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隨著來自白宮、華爾街和中東的壓力不斷增大，美聯(lián)儲將于周三結(jié)束其政策會議。
隨著唐納德·特朗普總統(tǒng)重返橢圓形辦公室并公開要求降息，以及以色列與伊朗的沖突威脅到全球油價，主席杰羅姆·鮑威爾四面楚歌。盡管一片混亂，但沒有人預(yù)計本周會調(diào)整利率。主要焦點在于鮑威爾對2025年剩余時間的政策立場。
投資者想知道聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）是否仍會預(yù)測今年將降息兩次，通脹預(yù)期如何演變，以及鮑威爾將如何回應(yīng)特朗普放松政策的呼吁。美聯(lián)儲的信息傳遞比任何實際舉措都更有影響力。
市場尋找線索之際，聯(lián)邦公開市場委員會將公布利率預(yù)期
明天的重點將是點陣圖，所有聯(lián)邦公開市場委員會成員都會提交各自的利率預(yù)測。今年3月，該委員會預(yù)測2025年將降息兩次，每次25個基點。但結(jié)果卻相差甚遠。只要有兩名成員改變投票，就可能將預(yù)測降至一次降息。這可能會影響市場走勢。
此次會議召開之際，地緣政治氣氛緊張。特朗普的關(guān)稅威脅尚未對油價造成太大影響，但沒有人知道其后續(xù)影響會如何。與此同時，以伊戰(zhàn)爭引發(fā)了人們對石油供應(yīng)和通脹的擔(dān)憂。這場沖突給美聯(lián)儲未來的每一項政策決策都增添了更多不確定性。
預(yù)計鮑威爾將重申5月份的立場：美聯(lián)儲不急于采取行動。但如果數(shù)據(jù)發(fā)生變化，這種立場可能會迅速改變。一個關(guān)鍵問題是通脹。盡管失業(yè)率仍處于4.2%的低位，但5月份就業(yè)報告顯示招聘正在放緩。盡管有關(guān)稅，通脹數(shù)據(jù)也依然疲軟。美聯(lián)儲可能尚未采取行動，但它正在密切關(guān)注。
前達拉斯聯(lián)邦儲備銀行行長羅伯特·卡普蘭說在接受CNBC采訪時，“我們正處于一個通貨緊縮的世界。如果不是因為這些即將實施和正在實施的關(guān)稅，我認為美聯(lián)儲會主動尋求降息?！?/span>
特朗普加大施壓，鮑威爾可能維持立場
市場預(yù)期美聯(lián)儲下次降息將在9月，即美聯(lián)儲上次降息一年后。2024年，聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）為應(yīng)對勞動力市場疲軟而降息0.5個百分點，隨后又兩次降息，每次0.25個百分點，之后暫停降息。
自那以后，通脹一直保持在低位，經(jīng)濟也未出現(xiàn)重大受損跡象。高盛經(jīng)濟學(xué)家戴維·梅里克爾表示，該公司仍預(yù)計今年將降息一次?！俺岁P(guān)稅之外，通脹消息實際上相當(dāng)疲軟，”他寫道。他還補充道，如果美聯(lián)儲今年降息，很可能要到12月才會發(fā)生，因為關(guān)稅的全部影響在夏季通脹數(shù)據(jù)中仍會清晰可見。
高盛還預(yù)計將發(fā)布新的經(jīng)濟預(yù)測。通貨膨脹expectations2025年的通脹率可能從3月份的2.8%升至3%。GDP增速可能略微下調(diào)至1.5%，失業(yè)率可能升至4.5%。這些變動幅度不大，但市場將密切關(guān)注。
影響美聯(lián)儲走向的另一個因素是鮑威爾的任期。他將于2026年5月卸任，屆時他只剩下八次會議時間。歷史表明，美聯(lián)儲主席在其任期的最后階段往往采取謹(jǐn)慎的立場。DataTrek Research聯(lián)合創(chuàng)始人尼古拉斯·科拉斯指出：“過去三任美聯(lián)儲主席——艾倫·格林斯潘、本·伯南克和珍妮特·耶倫——都以強硬的立場結(jié)束了他們的任期?！?科拉斯表示，鮑威爾正在延續(xù)這一模式，“專注于在卸任時保持其抗擊通脹的信譽和政治獨立性?！?/span>
這種遺留的擔(dān)憂或許可以解釋，為什么鮑威爾即使在通脹放緩、就業(yè)增長疲軟的情況下也不急于降息。特朗普的要求可能會使情況變得更加復(fù)雜，尤其是在新關(guān)稅生效的情況下，但美聯(lián)儲希望被視為獨立的。
目前，交易員預(yù)計到2025年底美聯(lián)儲將降息兩次，但最近，降息的可能性已降至僅一次。這反映出市場認為鮑威爾除非絕對必要，否則不會采取行動。
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