE）。 Arthur Hayes 認為，《Genius Act》等法案并非單純促進市場競爭，而是通過監(jiān)管設(shè)計，賦予了「大而不倒」（TBTF）的系統(tǒng)重要性銀行在穩(wěn)定幣市場的主導(dǎo)地位，從而為聯(lián)邦政府構(gòu)建新的、隱蔽的融資路徑。
面對每年高達 2 萬億美元的赤字和即將到期的巨額國債，美聯(lián)儲難以重啟傳統(tǒng)的量化寬松，政府急需新的「輸血」機制。允許銀行發(fā)行無息穩(wěn)定幣，并給予其購買短期國債（T-bills）的監(jiān)管豁免（如 SLR 豁免），使得銀行能夠以極低的資金成本大規(guī)模加杠桿買入國債，提升凈息差，從而扮演「流動性制造者」和「國債接盤方」的角色。這種「非典型量化寬松」在不顯著擴表的情況下，間接釋放了金融系統(tǒng)內(nèi)的潛在流動性，既支持了國債需求，也可能外溢至風險資產(chǎn)市場，推高資產(chǎn)價格，最終增加政府的資本利得稅收入。在 Hayes 看來，這是將區(qū)塊鏈紅利「金融化」為銀行的租金收益，而代價則由普通存款人、未來納稅人與穩(wěn)定幣創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者承擔。
花旗銀行的分析為這一宏大敘事增添了細致入微的洞察。花旗認為，美元穩(wěn)定幣的崛起更多是美元儲備地位的「反映」而非「鞏固」因素，其增長并不會無條件地帶來美國國債的凈新增需求。關(guān)鍵在于資金的來源：如果新發(fā)穩(wěn)定幣僅僅是來自現(xiàn)有銀行存款或貨幣市場基金（MMFs）的轉(zhuǎn)移，那么從整個金融系統(tǒng)的凈增量來看，對美國國債的需求并無實質(zhì)性增加，僅僅是資金在不同金融產(chǎn)品間的「內(nèi)部轉(zhuǎn)移」?；ㄆ鞆娬{(diào)，只有當穩(wěn)定幣能夠吸引到原本不直接投資于美債的「增量資金」，例如來自美元現(xiàn)鈔的重新配置、全球 M0（基礎(chǔ)貨幣）的重新配置，以及外國持有存款的重新配置時，才能真正對美債需求產(chǎn)生實質(zhì)性提升。
這正是 Tether 作為全球最大穩(wěn)定幣發(fā)行商，其獨特戰(zhàn)略可能發(fā)揮作用之處。Tether 不僅將大部分儲備資產(chǎn)投資于美國國債，其在全球南方（如礦業(yè)、AI、足球俱樂部、農(nóng)業(yè)）的大量基礎(chǔ)設(shè)施布局，也旨在賺取離岸美元利潤。當這些在海外賺取的美元利潤，被 Tether 回流并用于購買美國國債時，它們便符合花旗定義的「外國持有存款重新配置」所帶來的增量美債需求。這使得 Tether 不僅僅是一個美元穩(wěn)定幣的發(fā)行商，更可能通過其全球化的投資和盈利網(wǎng)絡(luò)，成為美國國債市場一個間接但持續(xù)的「增量買家」。
綜上所述，美國穩(wěn)定幣的未來圖景是多維且復(fù)雜的。Arthur Hayes 的理論揭示了立法背后應(yīng)對財政赤字的深層驅(qū)動力，以及銀行在其中扮演的「隱形 QE」角色；花旗銀行則提供了對穩(wěn)定幣影響美債需求的細致分析，區(qū)分了「分流」與「增量」；而 Tether 的全球戰(zhàn)略則生動地展示了如何通過離岸美元的循環(huán)，為美債市場帶來符合「增量」定義的資金。
Cobo 高級副總裁 Alex Zuo：穩(wěn)定幣格局重構(gòu)，Web2 如何找到切入口？
隨著穩(wěn)定幣逐步嵌入主流金融體系，一個由牌照、清算網(wǎng)絡(luò)與用戶規(guī)模主導(dǎo)的新格局正在成形。Circle?和?Ripple?等頭部加密公司相繼申請銀行牌照，意圖掌握發(fā)行、托管與清算的全鏈條能力；傳統(tǒng)銀行與大型科技公司則加快入場，憑借現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施與市場份額，爭奪「互聯(lián)網(wǎng)貨幣層」的戰(zhàn)略高地。穩(wěn)定幣行業(yè)正進入合規(guī)壁壘與市場集中度同步上升的階段。
在此背景下，一個核心問題浮現(xiàn)：在金融屬性日益增強、牌照門檻不斷抬升的產(chǎn)業(yè)格局中，中小企業(yè)與創(chuàng)業(yè)者的可參與空間何在？
在 Cobo 高級副總裁 Alex Zuo 看來，穩(wěn)定幣的終極能力在于「承接流動性并實現(xiàn)服務(wù)落地」。其未來價值不在于錨定美元本身，而在于是否能夠成為鏈上資金流動與金融服務(wù)的高效接口。當前，從發(fā)行側(cè)看，穩(wěn)定幣仍主要由大型機構(gòu)主導(dǎo)，但隨著其大規(guī)模進入商業(yè)與金融場景，將催生一系列圍繞流通、結(jié)算、集成與管理的新需求，為創(chuàng)業(yè)者打開真正的切入窗口。
這正是 Web2 企業(yè)的結(jié)構(gòu)性機會。相較加密原生公司，它們更了解真實商業(yè)場景，具備 CRM 能力、分發(fā)渠道和用戶網(wǎng)絡(luò)等系統(tǒng)性優(yōu)勢。在跨境電商、游戲、供應(yīng)鏈金融、內(nèi)容創(chuàng)作等高頻業(yè)務(wù)中，穩(wěn)定幣具備以低成本、高效率方式嵌入資金流的天然適配性。
但 Web3 的底層結(jié)構(gòu)仍極為復(fù)雜：賬戶體系、智能合約、鏈間兼容、跨境清算、反洗錢與監(jiān)管合規(guī)，均非單點突破所能應(yīng)對。這對大多數(shù) Web2 團隊構(gòu)成了技術(shù)與合規(guī)上的雙重壁壘。
因此，Alex Zuo 認為，穩(wěn)定幣的大規(guī)模應(yīng)用必須依賴技術(shù)、合規(guī)與分發(fā)能力的三位一體協(xié)作。Cobo 的角色正是成為這些企業(yè)的「底層能力提供商」：通過 API 化、模塊化方式，輸出包括鏈上錢包、資金風控、法幣結(jié)算等關(guān)鍵能力，使 Web2 企業(yè)無需自建基礎(chǔ)設(shè)施，即可快速、安全地嵌入 Web3 金融系統(tǒng)。從跨境收款到鏈上賬戶管理，Cobo 正成為傳統(tǒng)企業(yè)連接穩(wěn)定幣世界的關(guān)鍵接口。
市場采用
Coinbase 積極推動 USDC 支付與金融服務(wù)應(yīng)用，非交易收入占比攀升至 42%
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根據(jù) Bernstein 最新報告，Coinbase 正超越 USDC 分銷商角色，成為推動穩(wěn)定幣在支付和金融服務(wù)領(lǐng)域采用的關(guān)鍵驅(qū)動力；
公司通過與 Stripe 和 Shopify 合作推出 Coinbase Payments，并針對初創(chuàng)企業(yè)和小型公司推出 Coinbase Business，兩項服務(wù)均基于 Circle 的 USDC 穩(wěn)定幣；
Coinbase 的 Base 區(qū)塊鏈已托管超過 37 億美元 USDC 并處理了 6.8 萬億美元 USDC 結(jié)算量，與 Circle 建立了新的收益分成協(xié)議，直接持有的 USDC 獲得 100% 利息收入，平臺外持有的按 50:50 分成。
為什么重要
穩(wěn)定幣已成為 Coinbase 核心收入來源，非交易收入從 2020 年的 1.81 億美元增長至 2024 年的 28 億美元，這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變顯示公司正通過擴大 USDC 在支付和 DeFi 領(lǐng)域的實用性，打造交易業(yè)務(wù)之外的長期增長引擎。
華夏基金香港參與穩(wěn)定幣應(yīng)用探索，多機構(gòu)布局一體化服務(wù)
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華夏基金 ( 香港 ) 行政總裁甘添透露，公司正參與穩(wěn)定幣「支付 + 申贖 + 資產(chǎn)管理」一體化應(yīng)用的探索，穩(wěn)定幣已從概念驗證階段進入實操階段；
多家機構(gòu)正同步開展穩(wěn)定幣應(yīng)用探索，目前穩(wěn)定幣業(yè)務(wù)處于「基礎(chǔ)規(guī)則已定、應(yīng)用場景待爆發(fā)」的關(guān)鍵臨界點；
甘添預(yù)測未來全球貨幣體系可能向少數(shù)主流穩(wěn)定幣收斂，但這一進程需要依托強大的金融市場與貿(mào)易場景作為支撐。
為什么重要
傳統(tǒng)資管巨頭積極布局穩(wěn)定幣業(yè)務(wù)顯示金融機構(gòu)正加速擁抱虛擬資產(chǎn)創(chuàng)新，華夏基金香港作為中資背景的資產(chǎn)管理公司參與穩(wěn)定幣探索，代表著中資金融機構(gòu)正在香港虛擬資產(chǎn)監(jiān)管框架下積極尋求戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，為穩(wěn)定幣應(yīng)用場景拓展提供重要機構(gòu)支持。
?瑞士 AMINA 銀行成為首家支持 Ripple RLUSD 穩(wěn)定幣的全球銀行
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瑞士加密友好型銀行 AMINA 宣布為 Ripple 的美元穩(wěn)定幣 RLUSD 提供服務(wù)，成為全球首家支持該穩(wěn)定幣的國際性銀行；
銀行初期將為機構(gòu)客戶和專業(yè)投資者提供 RLUSD 的托管和交易服務(wù)，并計劃在未來幾個月展更多服務(wù)內(nèi)容；
RLUSD 由美國國債支持并受紐約金融服務(wù)部監(jiān)管，目前供應(yīng)量達 4.3 億美元，是 Ripple 近期推出的與美元掛鉤的穩(wěn)定幣。
為什么重要
隨著穩(wěn)定幣日益成為金融系統(tǒng)和支付領(lǐng)域的重要組成部分，全球監(jiān)管框架逐步完善，AMINA 銀行此舉標志著傳統(tǒng)銀行業(yè)開始積極接納合規(guī)穩(wěn)定幣產(chǎn)品，為機構(gòu)投資者提供監(jiān)管保障下的新興金融工具，進一步推動加密資產(chǎn)與傳統(tǒng)金融的融合。
新品速遞
Peter Thiel 等聯(lián)合申請加密銀行牌照，瞄準初創(chuàng)公司市場
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Palmer Luckey、Peter Thiel 和 Joe Lonsdale 等科技億萬富翁申請成立新銀行 Erebor，目標填補硅谷銀行倒閉后的市場空缺，專注服務(wù)科技初創(chuàng)公司和加密企業(yè)；
該銀行將以穩(wěn)定幣交易為核心業(yè)務(wù)，明確表示要成為「穩(wěn)定幣交易中受監(jiān)管最嚴格的實體」，通過擁抱監(jiān)管建立信任優(yōu)勢，為高風險創(chuàng)新企業(yè)提供可控風險的金融服務(wù)；
Erebor 主要服務(wù)虛擬貨幣、AI、國防和制造業(yè)領(lǐng)域公司，延續(xù) Thiel 以托爾金作品命名公司的傳統(tǒng)，將由前 Circle 顧問 Jacob Hirshman 共同領(lǐng)導(dǎo)，突顯穩(wěn)定幣運營經(jīng)驗。
為什么重要
Erebor 的成立標志著科技資本對加密領(lǐng)域的深度承諾已從風投層面升級到金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這種監(jiān)管友好型銀行模式可能成為傳統(tǒng)金融與數(shù)字經(jīng)濟融合的新范例，穩(wěn)定幣作為連接兩者的橋梁將獲得更強大的制度支持和市場信任。
幣安支付推出聯(lián)系人轉(zhuǎn)賬和鏈上轉(zhuǎn)賬功能，簡化加密貨幣轉(zhuǎn)賬流程
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幣安支付新增聯(lián)系人轉(zhuǎn)賬功能，用戶無需輸入錢包地址、郵箱或幣安 ID，可直接向手機聯(lián)系人轉(zhuǎn)賬 300 多種加密貨幣，且免收 Gas 費；
同時推出鏈上轉(zhuǎn)賬方案，用戶只需掃描二維碼或拍攝錢包地址照片即可完成鏈上轉(zhuǎn)賬，無需手動輸入地址或進行復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)操作；
這兩項功能大幅簡化了加密貨幣轉(zhuǎn)賬流程，降低了轉(zhuǎn)賬錯誤風險，特別是聯(lián)系人轉(zhuǎn)賬免 Gas 費的特點提高了小額轉(zhuǎn)賬的經(jīng)濟性。
為什么重要
幣安通過這些用戶友好型功能解決了加密貨幣使用中的痛點問題，降低了新用戶的使用門檻，有望推動加密支付在日常場景中的普及應(yīng)用，特別是聯(lián)系人直接轉(zhuǎn)賬功能將加密貨幣轉(zhuǎn)賬體驗更接近傳統(tǒng)支付應(yīng)用。
BlueYard 研究主管推出 FreePay 實現(xiàn)輕觸支付
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風投公司 BlueYard 加密研究主管 Tim Robinson 僅用一周時間開發(fā)出開源支付處理器 FreePay，支持通過 NFC 輕觸完成加密貨幣支付，無需支付傳統(tǒng)信用卡和終端如 Square 的處理費；
FreePay 包含 NFC 讀取器和商家輸入金額的屏幕，目前僅支持 MetaMask 和 Coinbase 錢包，Robinson 已開發(fā)配套的商家應(yīng)用和 Android 客戶端應(yīng)用；
與 Visa、萬事達和美國運通等收取 1%-2.5% 交易費的傳統(tǒng)支付處理器不同，F(xiàn)reePay 利用以太坊 L2 和 Solana 等低費用區(qū)塊鏈，顯著降低商家和消費者成本。
為什么重要
加密行業(yè)近期大量擁抱傳統(tǒng)金融支付系統(tǒng)，但這與加密貨幣去中心化的初衷相悖。FreePay 等開源支付工具為行業(yè)提供更符合區(qū)塊鏈原始理念的替代方案，重新關(guān)注加密貨幣的核心價值，為商家和消費者提供更低成本、去中心化的支付選擇，特別是為傳統(tǒng)銀行拒絕服務(wù)的行業(yè)提供了解決方案。
Tether CEO 旗下開源密碼管理器 PearPass 啟動測試并即將開源
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Tether CEO Paolo Ardoino 宣布開源密碼管理器 PearPass 正在內(nèi)部測試，即將在?pears.com?平臺開源，將提供完全本地化、支持設(shè)備間 P2P 同步的密碼管理解決方案；
PearPass 將支持移動端、桌面端及瀏覽器擴展，允許用戶從其他管理器導(dǎo)入密碼，體現(xiàn)了用戶自主控制和開源安全的 Web3 理念；
PearPass 基于 Holepunch 的 Pear 平臺開發(fā)，Pear 是一個 P2P 開發(fā)與運行時框架，允許開發(fā)者構(gòu)建無需傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施的點對點應(yīng)用，消除了開發(fā)成本壁壘。
為什么重要
這一舉措顯示穩(wěn)定幣巨頭正將區(qū)塊鏈理念應(yīng)用于更廣泛的工具開發(fā)。Pear 作為底層平臺允許應(yīng)用直接從對等節(jié)點加載并共享，為 PearPass 提供了去中心化基礎(chǔ)架構(gòu)，使其能在不依賴中心服務(wù)器的情況下實現(xiàn)設(shè)備間同步。這代表加密行業(yè)正從金融向日常應(yīng)用工具擴展，同時推動了無基礎(chǔ)設(shè)施 P2P 應(yīng)用的普及，為用戶提供更安全、更私密的數(shù)據(jù)管理選擇。
宏觀趨勢
RLUSD 半年資金增長 604%，但 83% 的流通量竟部署在以太坊鏈上
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Ripple 穩(wěn)定幣 RLUSD 上半年流通市值從 5000 萬美元激增至 3.48 億美元，增長 604%，市值排名從第 36 位躍升至第 17 位，成為增長最快的新興穩(wěn)定幣之一；
盡管支持多鏈架構(gòu)，RLUSD 超過 83% 流通量集中在以太坊鏈上，而非 Ripple 自有的 XRP Ledger，表明市場參與者優(yōu)先考慮流動性而非技術(shù)原生性；
以太坊成為 RLUSD 用戶首選是因其成熟 DeFi 生態(tài)系統(tǒng)、廣泛錢包與協(xié)議兼容性以及深厚流動性池，盡管 XRP Ledger 具有更高吞吐和更低成本優(yōu)勢。
為什么重要
穩(wěn)定幣競爭正從單鏈性能轉(zhuǎn)向多鏈部署與跨鏈流動性協(xié)調(diào)能力，這一趨勢性轉(zhuǎn)變將重塑穩(wěn)定幣發(fā)行策略，促使項目方優(yōu)先考慮生態(tài)整合而非技術(shù)性能。
?Stripe 收購加密基礎(chǔ)設(shè)施公司，傳統(tǒng)支付巨頭布局數(shù)字資產(chǎn)全棧服務(wù)
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支付巨頭 Stripe 近期斥資數(shù)十億美元收購加密基礎(chǔ)設(shè)施公司 Privy 和 Bridge，標志著加密與傳統(tǒng)金融正加速融合，未來金融將結(jié)合兩者優(yōu)勢構(gòu)建無縫基礎(chǔ)設(shè)施
HashKey Capital 和 HashKey OTC Global CEO 鄧超認為，當前加密基礎(chǔ)設(shè)施碎片化問題明顯，Stripe 通過收購拼湊解決方案可能仍會面臨服務(wù)間斷點、合規(guī)差距和整合挑戰(zhàn)；
真正把握加密機會的將是從零構(gòu)建集成生態(tài)系統(tǒng)的企業(yè)，完整的加密基礎(chǔ)設(shè)施需要合規(guī)的交易能力、資產(chǎn)代幣化服務(wù)、云基礎(chǔ)設(shè)施、AI 風控工具和無縫托管解決方案。
為什么重要
加密和傳統(tǒng)金融的融合拐點已至，未來將由能提供全方位金融服務(wù)的合規(guī)整合平臺主導(dǎo)。隨著即時全球結(jié)算、可編程支付條款和跨境商務(wù)簡化成為標準，行業(yè)正朝著用戶無需了解底層技術(shù)即可享受加密優(yōu)勢的方向發(fā)展，加密原生平臺若能解決整合難題并保持監(jiān)管合規(guī)，將有望定義下一個十年的整合金融服務(wù)。
監(jiān)管合規(guī)
?Ripple 申請美國銀行牌照和美聯(lián)儲主賬戶，戰(zhàn)略布局穩(wěn)定幣監(jiān)管新時代
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Ripple 向 OCC 申請國家銀行牌照，將使其穩(wěn)定幣 RLUSD 同時受紐約金融服務(wù)部州級監(jiān)管和 OCC 聯(lián)邦監(jiān)管，打造業(yè)內(nèi)首個雙重監(jiān)管模式，樹立穩(wěn)定幣合規(guī)新標準；
子公司 Standard Custody & Trust Company 申請美聯(lián)儲主賬戶，這將實現(xiàn)直接在美聯(lián)儲托管儲備金并在非銀行時間發(fā)行贖回穩(wěn)定幣的能力，大幅提升運營靈活性；
隨著《Genius Act》法案推進，銀行牌照將成為穩(wěn)定幣發(fā)行必要條件，Ripple 此舉既是應(yīng)對監(jiān)管趨勢的預(yù)判，也是搶占合規(guī)市場先機的戰(zhàn)略決策，加入 Anchorage 和 Circle 的先行者行列。
為什么重要
Ripple 主動擁抱雙重監(jiān)管和尋求美聯(lián)儲直接關(guān)系，代表加密金融向傳統(tǒng)金融體系的重要融合步驟，這一轉(zhuǎn)變不僅提升 RLUSD 的市場信任度，也可能為穩(wěn)定幣監(jiān)管設(shè)立新標準，幫助吸引更多等待明確監(jiān)管的機構(gòu)投資者進入市場，展示了加密公司通過合規(guī)促進行業(yè)主流化的新路徑。
歐洲央行 2026 年推出區(qū)塊鏈歐元結(jié)算系統(tǒng)，連接 DLT 與 TARGET 服務(wù)
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歐洲央行批準雙軌計劃實現(xiàn) DLT 交易央行貨幣結(jié)算，其中短期方案「Pontes」將于 2026 年第三季度前試點，連接區(qū)塊鏈平臺與歐元區(qū) TARGET 核心支付服務(wù)；
該計劃基于 2024 年完成的 50 多項 DLT 試驗成果，涉及 64 家參與機構(gòu)，成功結(jié)算 16 億歐元交易，確認市場對央行貨幣結(jié)算通證化資產(chǎn)的強烈需求；
長期方案「Appia」致力于構(gòu)建歐洲綜合生態(tài)系統(tǒng)，促進全球安全高效運營，ECB 將持續(xù)研究 DLT 在批發(fā)央行結(jié)算中的應(yīng)用，并與公私部門伙伴密切合作。
為什么重要
此舉標志著歐洲央行正式將區(qū)塊鏈技術(shù)整合進核心金融基礎(chǔ)設(shè)施，DLT 有望減少資本市場碎片化和低效問題，實現(xiàn)原子化可編程結(jié)算，為歐洲金融系統(tǒng)現(xiàn)代化奠定基礎(chǔ)，預(yù)示全球支付與證券結(jié)算基礎(chǔ)設(shè)施的重大變革。
德意志銀行 DWS 聯(lián)手 Galaxy 等推出德國首個受監(jiān)管歐元穩(wěn)定幣 EURAU
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德意志銀行資產(chǎn)管理子公司 DWS、Flow Traders 和 Galaxy 的合資企業(yè) AllUnity 本周獲得德國金融監(jiān)管局（BaFin）電子貨幣機構(gòu)（EMI）牌照，將發(fā)行德國首個受監(jiān)管歐元穩(wěn)定幣 EURAU；
EURAU 將完全符合歐洲《加密資產(chǎn)市場法案》（MiCA）框架，100% 抵押并通過儲備證明和監(jiān)管報告提供機構(gòu)級透明度
該穩(wěn)定幣可用于全天候即時跨境結(jié)算，為歐洲及其他地區(qū)的受監(jiān)管金融機構(gòu)、金融科技公司和企業(yè)客戶提供無縫整合。
為什么重要
EURAU 加入了日益增長的歐元穩(wěn)定幣陣營，包括 Circle 的 EURC 和法國興業(yè)銀行的 EURCV，標志著傳統(tǒng)金融巨頭加速進軍合規(guī)數(shù)字貨幣市場，這一趨勢將為歐洲跨境支付體系現(xiàn)代化奠定基礎(chǔ)，同時促進歐元在國際數(shù)字支付領(lǐng)域的競爭力。
法國比特幣儲蓄應(yīng)用 Bitstack 成為首家獲得 MiCA 牌照的法國公司
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法國比特幣儲蓄應(yīng)用 Bitstack 在 De Gaulle Fleurance 律所協(xié)助下，成為首家獲得歐洲《加密資產(chǎn)市場法案》（MiCA）下加密資產(chǎn)服務(wù)提供商（CASP）牌照的法國企業(yè)；
該牌照通過正規(guī)申請程序而非過渡性快速通道獲得，允許 Bitstack 在所有歐盟成員國合法運營，為其歐洲擴張奠定基礎(chǔ)；
Bitstack 已在法國積累超過 20 萬用戶，提供日常消費自動零錢投資、定期比特幣購買、最低 1 歐元即可購入及 P2P 收發(fā)比特幣等功能，致力于簡化比特幣投資流程。
為什么重要
Bitstack 獲得 MiCA 牌照標志著歐盟加密監(jiān)管框架正式落地，這將使加密企業(yè)能夠在統(tǒng)一法規(guī)下跨境經(jīng)營，降低擴張成本并減少法律不確定性，作為首個直接通過 MiCA 新制度申請的法國公司，Bitstack 在歐洲加密金融競爭格局重塑中搶得先機。
香港財經(jīng)事務(wù)局長：穩(wěn)定幣是金融發(fā)展工具而非生財工具，8 月 1 日監(jiān)管條例生效
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香港《穩(wěn)定幣條例》已獲立法會通過，將于 8 月 1 日正式生效，為法幣穩(wěn)定幣發(fā)行人設(shè)立發(fā)牌制度，成為市場關(guān)注焦點；
財經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局局長許正宇強調(diào)數(shù)字資產(chǎn)是大勢所趨，穩(wěn)定幣不是生財工具，而是提升金融活動效率與運轉(zhuǎn)速度的金融發(fā)展工具；
面對穩(wěn)定幣可能削弱國際貨幣主權(quán)的質(zhì)疑，許正宇表示政府已充分了解相關(guān)風險，條例要求發(fā)行人持有一定資本或儲備，并規(guī)管穩(wěn)定幣贖回時間，確保購買者能夠贖回貨幣。
為什么重要
香港穩(wěn)定幣監(jiān)管框架的推出展示了該金融中心采取明確而平衡的數(shù)字資產(chǎn)監(jiān)管方針，既認可區(qū)塊鏈金融創(chuàng)新對實體經(jīng)濟效率的提升價值，又通過發(fā)牌制度和儲備要求確保系統(tǒng)安全，這將有助于香港在全球穩(wěn)定幣和數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展中占據(jù)有利地位。
英國央行行長警告：穩(wěn)定幣威脅公眾對貨幣的信任
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英國央行行長 Andrew Bailey 警告穩(wěn)定幣的興起可能破壞公眾對貨幣的信任，央行需要「密切關(guān)注」支付創(chuàng)新可能給貨幣系統(tǒng)帶來的脆弱性；
Bailey 將在成為金融穩(wěn)定委員會新任主席后，將穩(wěn)定幣潛在風險列入議程，特別關(guān)注美元穩(wěn)定幣可能導(dǎo)致的「數(shù)字美元化」問題；
美國上月通過具有里程碑意義的穩(wěn)定幣立法，美國財政部長 Scott Bessent 認為這有助于鞏固美元的全球儲備貨幣地位，尤其是在特朗普政府重塑全球經(jīng)濟秩序之際。
為什么重要
全球央行對穩(wěn)定幣的擔憂正在加劇，特別是其對貨幣主權(quán)和金融穩(wěn)定的潛在威脅。隨著美國推進穩(wěn)定幣立法，國際金融監(jiān)管機構(gòu)正在重新評估官方外匯儲備的功能與穩(wěn)定幣在極端市場壓力下對全球金融體系流動性的影響。
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